غطينا في المقالات الثلاث السابقة أهم المؤشرات التي يمكن النظر إليها في نتائج الشركات للربع الثاني، ففي المقال الأول تم المرور على قطاعات مثل البنوك والبتروكيماويات،أما المقال الثاني فكان مخصصا لقطاعي الإتصالات والزراعة والصناعات الغذائية،وفي المقال الثالث تم النظر بشكل مقتضب لكل من قطاعي التأمين و الاستثمار الصناعي وفي هذا المقال الرابع سنتعرض لقطاع التشييد والبناء.
قطاع التشييد والبناء:
من أطرف الأشياء عندما تسمع محللا يتحدث عن هذا القطاع ككتلة واحدة بالرغم من التفاوت الكبير جدا في نماذج عمل الشركات التي تعمل في هذا القطاع والفوارق الكبيرة في أسواقها مما يجعل هذا القطاع واحدا من أكثر القطاعات في عدم التجانس بين شركات القطاع ولذلك يصبح الحديث عنه ككتلة واحدة أمرا يثير الاستغراب..
فهناك شركات في هذا القطاع تعتمد بشكل كبير على عقود الإنشاءات في قطاعات النفط والغاز والبتروكيماويات مثل "المعجل" و "الأنابيب السعودية" و "أنابيب" و "البحر الاحمر"، و شركات تعتمد جزئيا على قطاعات النفط والغاز ولكنها تخدم قطاعات أخرى متعددة مثل "الزامل" و "اميانتيت"، وهناك شركات تعتمد على قطاع البناء أما كليا أو جزئيا مثل "الجبس" و "الخزف" و "الزامل" وشركات تعتمد على قطاع الكهرباء مثل "الكابلات" و "مسك" وشركات تعتمد على قطاع الصرف الصحي مثل "الفخارية" و"اميانتيت"... لذلك يجب أن نفرق بين هذه الشركات من حيث الأسواق التي تعمل بها فالأمور لم تعد كما كانت خلال الفترة 2003 – 2008 حينما كانت جميع هذه القطاعات مزدهرة، فمما لاشك فيه أن مشاريع النفط والغاز والبتروكيماويات تراجعت خلال الـ 18 شهرا الماضية إما لاكتمال مشاريع كبرى سواءا تلك المشاريع التي كانت تنفذها أرامكو أو مشاريع البتروكيماويات الكبرى مثل "شرق" و "بترو رابغ" و "ينساب" و "SEPC" و "الواحة" و توسعة سبكيم و توسعة كيمانول وغيرها...
أيضا لا يجب إغفال عوامل المنافسة سواءا الداخلية أو الخارجية فهناك طاقات انتاجية كبيرة في صناعة الكابلات ومنافسة خارجية ومنذ بدء الازمة المالية العالمية تراجعت هوامش الربح في هذا القطاع ، كما إن المنافسة المحلية في قطاع الجبس مثلا تغيرت عما كان الحال عليه قبل عدة سنوات عندما كانت شركة "الجبس الأهلية" هي الشركة الوحيدة المحتكرة للسوق..
حتى التوزيع الجغرافي لمبيعات هذه الشركات مختلف فشركات مثل "الزامل" و "البحر الأحمر" و "اميانتيت" و "مسك" تحصل على جزء هام من ايراداتها من خارج السوق السعودي إما عبر التصدير أو عبر امتلاكها فروعا وشركات تابعة خارج السعودية...
وبطبيعة الحال قد تلاحظون أني لم اشر إلى شركة "صدق" التي تنتمي لهذا القطاع أيضا لأنها قصة أخرى بحد ذاتها..
