نُشرت القوائم المالية الأولية التفصيلية للربع الثالث 2011م لشركة المراعي على موقع السوق المالية السعودية ( تداول ) يوم الأحد 23 أكتوبر 2011م والتي توضح تحقيقها لصافي أرباح تبلغ حوالي 430 مليون ريال خلال الربع الثالث مقارنة بصافي أرباح تبلغ حوالي 425 مليون ريال بالربع الثالث 2010م وذلك بارتفاع يبلغ 1 % . كما أنها حققت صافي أرباح تبلغ حوالي 1,114 مليون ريال خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر 2011م مقارنة بحوالي 1.002 مليون ريال لنفس الفترة من العام الماضي وذلك بارتفاع تبلع نسبته1%.
وقد أظهرت القوائم المالية بند جديد بمسمى أسهم خزينة ضمن عناصر حقوق المساهمين ... !!! وهذا يعني أن الشركة قامت بشراء جزء من أسهمها من السوق لغرض إعداد نظام حوافز لموظفيها ... وهذا أمر مباح لكن الغريب أن الشركة لم تعلن ذلك للسوق وكذلك فإن السياسة المحاسبية لمعالجة أسهم الخزينة غير واضحة وبها شي من الغموض .. !!! وهل دخلت أسهم الخزينة ضمن المتوسط المرجح عند احتساب ربحية السهم ...؟؟؟ في الحقيقة لا أعلم ...!!! ولم أجد إجابة في إيضاح رقم 7 ...!!!!
كما أن قائمة المركز المالي الأولية تبين بداية اختلال بمتانة وجودة المركز المالي للشركة والذي يمكن تفسيره في انحسار إيجابية رأس المال العامل وارتفاع نسبة المخزن إلى الأصول المتداولة وانخفاض نسبة النقدية إلى الأصول المتداولة وارتفاع نسبة القروض إلى الخصوم المتداولة والذي يتضح من خلال الجدول التالي:
كما أن قائمة الدخل الأولية توضح أنه على الرغم من ارتفاع المبيعات بنسبة 15% و 14 % خلال الربع الثالث والتسعة أشهر على التوالي إلا أن تكلفة المبيعات ارتفعت بنسبة 19% و 17% على التوالي ومن المعروف أن تكلفة المبيعات هي نتيجة مؤثرات خارجية يصعب على الإدارة التحكم ولكن ارتفاع مصاريف البيع والتسويق بنسبة 20% و 19% على التوالي وارتفاع المصاريف الإدارية والعمومية بنسبة 33% و 16% على التوالي يشير إلى أن الإدارة تعرضت لضغوط حملة المقاطعة لتزيد الصرف على التسويق لتعزيز المبيعات فزيادة مصاريف البيع والتسويق بنسبة 20% و 19% خلال الربع الثالث والتسعة أشهر على التوالي أدت لرفع المبيعات بنسبة 15% و 14% على التوالي وهذا امر مقبول لكن الآمر غير المقبول هو ارتفاع المصاريف الإدارية والعمومية بنسبة 33% و 16% خلال الربع الثالث والتسعة أشهر في ظل ظروف استثنائية تعيشها الشركة ...!!! وهذا بدورة أدى إلى تخفيض نسبة ربح العمليات إلى 23% و 20% خلال الربع الثالث والتسعة أشهر على التوالي وهذا ما يتضح من خلال الجدول التالي:
ولعلة من المناسب أن نستعرض أيضاً الأرباح القطاعية للشركة والتي توضح أن هوامش الدخل التشغيلية القطاعية بدأت تتراجع فعلى سبيل المثال وكما هو موضح بالجدول نجد أن نسبة إجمالي الدخل قبل حصة الأقلية خلال التسعة أشهر المنتهية في 30 سبتمبر2011م تبلغ 19% في قطاع الألبان والعصائر مقارنة بنسبة 21% خلال نفس الفترة من العام الماضي إضافة إلى أن الجدول يوضح هيكل المبيعات القطاعية والدخل قبل حصة الأقلية القطاعي فعلى سبيل المثال مبيعات قطاع الألبان والعصائر تمثل 84% من مبيعات الفترة وهامش الدخل للقطاع يمثل 93% من هامش دخل الفترة :
وحتى تعم الفائدة أكثر يمكن استعرض قطاعات الشركة ربعياً من خلال الجدول التالي :
وخلاصة القول .... يجب أن تكون الإدارة حذره عندما تكون هناك ظروف غير مواتية تحيط بالشركة وتعمل على تعظيم حقوق المساهمين من خلال تطويرالكفاءة التشغيلية وخفض المصاريف والعمل على تحسين مؤشرات الأداء المالية والملاءة المالية وعدم المكابرة قبل فوات الآون .... !!!! كما يجب أن يتم توضيح أي أمر جوهري له تأثير مباشر على صافي الأصول ويعلن عن ذلك للعموم وعلى موقع السوق .... !!!!
