في العادة عندما تمتلك شركة ما نسبته بين 20 إلى 50 % من شركة أخرى فإن هذا يسمى استثمارا في شركة زميلة (شقيقة) وذلك في حالة ما إذا كانت الشركة ليس لها سيطرة على الشركة الأخرى... لاحظ مثلا أن "سابك" تمتلك حصصا قدرها 43 % في سافكو و 35 % في كيان اي أقل من 50 % وأكثر من 20 % في الاثنتين ومع ذلك فإن هاتين الشركتين تعتبران شركتين تابعتين لسابك وليستا شركات زميلة وذلك لأن لسابك سيطرة ادارية فعلية على الشركتين..
وكمثال على الشركات الزميلة أو الشقيقة ملكية "صافولا" في المراعي والبالغة 29.9 % وملكيتها في "هرفي" البالغة 49 % فهذه شركات زميلة ولكنها غير تابعة لها لأن الملكية أقل من 50 % ولكنها أكثر من 20 % ولكنها لاتملك سيطرة عليها..
وفي المقابل لاحظ مثلا أن "سابك" تمتلك حصصا قدرها 43 % في سافكو و 35 % في كيان اي أقل من 50 % وأكثر من 20 % في الاثنتين ومع ذلك فإن هاتين الشركتين تعتبران شركتين تابعتين لسابك وليستا شركات زميلة وذلك لأن لسابك سيطرة ادارية فعلية على الشركتين..
كيف عرفنا ذلك؟؟... الأمر بسيط فالشركات تنشر في ايضاحات القوائم المالية شركاتها التابعة التي لها سيطرة عليها وكذلك الشركات الزميلة والشقيقة..
الطريقة الشائعة لحساب الأرباح من الشركات الزميلة هي طريقة حقوق الملكية فمثلا اذا حققت "المراعي" أرباحا قدرها 420 مليون ريال خلال الربع الثالث فإن صافولا تحتسب 29.9 % من هذه الأرباح في قائمة الدخل ضمن بند "صافي حصة الأرباح من الشركات الزميلة" ، واذا حققت "هرفي" 30 مليون ريال في الربع الثالث فإن "صافولا" تحتسب 49 % من هذه الارباح مباشرة ضمن هذا البند ويتم ذلك بنفس الطريقة في كل ربع مالي.
نفس مثال المراعي ينطبق على الحالات المماثلة كمثل ملكية "اتصالات الامارات" في "موبايلي" وهي 27 %، أو "زين الأم" في "زين السعودية" وهي 25 % ، أو "المتطورة" في شركة خدمات النفط البحرينية وهي 20 % ، أو "زجاج" في "جلفجارد" وهي 45 % ، أو "الملاحة" القطرية في "ناقلات" وهي 30 % ..............الخ
هناك اسئلة وردت في المقالات السابقة حول استثمارات "الدوائية" وقد يكون مناسبا أن نشير لذلك هنا للمقارنة.... الدوائية تمتلك استثمارات بـ 5 % تقريبا أو أقل في كل من "التصنيع" و "ابن رشد" و "المجموعة" و "ينساب".... وبما أن النسبة أقل من 20 % فاذا كل هذه الشركات ليست لا شركات تابعة ولا زميلة لـ "الدوائية" ولا ينطبق الكلام أعلاه عليها... هذه هي استثمارات عادية مماثلة لأي استثمار في محفظة أسهم وبما أن الشركة تنوي الاحتفاظ بهذه الاستثمارات لفترة طويلة فإنها تصنفها كـ "استثمارات متاحة للبيع" .. فضلا راجع المقالات السابقة لمعنى هذا المصطلح وطريقة حساب الأرباح...
وللإعادة سنضرب مثالا على ملكيتها في "التصنيع" وهو ماينطبق ايضا على استثمارها في ينساب وابن رشد والمجموعة ...
الدوائية تملك 5.2 % من التصنيع اي حوالي 26 مليون سهم .... لأنها استثمار "متاح للبيع" فإنه سواءا حققت التصنيع ارباح 100 مليون أو 1000 مليون فإن ذلك لن ينعكس على قائمة الدخل بالنسبة للدوائية وفقط هي الأرباح الموزعة هي التي تؤثر على قائمة الدخل فإذا وزعت التصنيع ريالا واحدا مثلا لكل سهم في الربع الثاني 2011 فإن الدوائية تسجل 26 مليون ريال في ارباح الاستثمارات ضمن قائمة الدخل خلال الربع الثاني 2011...