إذا نحن في الحقيقة امام طيف واسع من الظروف الخاصة التي تحيط بكل شركة من شركات هذا القطاع، وساحاول أن أسرد باختصار هم المؤشرات في الجدول التالي:
د. أحمد المزروعي ماهي توقعاتك للأرباح المعجل تقديرك الشخصي؟ شكرا لك على الموضوع الأكثر من رائع
بارك الله فيك يادكتور بصراحه انا احد الناس اللذين راهنو على الفخاريه من نهاية 2009 باسعار 40-42 ولله الحمد لم يخب ظني ,,, لكني ارشح من هذا القطاع ( الزامل-ايمانتيت- الفخاريه) لكن ماهي افضل شركه بالقطاع من وجهة نظرك يادكتور باستثناء الخزف ؟
بارك الله فيك اخي قرات تعليقك حول زجاج الا تعتقد معي ان زجاج ظلمت بضمها لقطاع الاستثمار الصناعي اليس الاولى ان تكون في قطاع البناء والتشييد لفت نظري تاثر نتائج الكابلات ومسك والجبس نظير دخول منافسين جدد وطاقات انتاج جديدة الا تعتقد ان الفخارية قد تتعرض لمثل هذه الضغوط مستقبلا لاسيما قد سمعنا عن شركات دشنت مصانعها منها الخزف وشركة اخرى بشراكة ايطالية سعودية البحر الاحمر بودي ان تلقي نظرة عليه مع الزامل لاسيما وان الشركة في صدد التوسع وافتتاح مصنع جديد سبق ان تم تاجيله اكثر من مرة وايضا ورد خبر لم تعلنه الشركة خاص بشركتها في الجزائر ومصنعها في قطر يتعرض لتدهور شديد وقد تجاوزت خسائرها راس مالها كما وضحت الشركة ذلك http://www.argaam.com/Portal/Content/ArticleDetail.aspx?articleid=154069 برايك مامدى تاثير هذه العاومل على الشركة في ظل العقد الكبير الذي تحصلت عليه وهل الشركة حاليا جذابة على ضوء ذلك
سلسلة متميزة من باحث متميز ..........اشكرك على هذا الاثراء ودعواتي لك بالتوفيق ........فخير الناس انفعهم للناس
البرنس R الحقيقة لم أفكر في أن احسب ارباح المعجل لأنه لاتتوفر لدينا معلومات كافية وحتى لم اتابع تطورات الشركة مؤخرا بشكل يجعلني اعطي تقديرا منطقيا..
BnH هل تقصد أفضل شركة من ناحية السعر؟؟؟؟؟ ماراح أغامر الحين لكن كلها 10 أو 12 يوم ونعرف بعد النتائج من فيهم ارخص... ليش ؟؟ لأني أعتقد انه ستكون هناك على الأقل مفاجأة ايجابية واحدة لم نحسب حسابها وبالتالي هي التي ستكون الأفضل...
بدر النفيعي.. بالنسبة لتصنيف زجاج في أي قطاع ... فهناك مشكلة لبعض الشركات فزجاج مصنعها هو العبوات الزجاجية يعني العبوات المخصصة للمشروبات الغازية والعصائر والأطعمة وما شابهها فمن هذه الناحية لاتعتبر ضمن قطاع التشييد ... ومن ناحية اخرى فلديها استثمارات كبيرة في الزجاج المسطح الذي يستخدم بشكل رئيسي في عمليات البناء ... لذلك تشكل حيرة في اي قطاع نضعها .. بالنسبة للفخارية ... لو سألتني قبل سنة يمكن اقول لك أن هناك خوف عليها من المنافسة لكن بعد اللي صار في جدة والرياض جراء الامطار في آخر 6 شهور فأعتقد ان هذا مستبعد فواضح ان الصرف الصحي و تصريف السيول لم يتم الالتفات له بشكل كبير في السنوات الـ 20 الماضية وستتجه جهود الحكومة للصرف عليه بشكل اكبر في السنوات القادمة... المنطقة كلها غير مهتمة بتصريف الأمطار وقد تأكدت من ذلك قبل 5 أشهر عندما غرقت سيارتي بالكامل في دبي بعد هطول خفيف للأمطار لم يستمر أكثر من 10 دقائق !!!!! بالنسبة للزامل سأعلق عليها بالتفصيل بعد ظهور نتائج الربع الثاني كما ذكرت في المقال أعلاه لأني أرغب في معرفة تطورات بعض الاشياء في أنشطة الشركة... البحر الأحمر غير متفائل بها بسبب تخفيض الانفاق على مشاريع النفط والغاز سواءا محليا أو اقليميا أو عالميا...
شاري راسي.. شكرا على الإطراء
السلام عليكم دكتور احمد .. صباح الخير 1-هل شركة البحر الأحمر أنضربت بأكثر من اللازم 42 مليون ولاشي قدام حقوق المساهمين الكبير ( 720 مليون ) .. وربح السهم بالربع الأول 0.81 ريال وخصوصا ً ان مصنع الشركة في غانا راح يستفيد من النفط المستخرج في غانا وانجولا حيث ن هناك شركات نفطية امريكية واوربية ستبدأ العمل في 2010 و 2011 وهذا يتطلب سكن مؤقت وبيوت جاهزة 2- هل منتجات سبكيم الرئيسية فيها اغراق في المستقبل القريب ؟؟؟ وماهي أسمها بالانجليزي في موقع ارقام تحت صفحة البتروكيماويات ... لأني بحثت ولم أجدها ؟؟؟ وهناك نقطة أخيرة .. هل اسعار البتروكمياويات الموجودة تعتبر اسعار فورية أو أنها تأخذ شهر الى شهرين من أجل شحنها من السعودية والخليج الى الصين واليابان واروبا وامريكا .. يعني منتجات شهر فبراير او مارس لاتدخل في ارباح الربع الأول انما تدخل في الربع الثاني ولك جزيل الشكر وخالص التقدير واعتذر ع الاطالة