الموضوع عادي ما يحتاج اعلان !! تبي اعلانات تعبي صفحة تداول : شرينا شاحنة مان 2011 شرينا بودرة حليب شرينا ثور لتلقيح البقر !!! البقره رقم 10525 ماتت وسيتم موارة جثمانها غدا الساعه 14.15 بتوقيت قرنتش !!! موضوعك ماله داعي سكره بس .يمكن تويجريك ينبسط يبي يسوي غرامات . اصغر وحد عنه عقل يعرف ان تويجريك متعسف في الغرامات وتارك شركات تمر راس مالها مليارات وليست الاركان وعذيب والاسماك ببعيد !!
شكرا استاذ سلمان على هذا الجهد الكبير اسمح اختلف معك في ربطك للمقاطعه مع ارتفاع مصاريف التسويق والتوزيع وغيرها لأن هذا الارتفاع في المصاريف بدأ من الربع الأول واستمر حتى الربع الثالث والمقاطعه بدأت في الربع الثالث فقط وهذا يعني أن الشركة فعلا لم تتأثر.
المراعي ارتفع المخزون لديها بنسبة 30 % مقارنة بالربع الثالث من العام الفائت وهناك من لا يزال يشكك بموضوع المقاطعة. سؤال المحلات التجارية ليس دليلا فلن يعترفوا بذلك فهم مستفيدين ايضا من ترويج منتجات الشركة. منشأة وطنية توظف ما نسبته 30 الى 40 % فقط من السعوديين. امحق وطنية. لو منشأة وطنية لماذا لا ترفع الاسعار في الخارج بدل السعودية؟
ألف شكر أخي سليمان / تراجع النمو سببه ارتفاع التكاليف "" أما المقاطعة التي يتكلمون عنها فلم تؤثر في المبيعات أو الأرباح فالحكومة زادت دعمها للأعلاف 14هللة لكل لتر حليب,
تصحيح / أخ سلمان وليس سليمان .
الاخ الاستاذ (ISD) كلمة مخزون تشتمل حتى على المواد الخام ومواد التغليف وقطع غيار وحدات الانتاج!!! ومستلزمات اسطول التوزيع وغيرها!! من ناحية اخرى المنتجات الطازجة لا يمكن ان تظهر ضمن قائمة التخزين !! الا ان بعض شركات الالبان وتربية الابقار قد تعتبر ان صغار البقر التي في بطون امهاتها جزءا من المخزون!! وانا اتفق مع وجهة نظرك بخصوص تدني مستوى التوظيف و هناك من يقول انه تم انشاء معهدا خاصا للالبان لتأهيل الراغبين في الالتحاق بالوظائف ذات العلاقة ونسأل الله التوفيق للجميع
أخي الكريم الكلاسك شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع .... في الحقيقة أنا احترم وجهة نظرك وأقدرها لكن موضوع أسهم الخزانة ليس بالموضوع العادي لأن له تأثير مباشر على تخفيض صافي الأصول الذي يؤثر تباعاً على التدفقات النقدية المستقبلية لحملة الأسهم ... هذا من ناحية أما من الناحية الأخرى ففي هذا المقال أود لفت الانتباه إلى أن حدث جوهري يؤثر على حقوق المساهمين لم تقم الشركة بإبلاغ السوق فور حدوثه وهذا إجحاف في حق صغار المساهمين .... ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
أخي الكريم افلاطون الأسهم شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع .... في الحقيقة اتفق معك إلى حداً ما لكن لا تنس أن نمو المبيعات تم في فترة موسم ولكي تزيد الشركة مبيعاتها لا بد لها من التسويق الفعال الذي يقضي على تبعيات تغيير سلوك المستهلكين تجاه منتجات الشركة وهذا ما حدث فعلاً عندما ارتفعت مصاريف التسويق بنسبة 20% في الربع الثالث .... ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
