في 29/3/2010 أي قبل عدة أيام قال رياض كمال المدير التنفيذي لشركة أرابتك في تصريح لإماراتيس بيزنيس أنه سيتم الإعلان عن نتائج عرض شركة آبار بحلول يوم 18 أبريل . وقال أيضا أنه وبناء على طلب آبار تم مد موعد الفحص المالي والقانوني إلى 16 أبريل الجاري وقد جاء هذا الإعلان في وقت قريب جدا من عقد مجلس إدارة شركة آبار للاستثمار اجتماعه يوم الأربعاء 31/3/2010 والذي اتخذ توصية- للجمعية العمومية غير العادية المزمع انعقادها في التاسع والعشرين من الشهر الجاري – بإصدار سندات قابلة للتحويل لتصل إلى 7346 مليون درهم مع اقتراح سعر تحويل بمبلغ 2.5 درهم للسهم الواحد .
إن جميع الدلائل والقرائن والإشارات توحي باقتراب موعد الإعلان عن إتمام أو فشل " الصفقة " وأعتقد مرجحا أن مد فترة الفحص المالي والقانوني كانت ناجمة عن "عرقلة" حدثت في مسار الصفقة ويمكنني أن أستنتج – قد أكون مخطئا - أن العرقلة الأولى كانت ناجمة عن دراسة متأنية قامت بها "آبار" بعد الإعلان عن الصفقة واعتقدت - " آبار" - لوهلة ما أنها تسرعت في السعي إلى الصفقة ، وبهذا الإستنتاج يمكننا تفسير سبب صمت "آبار" خلال الفترة الماضية في حين كثرت تصريحات أرابتك حول استمرار الصفقة ، ولكن وبعد إعلان دبي لخطة دعم دبي العالمية وإمكانية تسديد مبلغ يزيد عن المليار درهم لشركة أرابتك انقلبت الآية وأصبحت أرابتك في مركز تفاوضي أقوى وبالتالي تجرأت على تغيير قواعد اللعبة والمطالبة بسعر تحويل أعلى من السعر المعلن عنه سابقا أي ربما بطلب سعر تحويل 2.5 بدلا من 2.3 ولعل هذا ما دفع آبار هذه المرة لمد فترة الفحص المالي والقانونية إلى 16 أبريل الجاري وإلى التوصية للجمعية العمومية بإصدار سندات بقيمة 7346 مليون درهم .
لا شك أن شركة أرابتك بحاجة إلى هذه "الصفقة " وأن أي مطالبة لها بتحسين شروط الصفقة لصالحها ليس بأكثر من "سياسة عض الأصابع " علها تخرج بمكاسب أفضل ، كما أن آبار بحاجة إلى الصفقة وتوجهها أميل إلى الصفقة "السياسية" منه إلى الصفقة الاستثمارية ولذلك فإن سعي الشركتين نحو تحقيق السيناريو الرئيسـي. (رقم 1) المتوقع إتمامه وفقا لأول إعلان – استحواذ 70 % وسعر تحويل 2.30 درهم – هو الأوفر حظا لكننا في الوقت نفسه لا نستبعد عددا من السيناريوهات الفرعية.
2- قبول آبار إتمام الصفقة مع رفع سعر التحويل لتصبح استحواذ 70 % وسعر تحويل 2.50 درهم .
3- قبول أرابتك إتمام الصفقة مع بقاء سعر التحويل عند 2.30 وخفض نسبة الإستحواذ إلى أقل من 50%
4- الإتفاق بين آبار وأرابتك على تأسيس شركة جديدة وكل منهما يملك حصة فيها على أن تكون حصة آبار نقدية وحصة أرابتك عينية .
5- رفض آبار للصفقة برمتها بسبب تحسن الموقف التفاوضي لأرابتك ورفع سعر التحويل .
إن جميع السيناريوهات المشار إليها باستثناء رقم 5 تصب في مصلحة الشركتين والمساهمين والأسواق لأن مجرد إتمام الصفقة سينشط الحركة العامة للأسواق وسيعطي نموذجا جيدا وسريعا وجديدا لكيفية خدمة المصلحة الوطنية العليا أثناء الظروف الاستثنائية وسيشكل سابقة إيجابية يمكن البناء عليها كما أن المساهمين في الشركتين سيستفيدون ماديا على المدى الطويل بسبب القوة الإيجابية الدافعة الناجمة عن الصفقة ، أما ذهاب آبار إلى الخيار رقم 5 فسيشكل ضربة مؤلمة ومؤذية والأسواق في غنى عنها.
منذ خمسة عشر شهرا بالضبط كان سهم ارابتك يتداول عند حاجز 19.9 درهم وسط حالة من التفاؤل بان يعبر حاجز العشرين درهم صعودا في ظل عقود تطوير حصلت عليها الشركة في قطر وروسيا وابوظبي مما بعث بحالة من التفاؤل في اوساط المستثمرين بمستقبل اداء الشركة في المديين المتوسط والطويل ثم بدء العد التنازلي لسعر السهم بلامبرر واضح وكان النافذين اول من قام بعمليات بيع سريعة مما دفع السهم للهبوط بنسب بلغت في بعض الاحيان اللامت دون وبعد انتهاء الهوجة اكتشف المتعاملون بان هناك مشاكل في السيولة لدي الشركة في ظل تاخير الدفعات من قبل نخيل ومرت الامور بسلام ولم نرى تحقيق فيمن سرب المعلومات الى فئة معينة من المتعاملين دون الاخرى ثم ظهر السيد رياض كمال في الصحف لينفى بشكل قاطع كل الشائعات المرتبطة ببيع اى حصة من الشركة للاخريين وبعدها بعدة اشهر خرج بتصريح مخالف تماما لما اذاعة فى المرة الاولى وعرفنا بان الحصة الرئيسية ستباع الى شركة ابار فلاافصاح واضح ولاشفافية مرئية ولايحزنون .................مزيدمن الاهتمام بالمستثمرين لتعود الثقة للسوق والسيولة للتداولات والمستثمرين للبورصة ........ارفعوا شعار الافصاح والشفافية هما الحل .........ولاعزاء للغموض والامبالاة باموال المتعاملين اصحاب الشركات الحققيين