اقترب العام من نهايته بعد أن انقضى معظمه ولم يبق إلا أسابيع قليلة تفصلنا عن تلك النهاية، وبعدها يتوالى الإعلان عن نتائج الشركات المدرجة في البورصة. وسيكون الإعلان هذه المرة مرتبطاً بالإفصاح عن التوزيعات النقدية والسهمية المقترحة –إن وجدت- بعد اعتماد الجمعيات العمومية للشركات لها.وتتحدد تلك التوزيعات بعاملين أولهما مستويات الأرباح الصافية المتحققة خلال السنة، وثانيهما تاريخ الشركة في مجال التوزيعات وبوجه خاص في السنوات السابقة. وقد عرضت في المقال السابق للتوزيعات المحتملة للبنوك وشركات التأمين، مع بيان نسبة التوزيعات النقدية، وأكمل اليوم بشركات الصناعة وبعض شركات الخدمات، وفق أسعار 23 نوفمبر. وأنوه مسبقاً إلى أن الهدف من المقال هو تنوير القراء الأعزاء بتوقعات تحتمل الصواب والخطأ ، وإن كان من المرجح تحققها على ضوء المعلومات المتاحة، وليس الهدف بأي حال من الأحوال دفع القراء إلى اتخاذ قرار بالشراء أو البيع لأن مسؤولية ذلك تقع على عاتق المساهم الذي يحدد أولوياته في التعامل مع الظروف المتغيرة.
1- الإسمنت: تراجعت أرباحها في الشهور التسعة الأولى من العام بنسبة 12.9%، وذلك قد يجعل الشركة تخفض توزيعاتها النقدية عن السنة السابقة لتصبح 5 ريالات بدلاً من 6، وذلك يعادل 5.6% عند سعر 108 ريال للسهم.
2- صناعات: ارتفعت أرباحها بنسبة 53.9% عن الشهور التسعة الأولى من السنة السابقة، وذلك سيدعم زيادة الأرباح الموزعة من 6 ريالات للسهم الواحد إلى 7 ريالات على الأقل، وهو ما يمثل عائداً بنسبة 5.3 % عند سعر 131.1 ريالاً للسهم.
3- التحويلية: تراجعت أرباحها بنسبة 19.1%، وكانت قد وزعت أرباحاً نقدية بواقع 25% إضافة إلى 10% أسهماً مجانية، ولذلك نرجح أن توزع هذا العام أرباحاً نقدية بنسبة 20% بدون أسهماً مجانية. وهذا التوزيع يعادل ما نسبته 3.7% عند سعر 53.8 ريال للسهم.
4- زاد: ظلت أرباحها الصافية مستقرة بدون زيادة تذكر مما يرجح تكرار توزيعها السابق أي 2.5 ريال للسهم، وذلك يعادل ما نسبته 5.2% عند السعر الحالي البالغ 48 ريالاً للسهم
5- الخليج القابضة: ارتفعت أرباحها بنسبة 24.2% ، ولكن لأن عائد السهم في 9 شهور كان لا يزال في حدود 33 درهماً، لذا لن تتمكن الشركة من زيادة توزيعاتها النقدية عن نصف ريال للسهم (أي بعائد 3.2% عند سعر 15.65 ريال )، وقد توزع الشركة الربح في صورة أسهم مجانية.
6- المتحدة للتنمية: طرأت زيادة مفاجئة على الأرباح الصافية في الربع الثالث بحيث ارتفعت الأرباح الصافية للشهور التسعة الأولى من العام بنسبة 311.3%، وهي قد وزعت أسهماً مجانية في العام السابق بنسبة 20%، ونرجح لذلك تكرار ما حدث، وقد يتم رفع النسبة إلى 30% بدون أية توزيعات نقدية.
7- ناقلات: ارتفعت أرباحها بنسبة 24.5%، وقد يؤدي ذلك إلى تمكينها من رفع توزيعاتها إلى ريال واحد للسهم بدلاً من 75 درهماً، وذلك يعادل عائداً بنسبة 5.7% عند سعر 17.6 ريال للسهم.