ابو ناصر اشكرك جزيل الشكر على هذا المجهود الكبير ,,, بارك الله فيك ,, ونفع بعلمك وعملك ,,, وسؤالي بارك الله فيك هل مشروع الدواجن الضخم الخاص بالمراعي سوف يبدأ ثاره المالي خلال النصف الاول من العام القادم؟!! وهل من الممكن ان نعرف من خلالك شيئا عن هذا الاثر المالي؟! باختصار ما هو توقعاتك بخوص العائد من هذا المشروع الضخم في ظل كل هذه المعطيات؟ من ناحية اخرى اخرى هل تراجع اسعار البوليمرز سوف تخفف الضعوط على المراعي من ناحية تكاليف التغليف؟ واخيرا امتلاك المراعي بنحو(2.5%) في استثمارات زين الخاسرة حاليا!! الا ينعكس ذلك بدوره على نتائج شركة المراعي؟! وعذرا على الاطالة ونسأل الله ان يجعل هذا المجهود زيادة لك في الاجر والثواب ,, آمين
أخي الكريم ISD شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع .... نعم اتفق معك ارتفاع المخزون له دلالات كثيرة وخاصة أن منتجات الشركة ذات الصلاحية قصيرة الأجل - قطاع الألبان والعصائر وقطاع المخابز - تمثل حوالي ( 96% ) من حجم المبيعات وقياساً على ذلك نستنتج أن المخزون يحوي نسبة عالية من منتجات القطاعين .... ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
أختي الكريم جواهر شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع .... في الحقيقة نعم هناك ارتفاع في مدخلات الإنتاج والذي أثر على ارتفاع تكاليف المبيعات لكن بالمقابل هناك مصاريف تشغيلية تستطيع الإدارة التحكم بها ارتفعت بنسب أعلى من نسبة ارتفاع التكاليف كما هو موضح بالجداول السابقة والذي أثرت بشكل كبير بالضغط على هامش دخل العمليات .... ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
الأرقام توحي بعدم وجود مقااطعة لمنتجات الشركة .. تطور طبيعي في اداء الشركة لو ما قورن مع تطور أداء الشركة المالي خلال الربع الأول & الثاني 2011.. شكــرا أخ سلمان
أخي الكريم الثلج الساخن شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع .... وجزاك الله خير على هذه الدعوات الطيبة .... في الحقيقة نعم هناك تأثير إيجابي على المركز المالي للشركة وسوف يؤدي إلى رفع حجم المبيعات والذي سوف ينعكس على صافي الربح .... لكن اعتقد أن هذا التأثير لن يكون خلال السنة التشغيلية الأولى فربما يكون في السنة الثانية أو ما بعدها ..... ونعم اتفق معك أن انخفاض أسعار مواد التعبئة والتغليف سوف تؤثر إيجاباً على النتائج المالية لو استمرت .... أما بالنسبة إلى استثمارها في زين السعودية فهو استثمار يعكس بشكل مباشر على حقوق المساهمين عند التقييم في نهاية كل فترة مالية ولا تتأثر فيه قائمة الدخل لأن هذا الاستثمار يصنف كاستثمار في أوراق مالية متاحة للبيع ... لكن لو كنت مكان إدارة المراعي لقمت باتخاذ قرار جريء وهو شطب الخسائر غير المحققة في الاستثمار بزين .... واجزم بأن هذا القرار سيتم عند إعادة هيكلة زين وتحويل قرض المراعي إلى الاستثمار وفي ذلك الوقت سوف يكون التأثير على قائمة الدخل جوهري جداً .. !!! .... ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
أخي الكريم المقناص شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع ....في الحقيقة اتفق معك إلى حداً ما كما ذكرت قبل قليل للأخ أفلاطون الأسهم .... ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
الأخوة الكرام الغريب في جميع المداخلات لا يوجد من اثأر نقطة انخفاض رأس المال العامل والذي ينعكس على نسبة التداول إضافة إلى ارتفاع حجم الخصوم المتداولة المضطرد والذي سينعكس مستقبلاً على ارتفاع تكاليف التمويل بالشركة في ظل تدني نسبة النقدية في الأصول المتداول وهذا يعني أن الشركة ستقع في موقف محرج أمام مساهميها طالبي التوزيعات النقدية بالمستقبل .... !!!!