أما بالنسبة لحقوق المساهمين فإن الفرق بين سعر السهم في السوق وتكلفة الشراء يسجل ضمن احتياطي القيمة العادلة في حقوق المساهمين ولا ينعكس على قائمة الدخل ويتم تعديل ذلك كل ربع، فمثلا اذا كان سعر التصنيع بنهاية الربع الثالث هو 30 ريال وأقفل السهم عند 32 ريال في نهاية الربع الرابع فإن حقوق المساهمين ستزيد بـ 52 مليون ريال في الربع الرابع (26 مليون سهم × 2 ريال) والعكس بالعكس في حال انخفاض قيمة السهم...نرجع الآن للشركات الزميلة وكما بيننا طريقة حساب الأرباح من الشركات الزميلة فإنه بالنسبة لحقوق المساهمين فإن شركة مثل "المراعي" تحتسب حصتها من القيمة الدفترية لشركة المراعي في حقوق المساهمين... بمعنى أنه اذا كانت القيمة الدفترية للمراعي هي 51 ريال فإن حصة صافولا هي ( 34.4 مليون سهم × 51 ريال) ويساوي ذلك 1754 مليون ريال ... بامكانك ملاحظة الفرق بين هذا المثال للشركة الزميلة وبين مثال الاستثمار المتاح للبيع كما في حالة الدوائية والتصنيع حيث يتم اعتبار سعر السوق في حقوق المساهمين...
مشكور على هذا الموضوع المتميز ولا اخفيك دكتور ان كل مواوضيع في المفضلة لدي اينما ذهبت اطلع عليها واحاول ان اتعلم منها مليون مرة بما تكتبه يدك وفكرك الجميل لا زلت انتظر الية التواصل معاك بالايميل الخاص بكم لانني احتاج استشارتكم في موضوع خاص فيما يخص القوائم المالية والله يحفظكم الايميل الخاص بي SH3111@HOTMAIL.COM انتظر الايميل الخاص بكم والله يحفظكم
دكتورنا العزيز أرجو منك ولو كان خارج الموضوع أن تعرج على أرباح ينساب للربع الثالث بتحليل موجز لوأمكن شاكرا ومقدرا جهودك ومقالاتك الأكثر من رائعة.
موضوع استفدت منه كثيرا شكر يا صاحب المقال بارك الله بك ونفع بعلمك
دكتور احمد يا ريت تعقب على سوؤالي في الحلقه الرابعه بخصوص قائمة التدفق النقدي لانه يبدو لي ان ماذكرته غير صحيح وودي اسمع وجه نظرك في حاله ان معلوماتي مغلوطه.
سادخل في الموضوع و اعقب على الاخ محمد بخصوص قائمة التدفق النقدي اعتقد ان قائمة التدفق النقدي لها اهمية كبيرة في حالات معينه و خصوصا اذا كان المستثمر غير مطلع بشكل كبير على طبيعة عمل الشركة اهمية قائمة التدفق النقدي انها مكملة للنقص في قائمة الدخل و التي تغفل التحركات النقدية، حيث ان قائمة الدخل لا تعتبر للنقد و بها بنود دفترية كثيرة لا ينجم عنها توليد للنقد، يتجلى ذلك عندما تصادف شركات لديها ايرادات كبيرة و قد تكون ارباحها الصافية جيدة الا ان لديها مشاكل في التحصيل ايضا لها اهمية في الشركات التي لديها توسعات كبيرة و تعتمد في ذلك على التمويل الخارجي
قد تقل اهمية هذه القائمة عندما يكون قارئ القوائم المالية على اطلاع كبير بتفاصيل نشاط الشركة. و اعتقد هذا ماقصده الدكتور من تقليل اهمية القائمة ازيد لذلك ان هناك قطاعات لديها توليد كبير للنقد، مثل قطاع الاتصالات و الذي يسمية بعض المحللين ماكنة النقد
معلومة اخيرة يستخدم كثير من المحللين التدفق النقدي الحر والذي يستخرج من قائمة التدفق النقدي في تقييم الشركات
أخي الكريم د. أحمد المزروعي السلام عليكم ورحمة الله وبركاته وألف شكر على هذه السلسلة القيمة .... ولدي إظافة بسيطة وهي :- حبذا لو قدمت تعريف مبسط للمعالجات المحاسبية لكل فئة من هذا النوع من الإستثمارات فعلى سبيل المثال متى يتم توحيد القوائم المالية ؟ ومتى تستخدم طريقة التكلفة ؟ ومتى تستخدم طريقة حقوق الملكية؟ ولا شك انه عند تقديم مثل هذه المعلومات وربطها في العرض السابق بالموضوع يتنسى للقارئ فهم أثر اختلاف أنواع الاستثمارات في حقوق الملكية . مرة أخرى .... شكراً على هذه السلسلة الرائعة أخوك
ميسور الحال البريد موجود هنا في الموقع اضغط على اسمي ومن ثم مراسلة الكاتب في الصفحة التالية
الحوار الهادف أرباح ينساب جاءت ضمن التوقعات بسبب انخفاض معدل اسعار البولي ايثيلين والجلايكول معظم الربع الثالث ... الاسابيع الاخيرة بدأت أسعار المادتين بالتحسن...
