أعلنت شركة المتقدمة للبتروكيماويات عن تحقيقها لأرباح بقيمة 135.5 مليون ريال (0.96 ريال للسهم) خلال الربع الثالث وبنسبة انخفاض بلغت 13 % مقارنة بالربع السابق من العام الجاري، وبذلك يبلغ مجموع أرباح الشركة خلال التسعة أشهر من 2011 نحو 422 مليون ريال (2.99 ريال للسهم).
كما هو معروف فإن نتائج شركات البتروكيماويات تتأثر بالعديد من المتغيرات مثل أسعار المنتجات والكفاءة التشغيلية وغيرها من العوامل المؤثرة في تكلفة الإنتاج، وخلال التسعة أشهر من العام الحالي تمكنت الشركة من المحافظة على معدلات تشغيل عالية ساهمت في خفض تكاليف الإنتاج مقارنة بالأعوام السابقة وصاحب ذلك تحسن في أسعار منتج الشركة الرئيس.
من خلال هذا المقال سنستعرض تكاليف الإنتاج بالنسبة للشركة خلال الثلاث أرباع الأولى من العام الحالي وذلك من خلال استخدام سعر النافتا لقياس تسعيرة اللقيم وليس لأن النافتا يستخدم كلقيم من قبل المتقدمة لإنتاج البولي بروبيلين.
أولاً: الإنتاج
من خلال تقديراتي لإنتاج الشركة خلال التسعة أشهر بلغ الإنتاج نحو 379242 طن من البولي بروبيلين وبمعدل بلغ 112 % من الطاقة التصميمية للشركة، وكان الربع الأول الأعلى إنتاجا حيث بلغ الإنتاج وفق التقديرات لأكثر من 130 ألف طن ويدعم ذلك ما أعلنت عنه الشركة في موقعها عن إنتاجها لـ 50 ألف طن خلال شهر مارس الماضي كأعلى معدل إنتاج شهري تسجله الشركة منذ تدشين نشاطها.
يتضح لنا من الجدول أعلاه أن الشركة تمكنت من زيادة طاقتها الإنتاجية للشهر الواحد متجاوزه مستوى الـ 40 ألف طن في حين أن الطاقة التصميمية لمصانع الشركة تبلغ 37.5 ألف طن في الشهر. الكفاءة التشغيلية ساهمت في انخفاض تكلفة إنتاج الطن الواحد لأن التكاليف الثابتة للشركة والتي تمثل نسبة ليست قليله من تكاليف الإنتاج سوف تتوزع على عدد أكثر من الوحدات.
ثانيا: المبيعات
تم تقدير مبيعات الشركة من خلال قسمة قيمة الإيرادات الموضحة في قوائم الشركة على متوسط أسعار البولي بروبيلين في أسواق الخليج والذي ينشره موقع أرقام، ويتبين لنا أن الشركة باعت خلال التسعة أشهر معظم إنتاجها، كما يوضح الجدول أدناه.
ثالثا: تكاليف الإنتاج
عملية احتساب تكاليف الإنتاج عملية صعبه وتحتاج من الشخص الذي يعمل على تقديرها أن يفرق بين التكاليف المتغيرة والتكاليف الغير متغيره وأيضا التكاليف المباشرة والتكاليف غير المباشرة ليتمكن من وضع تقديرات منطقية تكون قريبة من الواقع.
الجدول الأتي يوضح تكاليف التشغيل للشركة خلال التسعة أشهر الأولى من العام الجاري، وتم استخدام سعر النافتا كأساس لقياس سعر اللقيم وذلك للتوضيح.
من خلال الجدول يلاحظ أن تكلفة إنتاج الطن ترتفع بشكل طردي مع ارتفاع أسعار اللقيم، فنجد أن أعلى تكلفة تم تسجيلها في الربع الثاني بقيمة 1266 دولار للطن. إلا أن الشركة حققت خلال هذا الربع أعلى أرباح فصلية خلال السنة بسبب ارتفاع الهامش والذي بلغ نحو 334 دولار للطن الواحد.
أيضا يمكن ملاحظة أن الشركة حققت خلال الربع الثالث صافي أرباح أعلى من الربع الأول بالرغم من انخفاض الهامش، ويعود سبب ذلك إلى ارتفاع كمية المبيعات وأيضا انخفاض تكلفة التحويل.
رابعا: تحليل القوائم المالية
بالنسبة لقائمة الدخل لشركة المتقدمة فهي واضحة ولا تحتاج للتعليق نظرا لأن قراءتها تعتمد على العوامل التي ذكرنها سابقا، أما قائمة المركز المالي للشركة فقد حققت نموا مقارنة بالفترة المقابلة بنسبة 2 % لإجمالي الموجودات (25 % للموجودات المتداولة) لتصل إلى 3552 مليون ريال، في المقابل تراجعت مطلوبات الشركة بنسبة 23 % لتصل إلى نحو 828 مليون ريال ما يعادل 83 % من حقوق المساهمين.
