كيف تقرأ القوائم المالية للشركات ؟ !!( الجزء الرابع )

د . جمال شحات

176

نستكمل هنا كيف يتم قراءة القوائم المالية للشركات  وخاصة باستخدام المؤشرات والنسب المالية   حيث تشرح المؤشرات الماليه اداء  الشركة وتبين كفائتها ونظرالاهميتها  حيث تعتبر من  مخرجات عملية التحليل المالي .

مؤشرات السيوله

ويقيس مدى قدرة الشركه على اداء التزاماتها وهل تستطيع سداد ديونها بمعنى اخر يقيس المؤشر صحة الشركة الماليه من خلال ما تملكه من نقد او اصول سريعة التحويل الى نقد تسديد ما عليها من مطالبات . ويقاس ذلك من خلال :

- معدل السيوله الجاريه :

ويحسب من خلال قسمة الاصول الجاريه على الخصوم الجاريه  وتوجد في قائمة المركز المالي من خلال هذه القسمه يجب ان تغطي اصول الجاريه خصومها الجاريه بمعنى الناتج اكثر من واحد صحيح للحكم على الشركه بملائمتها للاستثمار وجودة وضعها المالي .

معدل السيوله الجاريه = الاصول الجاريه / الخصوم الجاريه

- معدل السيوله السريعه :

نظراً لكون المخزون من الاصول الجاريه محاسبيا ولصعوبة تحويله الى نقد يقيس هذا المعدل السيوله السريعه بقسمة الاصول الجاريه دون المخزون على الخصوم الجاريه والناتج ينبغى ان يكون فوق الواحد الصحيح بمعنى ان سيولتها السريعه تغطي التزاماتها .

معدل السيوله السريعه = ( الاصول الجاريه - المخزون ) / الخصوم الجاريه

مؤشرات التشغيل او الاداء

تهتم هذه المؤشرات بالحكم على ادارة الشركه وكفاءتها في استخدام الموارد المتاحه لتحقيق لتعضيم قيمة الشركه بما يعود على ملاكها بالربح . وتجد البيانات في قائمة المركز المالي

- معدل دوران المخزون :

يمثل المخزون تكلفه لدى الشركات من حيث انه اموال مجمده وتحتاج تكلفه للحفاظ عليها ولذا مدى تناسب المخزون وكفاءة ادارته يساعد الشركه في تقليص تكاليفها و زيادة ارباحها ولذا ينبغي التوازن في المخزون فلا يزيد بحد انه يعطل الموارد ولا ينقص الى حد انه يزيد من تكلفة الانتاج او يعطله . ويحسب بقسمة تكلفة البضاعه المباعه على متوسط المخزون وتجد البيانات في قائمة الدخل

معدل دوران المخزون = تكلفة البضاعه المباعه / متوسط المخزون

متوسط المخزون = المخزون اول المده + المخزون اخر المده / 2

- فترة تسديد المبيعات :

لا يخفى ان الشركات تلجأ الى البيع بالاجل لتنشيط المبيعات والحفاظ على العملاء و توسيعالانتشار ولكن من المهم ان يتم التحصيل في فترات سريعه للاستفادة من النقديه في تخدامات الشركه الاخرى وتحقيق الربح من عملية البيع . ويحسب هذا المعدل من خلال قسمة المبالغ تحت التحصيل على معدل المبيعات اليوميه لمعرفة الفتره باليوم التي يتم فيها التحصيل كلما كانت اقل كانت افضل .

فترة تسديد المبيعات = مبالغ تحت التحصيل / معدل المبيعات اليوميه

- كفاءة الاصول :

ويساعد هذا المعدل في قياس اداء الشركه الاجمالي من خلال الاستفادة من اصولها المتاحه وكم تستطيع الشركه ان تدخل عائد على اصولها . ويقاس هذا المركب من خلال قسمة المبيعات على اجمالي الاصول

معدل كفاءة الاصول = المبيعات / اجمالي الاصول

مؤشرات المديونيه

لا يعتبر الدين علميا في علم التمويل  شيء معيب للشركه بل بالعكس احيانا يحث هذا العلم على الاستفادة من الدين للاستفادة من الرافعه التمويليه - نعود للحديث عنها لاحقا - طالما كانت الشركه تقترض بنسبة اقل بكثير من نسبة العائد على عملياتها التشغيليه ولكن الاهم ان تكون النسبة معقوله في هيكل الشركه المالي تفادياً للمخاطر المترتبه على الدين في حال كان الاداء اقل من المتوقع . وتجد البيانات في قائمة المركز المالي

- معدل المديونيه :

يقيس هذا المعدل  نسبة اجمالي المديونيه لإجمالي الاصول بمعنى كم تمثل الديون من اجمالي اصول الشركه . وتجد البيانات في قائمة المركز المالي .

معدل  المديونيه = اجمالي المديونيه / اجمالي الاصول

مؤشرات الربحيه

لا شك بأن المقصد النهائي من اعمال الشركات هو السعي لتحقيق الربح وبالتالي تعظيم قيمة الشركه وتقيس هذه المؤشرات مدى ربحية الشركه . وتجد البيانات في قائمة الدخل

- مركب صافي هامش الربح :

يقيس هذا المركب نسبة صافي الربح الى المبيعات بمعنى كم تربح من كل ريال مبيعات

معدل صافي هامش الربح = صافي الربح / المبيعات

- معدل العائد على حقوق الملاك :

من اهم المعدلات  للتقييم من قبل المستثمرين ويقيس العائد على كل ريال تدفعه للاستثمار بهذه الشركه ومدى ملائمتها لك مقارنة بالبدائل الاستثماريه الاخرى . ويحسب بقسمة صافي الربح على حقوق الملكيه

العائد على حقوق الملاك = صافي الربح / حقوق الملكيه

مؤشرات القيمه السوقيه او الاسهم

من اهم المؤشرات الماليه الماليه للشركات المساهمه للنظر في مدى تقييم السوق لسعر السهم وهل هو مقيم باقل مما يجب او بعداله او با كثر مما يجب ويتخذ القرار على ضوء التقييم وتجد البيانات بالبيانات السوقيه للسهم وفي قائمة الدخل .

- معدل السعر على ربح السهم: (مكرر الربحيه)

من اهم واكثر المؤشرات الماليه الماليه شيوعا ويحسب بقسمة السعر السوقي للسهم على ربح السهم الواحد وكلما كان منخفض كان افضل. وهو يقيس كم من السنوات تحتاجها لاستعادة رأس مالك من نتائج الشركه .

معدل السعر على ربح السهم = سعر السهم السوقي / ربح السهم الواحد

- معدل سعر السوق للقيمه الدفتريه :

يقارن القيمه الدفتريه للسهم مع التقييم السوقي لها وغالبا ما تكون اعلى وتعكس نظرة المستثمرين لمستقبل الشركه ولكن المهم كم يبلغ السعر السوقي للقيمه الدفتريه حيث ينبغي للمستثمر البعد عن الشركات ذوات التقييم العالي .

معدل السعر السوقي للقيمه الدفتريه = السعر السوقي / القيمه الدفتريه للسهم

ملاحظات للاهمية 

- الناتج من هذه الحسابات ارقام نسبيه ليست هناك ارقام مفضله ولكن بالمقارنه بغيرها من الشركات في نفس النشاط وبالسوق ككل .

- اختلاف الشركات في نوع النشاط يجعل ما يبدو مبالغا فيه لشركه من نشاط اخر مقبول لشركه تعمل بنشاط مختلف. ارجو للجميع الاستفادة والتوفيق  والله الموفق ,,,,,