كما سبق وأن أشرنا بتقارير سابقة .... تُعتبر الموسمية من أبرز المؤثرات على النتائج المالية للشركات في مختلف القطاعات ولكل قطاع / أو شركة خصوصية وموسمية خلال العام الواحد فنجد أن هناك ارتفاع بالطلب على سلع أو خدمات أو منتجات قطاع أو شركه معينه بفترات زمنية محددة ومن الناحية الأخرى نجد أن لنفس القطاع أو الشركة كساد وتراخي بالطلب بفترات زمنية أخرى ولذلك فأن التأثيرات الموسمية تُعتبر من أبرز الأسباب التي تلقي بتأثيرها السلبي أو الإيجابي على النتائج المالية الفصلية.
ومن خلال مراقبة التطور الفصلي للنتائج المالية للشركات المساهمة المدرجة تاريخياً دعونا نستعرض أهم القطاعات والشركات التي عادة ما تكون نتائجها المالية الفصلية بالربع الثاني من العام ذات حساسية عالية للتأثيرات الموسمية سواء كانت تلك التأثيرات إيجابية أم سلبية.
وخلاصة القول … تعتبر الموسمية من العوامل التي يجب أخذها بالحسبان نظراً لتأثيرها على نتائج الشركات سواء كان ذلك التأثير سلبي أو إيجابي لذلك علينا مراقبة التطور التاريخي للنتائج المالية الفصلية حتى نستطيع التعرف على الموسمية التي قد يكون لها تأثير على النتائج المالية حتى نستطيع اتخاذ قرارات أكثر رشد بالتعامل في الأوراق المالية.
إخلاء المسؤولية .... أود لفت الانتباه بأن هذا التحليل يعتبر تثقيفي وتوعوي فقط لا غير ولا يعتد به كتوصية تعامل في أي ورقة مالية أو اتخاذ أي قرار استثماري. كما يعتبر أي تعامل في أي ورقة مالية يتخذه القارئ بناءاً على هذا التحليل سواء كان كلياً أو جزئياً هو مسؤوليته الكاملة وحده فليس الهدف من هذا التحليل أن يستخدم أو يعتبر مشورة أو خيار أو أي إجراء آخر يمكن أن يتحقق مستقبلا.
لذلك فأنا أنصح بالرجوع إلى مستشار استثماري مؤهل قبل الاستثمار في أي ورقة مالية. كما أن الشركات المذكورة وردت بهذا التحليل بناء على دراسة تاريخية لتطور نتائجها المالية الفصلية كما هو موضح من خلال الرسوم البيانية تدخل ضمن إطار إخلاء المسؤولية.
االاستاذ سلمان تحية طيبة ما رايك في سهم مجموعة السريع اسمنت الشمالية بنك الجزيرة
أخي الكريم ... engh .... شكراً على مرورك الكريم وسؤالك الرائع ... في الحقيقة أظهرت القوائم المالية الأولية للربع الأول من هذا العام لمجموعة السريع ارتفاع القروض قصيرة الأجل بظل وجود ضعف بالتدفقات النقدية من أنشطة التشغيل إظافة إلى تدني هامش دخل التشغيل مقارنة بالمبيعات ... اما بخصوص أسمنت الشمالية فهناك نمو مستقبلي بحجم الإنتاج حتماً سينعكس على النتائج المالية المستقبلية للشركة كما أن اتفاقية التبادل مع أسمنت العربية سوف تكون إيجابية للشركتين ولكن بإيجابية أقل من أسمنت العربية .. اما بخصوص بنك الجزيرة فهوامش التشغيل جيدة وصافي الدخل يعادل 55% من إيراد الخدمات بالربع الأول ولكن فرص النمو المستقبلي محدودة جداً نتيجة عوائق الملائة المالية وستراوح أرباحه الفصلية تحت 150 مليون كأعلى حد لفترة طويلة من الزمن .. !!! وفي المقابل سترتفع قيمة البنك الدفترية بعد أن يتم إدراج الجزيرة تكافل ونمو نشاطها التكافلي بالمستقبل سيدعم ربحية البنك ... ودمت بود
هل تعتقد أن هناك موسمية لتاسي كما هو في السوق الأمريكي Sell in May and go away, stay away till St. Leger Day", سانت لاقر دي في اكتوبر اعتقد ففي دراسة لاستثمار 10 آلاف دولار في 1950 وحتى الآن: 1- من يشتري في اكتوبر ويبيع في مايو تصبح ثروته قريب من المليون دولار الآن 2- من يشتري في مايو ويبيع في اكتوبر تصبح ثروته 8 آلاف دولار فقط !!!!!! يعني خسارة 3- من استثمر طوال العام فثروته هي قريب من 600 ألف دولار
