هل تواجه اسمنت السعودية عسرا ماليا... ؟!!

أخي الكريم .... د . جمال شحات .... شكراً على هذا الموضوع الرائع .... شخصياً اتفق مع ما تفضلت به أن هناك عسر مالي سيواجه الشركة بسبب ارتفاع المطلوبات المتداولة عن الموجودات المتداولة إضافة إلى انخفاض مستوى النقدية .... لكن التدفقات النقدية التشغيلية قد تعزز قدرة إدارة الشركة التفاوضية على إعادة جدولة قرض التورق البالغ 500 مليون ريال عند استحقاقة... كما أشارت إلى ذلك بالإيضاح رقم 7 بقوائمها المالية الولية للربع الثالث من هذا العام .... ولكن ... ياترى ... ماهو هذا السبب الحقيقي ... وراء ذلك ... ؟؟؟؟!!!! شخصياً ... أميل إلى أن الشركة تقترض من أجل دفع التوزيعات النقدية .... ومن ثم تعيد هيكلة قرض التورق وهذا الآمر مستمر وقد تمت ملاحظته على الشركة إن لم تخني الذاكرة منذ مطلع عام 2011م .... ومرة أخرى شكراً على هذا الموضوع الرائع ... ودمت بود

د. جمال,, شركة اسمنت السعودي عباره عن ( ماكينة طبع فلوس كبيره),,,( قد تعتبر القروض القصيره فقط لشراء حبر الطبع!!!!!!!) وهي حاليا وحسب بيانات مبيعات شهر نوفمبر على موقع أرقام, أعلى شركة اسمنت انتاج وبيع للأسمنت بالخليج العربي,, لذا هذه القروض لا تمثل لها مشكله , ولأنها كانت جزيله في آخر توزيع أضطرت لأخذ هذه القروض القصيره,, بالنسبه للكلنكر ( سواء مبيعات او انخفاض للمخزون, كان بسبب تدخل وزارة التجاره بطلب الشركه ببيع جزء من المخزون لشركة اسمنت القصيم واسمنت العربيه, لتخفيف قوة الطلب على الاسمنت بالمنطققه الغربيه في الفتره الماضيه, أخيرا شكرا على هذا التقرير’ وننتظر المزيد من تقاريرك المتميزه

ملاحظة جيدة د. جمال، ولكن مشكلة رأس المال العامل لا ينظر لها في فترة واحدة بمعزل عن بقية الفترات، بل ينظر إليها على عدة فترات، ثم يبحث ما إذا هناك "ترند" أم لا. مجرد فصل واحد لا يعني الشيء الكثير.

اخير الكريم د.جمال... شركات الاسمنت السعودية كما قال اخي العراب تعتبر مكائن نقد و لا يوجد عندها اي مخاوف من اي عسر مالي... لاحظ انه لا ينبغي ان ناخذ مؤشر واحد و نقيس عليه دون النظر لمؤشرات اخرى.. الشركة تولد النقد بشكل عالي كغيرها من الاسمنت فالتدفق النقدي من عملياتها التشغيلية يشكل اكثر من 66 % من مبيعاتها، او بمعنى اخر الشركة تقبض نقدا 66 ريال من كل 100 ريال مبيعات، اضف الى ذلك انه لا يوجد لديها نفقات راسمالية كبيره لذا فالنقد الذي تولده الشركة من عملياتها الاساسية يعتبر في مجمله فوائض نقدية و التي تتجاوز في التسع اشهر من هذا العام الـ 1 مليار ريال ....

اليس السبب د. جمال لأن الشركه احتاجت قرض لفتره قصيره وستسدده من التدفقات العاليه,, واما أخذ قرض او قروض طويله الاجل فهذا كأن معناه ان تستمر الشكره في تحمل قرض طويل لغرض قصير الاجل

عزيزى النابغة ... من اساسيات عمل ادارة الشركة هو ادارة النقدية Cash Managment ,i ومن اساسياتها توفير نقد بطرق ووسائل قصيرة الاجل لمواجهة التزمات قصيرة الاجل وكذلك توفير قروض طويلة الاجل لالتزامات طويلة الاجل وهذا امر نتفق عليه ولكن كون راس المال العامل بالسالب يعنى ان الشركة لم تحافظ على تلك البديهية التى اتفقنا عليها ولذلك فسؤالك الوجيه نتوجه به للشركة ........... شكرى وتقديرى

عندما تكون التدفقات النقدية من التشغيل عالية جدا كما في حال اسمنت السعودية يصبح راس المال العامل السالب غير ذي أهمية ... ويمكن تشبيه ذلك بشخص مرتبه 200 ألف ريال شهريا ويقوم بانفاقها وعليه تقسيط سيارة ... وذلك على عكس شخص مرتبه 5 الاف ريال ... فالشخص الاول كل ماعليه هو تخفيض انفاقه الشهري بشكل بسيط ليتمكن من السداد ... اما الشخص الثاني فأنه قد لايتوفر له اصلا اي شئ بعد نفقاته للتسديد.... المقصود أن اسمنت السعودية توزع ارباحا عالية على المساهمين وتخفيض هذا الرقم بشكل بسيط سيجعل رأس المال العامل موجبا ... مشكلة الرأس العامل السالب تكون مؤثرة اذا كانت التدفقات النقدية من التشغيل محدودة أو سالبة أو كان هناك مشاكل في تحصيل مستحقات لدى الغير ... لاحظ ان التدفقات النقدية من الشتغيل تفوق 1000 مليون ريال في أول 9 شهور

د. جمال شكرا لمقالك الرائع الذي لفت فيه انتباهنا الى نقطة مهمة جدا يجب اعتبارها اذا اراد احد ما القيام بشراء السهم وانا احدهم وبذلك تكون قد ساهمت في توعية نسبة لا يستهان بها من الناس الذين لا ينظرون الى مثل هذه التفاصيل التي لا يعرفها الا المتخصصون , لذلك فانني ارجو منك القاء الضوء على الشركات التالية اليمامة واسمنت القصيم ولك في ذلك الشكر والثناء

اشكرك على هذا التعليق ولكن جدول سداد المطلوبات المتداولة (قروض تورق + اقساط قرض الصندوق السعودى للتنمية الصناعية) سيساعد على المزيد من معرفة تحديد مدى امكانية الشركة على سداد هذه الألتزامات التى تستحق خلال سنة قادمة أم لا

http://www.aleqt.com/2012/12/16/article_717602.html