Mohammed القوائم المالية يمكن النظر لها من عدة أوجه حسب غرض المستعمل ف "الادارة" تنظر لها بشكل معين و "المقرض" للشركة ينظر من زاوية أخرى و "الذي يرغب يالاستحواذ" ينظر من زاوية ثالثة و"المنافس" ينظر لها من زاوية رابعة و "المحاسب" ينظر لها بطريقة أخرى و "المستثمر" يهمه من القوائم مايكفي لغرض استثماره... معظم الشركات السعودية نموذج عملها بسيط وواضح و روتيني وهذا يجعل قائمة التدفق النقدي أقل أهمية بالنسبة للمستثمر ويمكن للمستثمر أن يكون ناجحا حتى لو لم يعرف اي شئ عن قائمة التدفق النقدي... كما ذكرت سابقا فأنا اتكلم عن المستثمر وليس المقرض أو الجهات الاخرى المهتمة بالشركة والتي تكون قائمة التدفق النقدي أكثر أهمية بالنسبة لها... هناك أشياء أهم بكثير جدا بالنسبة للمستثمر من قائمة التدفق النقدي إلا في حالات قليلة..
هامور صغير شكرا على الاضافة ...
سلمان بن ناصرالهواوي من المفيد عمل ذلك لكن لا أظنني سأجد وقتا لعمل كل هذا ... واتمنى أن الأخوة المحاسبين الموجودين هنا يقومون بمثل هذه التفاصيل
بارك الله فيك دكتور احمد عندي سؤال .. قد يتعلق بسلسلة هذه المقالات بطريقة او باخرى وهي عن شركات العقود .. ماهي طريقة احتساب الربح من أي عقد تفوز به أي شركة يعني مثلا ً شركة البحر الأحمر للاسكان اعلنت في شهر ابريل عن عقد في غينيا الجديدة بقيمة 480 مليون ريال ومن المقرر أن يكتمل المشروع بحلول نهاية نوفمبر 2011 وستجنى الإيرادات فى عام 2010 والاحدى عشر شهراً من عام 2011 ... السؤال : كيف يتم احتساب الربح لهذه العقود .. أو أي شركة اخرى ؟؟؟ يعني اتذكر انابيب العربية 2200 فاز بعقد مع ارامكوا بقيمة 1000 مليار ريال في 2005 والعقد ممتد الى 2010 لكن للأسف الشركة تأثرت بشكل كبير في الارباح في 2009 و 2010 على التوالي .. لك خالص التحايا
دكتور احمد السلام عليكم بعد اذنك عندي سؤال عن شركه زجاج هل ستواجه صعوبات بالمستقبل من منافسه او ماشابه لان تتداول بمكرر 9 ونص او عشره وبالعاده ماتداول شركه بهذا السعر الا لوجود صعوبات او انه ضغط مفتعل من اشخاص معينين انا الي اعرفه انا مشكلتها الوحيده فقط بمحفضتها واغلبها اتصالات واسمنت والتعاونيه للتامين وشكرا للجميع
شكرًا لتبسيط المعلومة