أخي الكريم ... hatim9 .... شكراً على مرورك الكريم وسؤالك الرائع ... في الحقيقة وبشكل عام ... نعم انا اتفق مع ذلك إلى حداً ما ... وذلك لوجود سبب جوهري ... وهو أن ذروة التوزيعات النقدية على المساهمين غالباً ما تكون في فترة مابين فبراير حتى أبريل من كل عام وهذه التوزيعات النقدية غالباً تكون عن السنة السابقة أو عن النصف الثاني منها أو عن الربع الرابع منها ... وبعد استحقاق هذه التوزيعات النقدية يأخذ المستثمرين فرصة لإعادة بناء استراتيجياتهم الاستثمارية للسنة الحالية وخاصة بعد ظهور نتائج الربع الأول والتي تعطي مؤشر مبدئي عن نتائج العام والتي تمكنهم من هيكلة استثماراتهم بناء على المستجدات بنتائج الربع وما حصلو عليه من معلومات بتقارير مجالس الإدارة وما حصلو عليه من معلومات جرت بالنقاشات بالجمعيات العمومية التي عقدة خلال فترة الاستحقاقات ... لذا نجد أن الرتم العام لحجم التعاملات يحدث به فتور بسبب هذه الدورة السنوية للسوق المالي وقد تكون هناك حالات شاذة على تعاملات بعض الأسهم خلال هذه الفترة لعدة أسباب أما لأن سنتها المالية تخالف السوق كأن تكون بنهاية مارس أو نهاية يونيو ولذا فأن موسمية الفتور على التعامل بأسهمها تخالف الرتم العام للسوق ... وفي هذا الوقت أيضاً قد تلجأء بعض الشركات لدفع توزيعات نصف سنوية لمساهميها لتحميهم من التعرض لتقلبات الأسعار خلال هذه الفترة وهذا يعزز السوق بشكل جوهري خاصة إذا أعاد المستثمرون استثمار هذه التوزيعات مجدداً داخل السوق المالية ولو نظرنا بشكل عام إلى أن الشركات التي تقدم لمستثمريها توزيعات منتظمة سواء فصلية أو نصف سنوية .. عادة ما تكون تقلباتها السعرية غير جوهرية خلال هذه الفترة أو تكون فقط بنسبة التوزيع النقدي للسعر السوقي ... مع ملاحة أن المستثمر قد يحصل خلال الفترة الممتدة من فبراير وحتى نهاية يوليو على توزيعات عالية جداً بسبب التقارب بين موعد استحقاق النصف الثاني أو الربع الرابع من العام الماضي مع استحقاق النصف الأول من العام الحالي أو الربع الرابع من العام الماضي مع الربع الأول من العام الحالي والربع الثاني من العام الحالي ... ... وخلاصة القول ... وبشكل عام ... نعم ما ذكرته يمثل دورة سنوية للأسواق المالية بجميع الأسواق والسوق السعودي ليس استثناء منها فهي تتفق جميعاً بوجود عوامل ومسببات نمطية وفقاً لطبيعة النشاط الاقتصادي ... وبعد ظهور نتائج الربع الثاني أواخر يوليو وبداية أغسطس تكون نتائج نصف العام أعطت وضوح بشكل أكبرعن نتائج كامل العام وهذا يخلق إعادة التوازن مجدداً للسوق ومن ثم تنشط التعاملات بالأسوالق المالية ... ودمت بود
ألف شكر على رؤيتكم وشرحكم الوافي .. اخجلتني بتفاعلك الدائم والسخي مع كثرة اسئلتنا في هذا الموقع
استاذنا القدير سلمان ما رايك في اسهم حلواني - دلة - الخليج للتدريب - الانماء شاكر لك على ما تقدمه وجزاك الله خيرا
أخي الكريم ... engh .... مرة أخرى شكراً على مرورك الكريم .... في الحقيقة حلواني لديها نمو بالمبيعات بالربع الأول انعكس بشكل إيجابي كبير على نمو نتائج الربع مع الثبات النسبي تقريباً بمصاريف التشغيل كما أنها تعتبر من شركات قطاعها التي تتفوق على أداء القطاع بهوامش التشغيل ويمكن الرجوع لتحليل قطاع الصناعات الغذائية الفصلي وتدفقاتها النقدية التشغيلية متصاعدة وأنصح بقرائة تقرير مجلس الإدارة السنوي .... وبخصوص دلة دخلت سوق الأسهم باحثة عن التمويل وعند تكتمال المشاريع التي مولها السوق من أجلها سيكون هناك نمو جيد بمعدلات الربحية كما أنها حالياً تمتاز بهوامش تشغيل جيدة ويمكن الرجوع لتحلي قطاع التجزئة الفصلي .... وبخصوص الخليج للتدريب لدية تدفقات نقدية تشغيلية سلبية تزامنت مع انخفاض حجم السيولة النقدية وارتفاع القروض قصيرة الآجل وهذا امر غير صحي عندما يتم رفع راس المال بوقت قصير مرتين ..!!! كما أن نمو المبيعات لم يتزامن مع كفأة تشغيلية ..!!! بل العكس ارتفاع المبيعات قابلها ارتفاع بمصاريف التشغيل وبلمجمل هوامش التشغيل لديها ضعيفة ... وبخصوص الإنماء امل مراجعة تحليل البنوك فهناك تعليقات تدور حول هذا الخصوص ... ودمت بود
استاذ سلمان ما رايك في اسهم الخضري - الجوف الزراعية - الدوائية وشكرا لك
أخي الكريم ... engh .... مرة أخرى شكراً على مرورك الكريم ..في الحقيقة وفيما يخص الخظري انصح بقرائة تقرير مجلس الإدارة الأخير لفهم طبيعة العمليات وتقدير المخاطر المستقبلية للشركة هذا من ناحية ومن ناحية اخرى يمكن الإطلاع على تقرير قطاع التشييد والبناء لمعرفة هوامش التشغيل ... وبخصوص الجوف الزراعية ... يمكن الرجوع لتقرير القطاع الفصلي كما يمكن المرور على المدونة التالية ... http://www.argaam.com/comment/repliestostatuscomment/commentid/58455 .... وبخصوص الدوائية .. يمكن الرجوع للتحليل التالي على الرابط http://www.youtube.com/watch?v=ay_FgGTMWcE ... ودمت بود