8- بروة: ارتفعت أرباحها بنسبة 7.4%. ولأن الشركة بالكاد وبعد إلحاح المساهمين قد وافقت على توزيع ريال واحد للسهم في العام السابق، لذا فإنها في الغالب ستكرر هذا التوزيع، وذلك يعادل عائداً بنسبة 3.4% عند سعر 29.15 ريال للسهم.
9- الخليج الدولية: تراجعت أرباحها بنسبة 47.8%، وهي قد وزعت أرباحاً نقدية بواقع 13% في العام السابق، لذا فإنها قد تقلص التوزيع إلى ريال واحد عن العام 2011، وهو ما يعادل 4.2% عند سعر 23.70 ريال للسهم.
10- اتصالات: تراجعت أرباح الشركة بنسبة 17.8%، وهو ما يعني أنها قد تكرر توزيعاتها بنسبة 40% نقداً و 20% أسهما مجانية، وهو ما يعادل 2.7 % عند سعر 149.1 ريال للسهم.
11- الملاحة: تراجعت أرباحها الصافية بنسبة 48.4%(نظراً لأن أرباح العام السابقة كانت متضخمة بأرباح غير تشغيلية نتجت عن ضم النقل البحري)، وستكرر الشركة في الغالب توزيع أرباح بواقع 4 ريالات للسهم الواحد، وهو ما نسبته 5.1% عند سعر 77.7 ريال للسهم.
12- المواشي: ارتفعت أرباحها بنسبة 129% نتيجة ضغط النفقات، وزيادة الدعم الحكومي، وذلك قد يساعد على تكرار توزيع 15% نقداً وهو ما يعادل 5.1 % عن سعر29.2 ريال للسهم.
13- الكهرباء والماء: ارتفعت أرباحها بنسبة 25.4% إلى 1046.6 مليون ريال، وهو ما قد يرجح رفع توزيعاتها إلى 7 ريالات للسهم وهو ما يعادل 5.1% عند السعر الحالي البالغ 137.9 ريالاً للسهم.
14- المخازن: سجلت أرباحها زيادة بنسبة 199.4% إلى 45.8 مليون ريال، وتضاعف عائد السهم الواحد إلى 1.16ريال مقابل30 درهما في العام السابقً(بسبب زيادة رأس المال) وهي كانت قد وزعت ريالاً واحد نقداً ، ولذلك ستوزع ما بين 1.5 ريالاً للسهم أو ما يعادل 4.3 % عند سعر 35 ريالا.
15- السلام: ارتفعت أرباحها بنسبة 17.3%، وهي قد وزعت في العام السابق أسهماً مجانية بنسبة 5 بالمائة وعائد نقدي 10%، ولذلك نرجح أن تكرر نفس التوزيع هذا العام أي بعائد 8.3% عند سعر 12.07 ريال، مع العلم بأن التداول على السهم موقوف منذ 23 أكتوبر.
16- الميرة: ارتفعت أرباحها بنسبة 21.1% ، وهي كانت قد وزعت 50% نقداً أي 5 ريالات للسهم، وارتفاع الأرباح يؤهلها لتوزيع نفس النسبة أي بنسبة 3.3% عند سعر 149.6 ريال للسهم. وقد تقرر الشركة توزيع جزء من الأرباح ما بين 10-20% في صورة أسهم مجانية لتتمكن من توفير السيولة اللازمة لتوسعاتها، وعندئذ يقل العائد النقدي.
17- قطر للوقود: ارتفعت أرباحها بنسبة 3.8%، ولكنها كانت قد وزعت 20% أسهماً مجانية في العام السابق إضافة إلى 100% نقداً، وذلك زاد من عدد الأسهم، ومن المتوقع لذلك أن توزع 100% نقداً بدون أسهم مجانية، وهو ما يعادل 4.1% عند سعر 241.5 ريالاً.
18- الإجارة: ارتفعت أرباحها بنسبة 5.2%، وهي قد وزعت أرباحاً نقدية بنسبة 30% ونرجح تكرار هذا التوزيع هذا العام وذلك يعادل عائداً بنسبة 6.8% عند سعر 43.6 ريال للسهم.
19- الرعاية: ارتفعت أرباحها بنسبة 43.3%، وذلك يعزز إمكانية رفع توزيعها إلى 12% نقداً أو ما يعادل 5 % عند سعر 23.85 ريال للسهم.
