في مناقشات عبر وسائل التواصل الاجتماعي والمنتديات , هناك من لفت نظره القيمة الدفترية في موقع السوق المالية تداول لشركة ارامكو عند 5.19 ريال لكل سهم , واعتبرها بعضهم قيمة متدنية عند مقارنتها بسعرها السوقي الحالي في تداول, ويجادلون على ان القيمة الدفترية في ابسط تعريفاتها , عبارة عن مبلغ التعويض التقريبي الذي سيحصل عليه مساهم الشركة في حالة تصفية الشركة – لا سمح الله - لأي سبب , في حين يرى اخرون أن تدني القيمة الدفترية عن القيمة الاسمية للشركات وهو 10 ريال مؤشر غير جيد للشركة.
وللرد على هذه الاقوال نقول أن من المعلوم ان شركة ارامكو طرحت بدون قيمة اسمية وبالتالي فمقارنتها ببقية الشركات غير صحيح , ولو قمنا بمحاولة لإيجاد القيمة السوقية افتراضيا, ولغرض المقارنة فقط لأن هناك عوامل متعددة قد تجعل هذه الطريقة غير صحيحة, فاننا سنقسم رأس مال الشركة المعلن وهو 60 مليار ريال على 200 مليار سهم فيكون قيمة السهم الاسمية 0.3 ريال , وبالتالي فإن من الواضح ان القيمة الدفترية أعلى بكثير من القيمة الاسمية , كما ان مؤشر القيمة الدفترية مؤشر مهم للتحليل المالي ولكنه ليس كل شيء فهناك مؤشرات مالية كثيرة يجب أن تؤخذ في الحسبان , وفي السوق السعودية هناك شركات قيمتها الدفترية اقل من 10 ريال ومع ذلك امورها المالية جيدة من حيث الربحية والتدفقات النقدية وغيرها , وعلى سبيل المثال شركة المملكة قيمتها الدفترية عند 8.1 ريال, وهناك شركة اسمنت تبوك قيمتها الدفترية عند 13.1 ريال ومع ذلك فخسائرها المتراكمة تصل الى 5% , وبشكل عام القيمة الدفترية للسهم مؤشر استرشادي للمحلل المالي ولكن لا يجب الاعتماد المطلق عليه, دون الاخذ في الاعتبار المؤشرات الاخرى وطبيعة نشاط الشركة.
اما بالنسبة لمبلغ التعويض عند تصفية الشركة فهذا يدخل ضمن افتراض المستحيل الذي لن يتم باذن الله تعالى لا سيما وان المملكة تمتلك احتياطات ضخمة من النفط, وهناك اكتشافات نفطية اخرى تركت لأجيال المستقبل في مواقع مختلفة من المملكة , واجمالا فيجب ان لا ينظر الى القيمة الدفترية في حالة ارامكو وانما ينظر الى امور اخرى اكثر اهمية مثل اسعار النفط اليومية, وكميات الانتاج المعلنة , واجتماعات الدول المصدرة للنفط وفي مقدمتها اوبك باعتبارها عوامل اكثر أهمية في ارتفاع ربحية شركة ارامكو او انخفاضها , لا سيما ان المنتج الرئيسي للشركة هو بيع النفط ومشتقاته.
خاص_الفابيتا
من واجب الشركة والمحاسب القانوني ذكر القيمة الإسمية لا أن نقوم بالتخمين!! وش هالنظرة الإقتصادية!
وإدارة سوق المال أيضا. والأهم القيمة الدفترية للشركة.
يارجل راس فوق راس النظام تم تطويعه لخاطر ارامكو وهذا يفتح باب الشك واللعب كثيرا
هذا يدل على أن أرامكو لا تستحق هذه القيمة المبالغ فيها , فلو كانت القيمة الأسمية عشرة ريالات لانخفض عدد أسهمها بشكل كبير جداً , لهذا لم يستطيعوا طرحا في الأسواق الأجنبية , و ضربوا بأنظمة السوق المالية عرض الحائط ثم قالوا " إعفاءات " !!!
لاحظت أنك حسبت القيمة الدفترية بقسمة رأس المال على عدد الأسهم ، والصحيح هو قسمة مجموع حقوق الملكية أو حقوق المساهمين على عدد الأسهم ، وبذلك تكون القيمة الدفترية لسهم أرامكو حوالي 5.5 ريال وليس 0.3 ريال. شيئ مهم كان يجب ذكره وهو أن أرامكو هي صاحبة الامتياز (الوحيد) لاستخراج وتكرير النفط ، وهذا يجعلها شركة ذات وضع خاص لا يمكن منافستها.
لا لا يا استاذ انا حسبت القيمة الاسمية الاسمية وليس الدفترية لغرض المقارنة فقط اي شركة في السوق السعودي لما تقسم رأس مالها المعلن على عدد أسهمها فاالناتج ١٠ وهو القيمة الاسمية.
هذا مثال للفوضى و للخبطة التي تحدث في السوق اجل قيمة اسمية لايوجد والقيمة الدفترية 5 وهي مكون مهم في المؤشر !!
علامات الإستفهام كثيرة وكبيرة ومن الواضح أن هناك تجاهل لها! شفافية إعتدنا عليها في سوقنا.!