استاذ ابو ناصر انا عاجز عن الوفاء لك ولا امتلك شيئا الا بالدعاء لك بأن يبارك الله في مجهودك وارجو من بقية الزملاء الاعزاء بالدعاء لصاحب هذه الجهود الجبارة !!! كرر شكري وتقديري للاستاذ ابو ناصر للكاتب الكبيرصاحب الاسم الكبير المتميّز في الوسطية بين اسلوب الاسهاب الممل والاختصار المخل من ما جعل هذه المقالة سهلة الفهم لكونها تتناول شرحا مفصلا عن هذا المنتجات التي تخص كل منا وهي موجودة في كل بيت وعلى كل مائدة !!! وفي الختام الله يا بو ناصر يعطيك من واسع فضله ويغنيك عن من سواه ولا يحرمنا من عطاءك المتواصل
بارك الله فية يابطل ..للأمام لا رجوع ..:)
شغل مرتب تشكر عليه. الشركة اشترت أكثر من مليون سهم من السوق مباشرة ويجب (لو كان هناك هيئة واعية) أن تأخذ إذن من الهيئة ويعلن عن عزم الشركة شراء مليون سهم خلال الفترة القادمة (ممكن تحدد بعام كامل) ومن ثم على الهيئة الإعلان عن موافقتها على ذلك. هذي من أبجديات أسواق المال التي لا تعلم الهيئة عنها شيئ. المقاطعة لها تأثير بدون أدنى شك، السؤال عن حجم هذا التأثير وهل يستمر، وهل يزيد أو ينقص، إلخ. ولكن من الأرقام المنشورة التأثير محدود. تناقص رأس المال العامل خطير ويعود للإقتراض الكبير نسبياً ومقابل تمويل عملية شراء الأسهم التي تمت... يجب مراقبة نتائج الفصل الرابع لمعرفة وضع الشركة...ثم كيف سيتم تمويل مشروع الدواجن والصرف عليه إذا كان هناك مشكلة سيولة؟
على مايبدو ان شراء الشركات اسهمها لغرض مكافاة الموظفين جائز بدليل ليس المراعي بل ايضا شركة بوبا نعم انخفاض مؤفت لراس المال لكن ليس له دخل او تاثير في اصول او خصوم الشركة بل توضح في حساب جديد وتعالج في قائمة حقوق الملكية ويحدث الانخفاض الفعلي لراس المال عندما تعدم هذه الاسهم ولكن تطمن ليس لها علاقة بخصوم او اصول الشركة المفروض الاعلان عن ذلك
أخي سلمان في البداية شكرآ لك على هذه المجهود الرئع يوجد عندي بعض الملاحظات : 1 - أسهم الخزينة لا يتم احتساب اي توزيعات ارباح لها في حالة اقرت الشركة بالتوزيعات السنويه.( حتى يتم تحويلها للموظفين) لكن يتم احتسابها في حالة ربح الشركة بالسهم. 2 - التدفقات النقدية من النشاط التشغيلي للشركة بالموجب. 3 - مجمل مبيعات الشركة بالنقد او فترة تحصيل قصيرة نسبيآ بحكم طبيعة نشاطها مما يؤدي الي سهولة حصول الشركة على النقد خلال فترة قصيرة. 4 - زيادة الاصول الثابتة للشركة بمقدار 1.7 مليار ريال خلال فترة التسع شهور. و شكرآ لك مرة أخرى أخي سلمان
1 – أسهم الخزينة لا يتم احتساب اي توزيعات ارباح لها في حالة اقرت الشركة بالتوزيعات السنويه.( حتى يتم تحويلها للموظفين) لكن يتم احتسابها في حالة ربح الشركة بالسهم. ربحية السهم تحسب فقط على الأسهم الخارجية outstanding.
