صدرت اليوم نشرة الإصدار الخاصة باكتتاب شركة الدوائية، والتي لم تتضمن معلومات عن نسبة الزيادة في رأس المال أو قيمة علاوة الإصدار.وكما هو معلوم فان الشركة تستهدف من هذا الاكتتاب جمع 295 مليون ريال لتمويل مشاريع توسعية جديدة للشركة يستغرق تنفيذها نحو 4سنوات طبعا بعد موافقة عمومية الشركة والتي لم يتحدد تاريخها بعد.من خلال النشرة ذكرت الشركة أن لديها مشروعين تنوي العمل بهما بعد الحصول على قيمة الاكتتاب، الأول تحديث وإعادة تأهيل وتوسعة مصنع القصيم بقيمة 168.9 مليون ريال، والأخر .. إنشاء مركز التطوير الصيدلاني والخدمات التقنية بقيمة 115.1 مليون ريال.ويعتبر مصنع القصيم المصنع الأساسي وهو أول مصنع للشركة والذي تم إنشائه عام 1988م وينتج حالياً 248 صنف من المنتجات النهائية، وتستهدف التوسعة القادمة زيادة الطاقة الإنتاجية لخطوط إنتاج الأقراص والكبسولات في قسم المستحضرات الصلبة من 750.7 مليون حبة إلى 1100 مليون حبة سنوياً.
كما أن الشركة بإمكانها تمويل هذه التوسعة من خلال تدفقاتها النقدية المستقبلية إضافة إلى الحصول على التمويل من البنوك التجارية والصناديق الحكومية خصوصا إذا كانت مديونية الشركة لا تشكل 3 % من موجودات الشركة و 3.5 % من حقوق المساهمين!!هناك أمر يضع أكثر من علامة استفهام حول إدارة الشركة وهو لماذا الإصرار على زيادة رأسمال الشركة من خلال إصدار أسهم حقوق أولوية على الرغم من أن المشاريع التي تنوي عملها لا تشكل شيئاً يذكر من موجوداتها التي تزيد عن 2500 مليون ريال؟!!وهذه هي الزيادة الثانية في رأسمال الشركة بعد مرور ما يقارب العشرين سنة على الزيادة الأولى والتي رفعت الشركة رأسمالها من 300 مليون إلى 600 مليون ريال عن طريق أسهم حقوق أولوية ومنحة. وعدا عن ذلك فلا يوجد لدى الشركة أو شركاتها التابعة أية استثمارات رئيسية تقوم بها أو تخطط للقيام بها في المستقبل القريب.
فعلا سؤال وجيه فما قالته الشركة حول استخدام مخصصات الاكتتاب والفترة التي سيستغرقها لاتبرر هذه الزيادة خصوصا والشركة تحقق تدفقات نقدية ايجابية ومديونيتها لاتذكر!!!
سبقتني يامحمد الى هذا وانا كنت مخطط للكتابة عنه وكنت انتظر صدور نشرة الاصدار ,,,, بصراحة زيادة رأس مال الدوائية لا يقرها الا مجنون مجنون مجنون
الشغله ومافيها, ان الجماعه(( مجلس الاداره)) ودهم يرفعون رأس المال بأي وسيله, وقد كانوا في السنه الماضيه يبررون السبب لحاجتهم لتسديد حصصهم في اكتتابات المجموعه السعوديه, و التصنيع الوطنيه, وكلاهما اكتتبت الدوائيه فيهما, بدون الحاجه لهذا الاكتتاب, ولكن لان الامور أخذت مجراها لدى الهيئه, فيبدوا انه كان من الصعب على المجلس ان يسحب طلب زيادة رأس المال, اضافه ان اسماء المجلس ليسوا من المستثمرين الكبار بسوق المال, لكي يحسوا بأثر ذلك على مستوى النقديه لديهم, ولكن قد يحسوا بها من خلال بعض الشركاء معهم, الذين قد يواجهون مشكله في توفير قيمة الاكتتاب. قد يكون اعضاء المجلس ناجحين في وضائفهم العاديه, لكن بالطبع هناك تساؤل عن المامهم بأفضلية الفرص, والا فقد ارتفعت أسهم المجموعه الى مستويات لا يمكن لمستثمر ان يفوت تلك الفرصه, لكي يحتفظ بأسهمه, ونفس الشىء ينطبق على اسهمهم في التصنيع, خاصه اذا علمنا بأن المجموعه وصل سعر سهمها الالف ريال( قبل تجزئة السهم لخمسة اسهم) وكل ذلك قبل طفرة الاسهم في نهاية 2005 وبداية 2006, الا اذا كانت خطة الشركة ان يصوروا بجنب اسهم تلك الشركتين.
عندي احساس ان الشركة راح تصدر 20 مليون سهم بقيمة 14.75 ريال وبعد كذا راح تزيد راسمالها مرة ثانية عن طريق المنحة بقيمة 600 مليون ريال وبكذا وصلت للرقم اللي يبيه مجلس الادارة 1.4 مليار ريال!!