من نتائج الربع الثاني التي اعلنت الشهر الماضي أكثر مايلفت الانتباه هو القفزة المفاجئة التي حققتها شركة العبداللطيف في هوامش الربح والتي انعكست بقفزة كبيرة للأرباح الصافية ، حيث بلغ هامش الربح 27.6 % وهو مستوى يزيد بحوالي 10 نقاط مئوية عن المستوى المعتاد الذي حققته الشركة في الارباع الخمسة التي سبقت ذلك !!!!!
السبب الأول لهذه الزيادة هو قرار الشركة تعديل العمر الانتاجي للآلات والمعدات الى 12 سنة بدلا من 8 سنوات بناءا على ماقالت أنه مبني على اراء المهندسين الداخليين وحصولها على شهادات من جهات خارجية مستقلة تؤيد ما توصلت اليه الادارة...
هذا التعديل المحاسبي تم احتسابه بأثر رجعي منذ بداية العام ليكون تأثيره 20.3 مليون ريال على الربع الثاني 2012 (أي أن اثره المستقبلي على الربع الواحد سيكون ايجابيا ومستمرا بحدود 10 مليون ريال)... هذا التعديل المحاسبي يخفض قيمة الاستهلاك وبالتالي ليس له تأثير على التدفقات النقدية ويقتصر أثره بزيادة الارباح الصافية بحدود 10 مليون ريال ربعيا و 40 مليون تقريبا سنويا.
لكن هذا التعديل لوحده لايفسر الزيادة في هوامش الربح بالكامل ويمكن توضيح ذلك باستبعاد أثر هذا التعديل المحاسبي من الجدول أعلاه وذلك باضافة 20.3 مليون ريال الى تكاليف المبيعات والتي تمثل فرق الاستهلاك الناتج عن التعديل المحاسبي:
كما هو واضح أنه حتى بعد استبعاد أثر التعديل المحاسبي فهناك تحسن كبير بالهوامش قدره 5 نقاط مئوية تقريبا (من 17 الى 22 %) .... اي أنه يمكن الاستنتاج أن زيادة الهوامش في الربع الثاني 2012 بحوالي 10 نقاط مئوية تعود مناصفة الى التعديل المحاسبي (حوالي 5 نقاط) والى تحسن فعلي بهوامش الربح التشغيلية (5 نقاط)...
في بيان الشركة لنتائج الربع الثاني اشارت الى أن السبب الثاني لارتفاع الهوامش هو ارتفاع متوسط سعر البيع والانخفاض النسبي لأسعار بعض المواد الأولية ... والمواد الخام التي تستعملها الشركة بشكل رئيسي هي البروبيلين وبنسبة أقل الاكريليك والبوليستر وبالتأكيد فإن اسعارها كانت بالمتوسط أقل من العام الماضي..
ويفهم من بيان الشركة أن انخفاض معدل أسعار المواد الخام قابله تحسن في معدل اسعار البيع وهذا مؤشر جيد يفسر السبب الثاني لتحسن الهوامش..
ويبقى السؤال هل هذه العوامل الايجابية ستستمر على نفس الوتيرة بالمستقبل ؟؟؟ ... لأن من شأن استمرارها رفع ربحية الشركة مستقبلا ... ونظرا لأن الشركات بالسوق السعودي لاتعطي اي مؤشر حول تطور أعمالها فاننا سننتظر حتى اعلان الربع الثالث لمعرفة المستجدات..
ممتاز .... بغض النظر عن المقال أهم ما في الأمر أن د.أحمد شكله متفرغ هاليومين وقاعد يتحفنا بمقالات مميزة وعساه يواصل التفرغ .... بالنسبة لقضية تعديل معدلات الاهلاك فهي بدعه حسنة للشركات (في صالح الشركات) ابتدعها الحكير في اول سنة إدراج له بالسوق السعودي وتبعته بدجت والآن العبداللطيف على ما أذكر!! بالنسبة لا سعار البتروكيماويات كانت في مسار هابط خلال النصف الأول وبدأت الأن بتعديل مسارها للارتفاع وقد نرى تأثير ذلك على تكاليف الانتاج للشركة في الربع الرابع أو بداية 2013 والله أعلم
حسب نشرة الاصدار تمثل المواد البتروكيماوية حوالي 70 % من تكاليف المواد الاولية و اغلبها مشتراه من سابك http://www.argaam.com/comment/repliestostatuscomment/commentid/37759
مقال قمة في الروعة، نلاحظ أن التقارير المالية معقدة بشكل كبير وتحتاج إلى شرح مطول. نلاحظ أن جزءا كبيرا من الارباح يدخل فيه اجتهاد المحاسبين. فمصاريف الاستهلاك تكفي لتحويل الربح إلى خسائر. سامحوني على الاستطراد: الموجودات غير ملموسة لزين قيمتها ٢٠ مليار ريال. يمكن يخرج محاسب لا يحسن اللمس ويحسبها ب ١٠ مليار ريال. وتتبخر ١٠ مليار من شركة مفلسة. نريد نتائج تخبر كم دخلت الشركة فلوس ولا نريد شيئا آخر.
دكتور أحمد مااتعامل مع الاسهم الا للمضاربة اللحظية ممكن يعطي 8 % ويقفل 1.5 % ماعمره ارتفع نسبة فوووق ^_^ سؤالي عن المتطورة وعسير هل يستحقون الاستثمار بهذه الأسعار ؟؟ وهل باعت عسير اسهمها في بنك الجزيرة ؟؟ هل هناك فرص للاستثمار 3 سنوات في أسواق الامارات ؟؟؟ لك خالص التحايا
افلاطون ايضا شركة الورق قامت بتعديل طريقة الاستهلاك بدءا من هذا العام
المعتصم حلوة لايحسن اللمس.... الغير ملموسة في زين هي قيمةالرخصة
محمد هادي كاستثمار لا ولكن كمضاربة ممكن ... الشركتين كان بامكانهم أن يكونوا افضل حالا بشكل كبير لكن زيادات رأس المال التي تمت في عام 2006 استثمر جزء كبير منها في استثمارات خاطئة لم يحالفها الحظ.. لا أعتقد ان عسير باعت أسهمها في الجزيرة في الامارات هناك "دبي الاسلامي" يبدو سعره معقولا لكن لا استطيع الجزم أنه سيكون استثمار جيد السنوات الثلاث القادمة وذلك بسبب أن البنك لايفصح عن حجم الديون المتعثرة (المتعلقة بالقطاع العقاري) وبالتالي لانستطيع أن نعرف متى ستنخفض المخصصات ... في اخر 4 سنوات جنب البنك حوالي 4 مليار درهم كمخصصات فاذا كانت الديون المتعثرة بهذا المستوى فسيكون استثمار ممتاز أما اذا كانت اكبر من 4 مليار بكثير فيعني انه لازال هناك مشاكل في الربحية السنوات القادمة
مقال ممتاز د. أحمد ومن أول من أبتدع سنوات الاهلاك هي التعمير في مشروعها ( مركز التعمير بالديره) ثم بعدها شركة طيبه, ولست متأكد 100% من طيبه
اعتقد كلام اخي هامور صغير صحيح 100% والاثر الاكبر سوف نشاهده في الربع الثالث