قمت بمراجعة القوائم المالية لشركة زجاج، لاستوضح سبب النمو القوي في ربحية الشركة خلال الربع الثاني وتحقيقها لنمو يزيد عن 80 % مقارنة بالفترة نفسها من 2009 لتصل ارباح الشركة إلى 18.9 مليون ريال (0.63 ريال للسهم) الأمر الذي ساهم في نمو أرباح الشركة للنصف الأول بنحو 17 % مقارنة بالفترة الماضية.
من خلال القوائم المالية تبين أن سبب النمو في ربحية الشركة عائد إلى ارتفاع حصة الشركة من أرباح الشركات الزميلة والتي بلغت خلال الربع الثاني أكثر من 9 ملايين ريال، مقارنة مع خسائر بنحو 2.7 مليون ريال في نفس الفترة من 2009.
ويعود السبب في ارتفاع حصة الشركة من أرباح الشركات الزميلة إلى خروج شركة جارديان راس الخيمة من دائرة الخسائر المستمرة منذ بداية 2009، وتحقيقها لأول أرباح فصلية منذ 5 فصول بلغت أكثر من 2.8 مليون ريال مقارنة بخسائر تجاوزت 5.5 مليون ريال خلال الربع الثاني 2009.
هذا بالاضافة إلى ارتفاع ربحية شركة قلف جارد السعودية لتصل إلى 7.3 مليون ريال خلال الربع الثاني، وهو ما يعطي مؤشرا مبدئيا على تحسن الطلب على الزجاج المسطح في المنطقة، والجدول في الاسفل يوضح تطور أرباح الشركات الزميله لزجاج:
وكما يلاحظ فأن حصة الشركة من نتائج الشركات الزميلة خلال الربع الثاني من 2010 تشكل قريبا من 50 % من صافي أرباح الشركة، وقد ذكرت في مقال سابق أن الشركات الزميلة تشكل الحصة الأكبر من أرباح الشركة قبل بدء الازمة العالمية.
ويجب التنبه إلى أن الشركة أعلنت نيتها شراء 10 % في ملكية الشركتين الزميلتين (جلف قارد و جارديان) لتصبح ملكيتها في الشركتين 55 % من رأسمال الشركتين وهنا يجب التنبيه إلى أن المعالجات المحاسبية للشركات الزميلة سوف تتغير نظرا لآن الشركتين سوف يصبحان شركات تابعه ويتم توحيد قوائمهما بدلا مما هو معمول به الآن من خلال تسجيل حصة الشركة في نتائج الشركات الزميلة.
أما بالنسبة لقطاع الشركة الرئيس (انتاج العبوات الزجاجية) فقد سجلت هوامش الربحية تراجعا دون مستويات الـ 50 % التي كانت عليها خلال العام السابق لتصل إلى مستويات 43 % حاليا، كما تراجعت مبيعات الشركة بنسبة 14 % خلال النصف الأول من 2010 لتصل إلى 58.5 مليون ريال مقارنة مع 67.9 مليون ريال في 2009.
ومن ناحية المؤشرات المالية فإن السهم يتم تداوله حاليا عند مكرر يقل عن 10 مرات بناءا على نتائج النصف الأول معدله لكامل السنه، في حين بلغ مضاعف القينة الدفترية للسهم 1.5 مره (القيمة الدفترية 15.8 ريال للسهم) وعائد السهم على حقوق المساهمين نحو 8 %.
شكرا محمد وهل لتغيير طريقة المعالجة المحاسبية تأثير جوهري على عائد السهم , ما اقصده انه في حال تغيير المعالجة المحاسبية لقطاع الزجاج المسطح , فان الشركة ستلتزم بالافصاح القطاعي لأنشطتها . في كل الأحوال السهم رخيص , وان كنا كمستثمرين نحتاج معلومات اكثر عن صناعة الزجاج المسطح ومشاكل المنافسة الحادة اللي نسمع عنها من ادارة الشركة . وكيف سيكون الحال مع مصنع المتطورة مع شركة العبيكان الفترة القادمة
بائع متجول ... بحسب كلام إدارة المتطورة متوقع مصنع العبيكان يشتغل نهاية 2010 ويمكن يزيد من مشاكل شركة زجاج (انخفاض الهوامش) في حال انه يوجد فعلا منافسة حادة في صناعة الزجاج المسطح؟؟ حاليا الدوله منزله مشاريع بالهبل,,,المفروض ان الشركة تستفيد منها
افلاطون : انا اعلم معلومة هندسية , وهي ان اغلب الاستشاريين في السعودية يحبون ان يتجهون الى نوعية معينة من الزجاج اسمها k- light تنتجها قارديان السعودية , اعتقد وانا غير مختص ان نجاح تسويق المنتج واقتناع الاستشاريين به لاعتماده في الشاريع هو المهم , وياليت احد القراء ممن لديه معلومة يشاركنا بها
مع التحية والتقدير ارباح زجاج للربع الثاني الذي رفعها الارباح المستلمة من محفطتهم في الاتصالات والتعاونية وبعض الاسمنتات علما ان تكلفة شراء تلك الاسهم عل زجاج اكثر من ضعف قيمتها في للسوق الان
شكرا للاستاذ محمد النهدي بالنسبة للأخ العلي / الشركة لا تقوم بحساب الارباح أو الخسائر المحققة من محفظتها في قائمة الدخل وبالتالي فلا يوجد هناك أي أثر مالي على أرباح الشركة المعلنة ولكن التأثير يكون ضمن حقوق المساهمين والذي انخفض في هذا الرع نتيجة انخفاض مكونات المحفظة نترقب في قادم الايام نتيجة مفاوضات زجاج لشراء حصص الزامل كما نامل ان تتزايد نسبة الارباح من الشركات الزميلة في الامارات والتي ستصبح تابعة عما قريب ان شاء الله ما قد يرفع ربحية السهم الى قريب من الـ 3 ريالات نهاية العام والله اعلم
الارباح المستلمة من محفظتها تضاف الى قائمة الدخل وهي 941 الف لهذا الربع الخسائر المحققة من محفظتها تؤثر عادة في قائمة الدخل في الربع الاخير حيث يتم اخذ مخصص لها (5 مليون لعام 2008-21 مليون لعام 2008 )
المخصص 5 مليون لعام 2009
بالنسبة لاستثمارات الشركة في الاسهم فبحسب قوائم الشركة فان خسائرها غير المحققة تبلغ نحو 4 ملايين ريال منذ بداية العام، واذا استمرت الخسائر عند هذه المستويات فاتوقع ان تكون الشركة مخصص مساوي او يقل عن مخصص العام الماضي مع العلم ان الشركة تكون المخصص في الربع الأخير من السنة.
شكرا استاذ محمد باختصار على هذا الاستحواذ مفيد لنا كملاك لشركة زجاج ام لا ؟