جهد عظيم وموضوع إحترافى ودقيق ومفيد جدا , أشكر لك جهودك يأستاذ سليمان وأتمنى لك دوام الصحه والعافيه وبيض الله وجهك .
أخي الكريم احمد الكبيسي بارك الله فيك وشكراً على هذه الدعوة الطيبة
أخي الكريم sharpshooter شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع .... في الحقيقة بعد نشر هذا الموضوع وردني اتصالات عديدة وكان احدها من إدارة الشركة التي اوضحت أنها قامت بهذه العملية بعد اخذ الموافقة من هيئة السوق المالية .... لكن كان العتب عليهم بأن هذا المر يجب أن يعلن للمساهمين خاصة أن المراعي تعتبر واحدة من أفضل الشركات المساهمة المدرجة بالسوق المالية السعودية من حيث حجم المعلومات في التقرير السنوي وفي قوائمها المالية ..... اما فيما يخص حجم المقاطعة وتأثيرها .... فلعلك تلقي نظرة مرة أخرى على أخر ثلاث اعمدة من الجدول الأخير ففيه بعض الوضوح ..... اما فيما يخص تناقص رأس المال العامل فهذا ما كنت اقصد به " كما أن قائمة المركز المالي الأولية تبين بداية اختلال بمتانة وجودة المركز المالي للشركة والذي يمكن تفسيره في انحسار إيجابية رأس المال العامل وارتفاع نسبة المخزن إلى الأصول المتداولة وانخفاض نسبة النقدية إلى الأصول المتداولة وارتفاع نسبة القروض إلى الخصوم المتداولة " …. ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
أخي الكريم بدر العتيبي شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع …. نعم شراء الأسهم كان لغرض اعداد نظام حوافز للعاملين بالشركة كما هو واضح لكن كان العتب على الشركة أنها لم تعلن عن هذا المخطط في اخر تقرير لمجلس الإدارة .... اما بالنسبة لتأثير اسهم الخزينة على اصول وخصوم الشركة نعم لها تأثير على صافي الأصول ( حقوق المساهمين ) فهي تخفض حقوق المساهمين وتبعاً لذلك تنخفض القيمة الدفترية للسهم …. ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
أخي الكريم UMD شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع …. نعم اتفق معك وهذا ما اعنيه أيضاً بالتأثير على صافي أصول المراعي ( حقوق الملكية ) هذا من ناحية اما ربحية السهم عند وجود اسهم خزانة فتتم معالجته وفق الفقرة رقم ( 110 ) من معيارربحية السهم الصادر عن الهيئة السعودية للمحاسبين القانونيين .... اما فيما يخص التدفقات النقدية من النشاط التشغيلي فهي إيجابية وهذا الأمر جيد .... اما فيما يخص في فترة التحصيل نعم هي سريعة نسبياً لكن لا تنس أن فترة تقادم المخزون المعد للبيع سريعة وفقاً لطبيعة النشاط فتحكمها تواريخ صلاحية المنتجات .... اما بالنسبة لزيادة الأصول الثابتة نعم هناك زيادة ويمكن أن نعرف الزيادة الحقيقة في حجم الأصول الثابتة من قائمة التدفق النقدي التي تصل إلى حوالي 2,2 مليار ريال خلال التسعة أشهر …. ومرة أخرى شكراً على إضافتك القيّمة وإثراء الموضوع
أخي الكريم sharpshooter مرة أخرى شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع
أخي الكريم bird_1234 بارك الله فيك وشكراً على هذه الدعوة الطيبة وأسأل الله لي ولك التوفيق
شغلك مرتب يا استاذ سليمان ولكن الا تتوقع ان هناك تاثير واضح وجلي لحملة المقاطعه في مبيعات الربع الثالث ؟ مع مكابرة تنفيذي الشركه وانكارهم ذلك؟
المقاطعة مالها أي تأثير يذكر على مبيعات وأرباح الشركة وانما المؤثر الأكبر هو زيادة التكاليف التشغيلية عبر ارتفاع اسعار الاعلاف المستوردة 100% من الخارج وزيادة أجور العاملين فقط. وحال المراعي مع المقاطعين والمحاورين والمناظرين يصدق فيه قول المتنبي : أنامُ ملءَ عُيوني عن شوارِدِها ...... ويسهرُ القومُ جراها ويختصمُ