أما مديونية الشركة فقد بلغت نحو 61 % مقارنة بحقوق المساهمين ما يعادل 1175 مليون ريال، علما أن النقدية المتوفرة لدى الشركة تجاوزت 500 مليون ريال ما يعادل 45 % من مديونية الشركة.
خامسا: المؤشرات المالية
الجدول أدناه يوضح أهم المؤشرات المالية لسهم شركة المتقدمة للبتروكيماويات، على ضوء نتائج الشركة لأخر 12 شهر.
جزيت خيرآعلى هذا التقرير..
أخي الفاضل suleiman : حسب تعليق الأهلي كابيتال على نتائج ينساب فمن المتوقع أن يوزع السهم عام 2012 ، ريالاً واحدا بنسبة 2.2% أو ريالين بنسبة 4.4% من السعر السوقي للسهم ، الشركة تربح 6 ريالات نهاية العام 2011 فأتوقع شخصياً أن توزع الثلث وهو ريالين
الله يعطيك العافيه اخوي محمد النهدي ماقصرت والله يجزاك خير ,,,
شكرا أستاذ محمد على هذا التقرير. وان كان توقعك للربع الرابع أقل بكثير من الثاني والثالث,, المتوسط الذي حسبته للربع الرابع حوالي 90 مليون ريال,, بينما الثالث 135 مليون ريال والثاني 155 مليون ريال.
شكرا أيها المبدع ، لدي ثلاثة تساؤلات . . أرجو أن تجيب عليها مع شكري وتقديري لك .1- من خلال النتائج المعلنة : أيهما أفضل للإستثمار المتقدمة أم ينساب ؟ 2 - هل تتوقع أن توزع ينساب أرباحا هذه السنة ؟ وهل وصل إنتاجها إلى الطاقة الكاملة المصصمة لمصانعها ؟ 3 - ما السبب في عدم تفاعل السهمين مع أرباحهما ومكرراتهما المتدنية ؟ رأيك يهمني جدا ، والله يعطيك العافية والمال الوفير . .
مالفرق بين التكلفة الاجمالية والتكلفة الصافية لانتاج الطن؟؟؟
شكرًا استاذ محمد على الادا المتميز وبارك الله فى علمك وعملك. تحياتى.
ياسلام عليك ..الى قائمة متابعاتي ..وبارك الله فيك
أخ الباحث. لم أفهم المقصود بالتوقع، هل تعني أن ذلك توقعك الشخصي للربع الرابع أن تكون الأرباح بحدود 90 مليون؟؟ حتى الآن متوسط أسعار P.P بحدود 1480 $ أما النافتا فتزيد عن 930 $ وإذا استمرت أسعار P.P بالنزول فالمتوقع أن أرباح الربع الأخير ستنخفض بشكل أكبر نظرا لأن الشركة أعلنت عن توقف لمدة 10 أيام لأجل الصيانه وهذا سيزيد من التكاليف مقارنة بالأرباع السابقة
أخ suleiman بالنسبة للسؤال الأول فإجبته صعبه لأن الاستثمار في شركات البتروكيماويات يحتاج منك متابعه لتطورات هذا القطاع والشركة التي تكون نتائجها غير جيدة حاليا قد تتغير في وقت لاحق بحسب الظروف والعكس صحيح، لكن من ناحية أيهما أقل مخاطرة فأعتقد ينساب لتنوع منتجاتها بعكس المتقدمة والتي تعتمد على منتج واحد توزيع الأرباح ممكن لينساب عن عام 2011 وفي حال قرر مجلس الإدارة ذلك فلا اعتقد ان الشركة ستوزع أكثر من 1.25 ريال إلى 1.5 ريال للسهم في أحسن الأحوال لأن الشركة في بداية تدشين نشاطها وتعمل على سداد جزء من قروضها اخير موضوع عدم تفاعل السهمين فهذا يرجع لمزاج المستثمرين بالسوق بسبب الأوضاع الاقتصادية وأيضا لا ننسى أن هناك احتمالية قيام أرامكوا بإعادة تسعير اللقيم بدءا من 2012 وقد يكون لهذا أثر على قرارات المستثمرين
أخ هامور باشا بالنسبة للتكلفة الإجمالية تشتمل على جميع التكاليف باستثناء تكاليف التمويل والمصاريف العمومية والإدارية والتسويقية، ذلك أن البعض يقارن التكاليف مع المسميات الموجودة في قائمة الدخل بنفس الترتيب لذلك فصلت في موضوع التكلفه أما التكلفه الصافية فالمقصود بها جميع التكاليف المحسوبة في التكلفة الإجمالية بالإضافة إلى تكاليف التمويل والمصاريف الادارية والتسويقية والتي ينتج عنها صافي الربح للشركة
أشكر جميع الأخوة على مداخلاتهم وتعليقاتهم. تحياتي للجميع
شكرا اخي محمد وجزاك الله خير