متى ستصبح السوق السعودية سوقاً ناشئة؟

محمد العمران

تابعني على تويتر

387

أعلنت شركة السوق المالية السعودية ''تداول''، أخيراً، توقيع اتفاقية تعاون مع شركة مورجان ستانلي العالمية تتيح للأخيرة الحصول على معلومات السوق المالية السعودية واستخدامها ضمن مؤشراتها للأسواق المالية ابتداءً من السبت المقبل؛ ما يعني إمكانية تطوير مؤشرات خاصّة بالسوق السعودية وتقديمها لطرف ثالث، وهو بالتأكيد تطور جيد سيعزّز من مكانة السوق المالية السعودية، لكنه لا يعني بأي حال من الأحوال ترقيتها من سوق مبتدئة إلى سوق ناشئة، كما يظن البعض وهي نقطة جوهرية يجب فهمها جيداً حتى لا يلتبس علينا الموضوع.

 في السياق نفسه وفي ظل عدم وجود تصريحات رسمية توضح التفاصيل، تشير بعض المواقع الإخبارية العالمية إلى أن موضوع رفع تصنيف السوق المالية السعودية إلى سوق ناشئة بين تداول ومورجان ستانلي هو موضوع تعترضه بعض العقبات التي تستلزم إزالتها عدة أعوام من التطوير المستمر وربما تستلزم تضحيات من جانب المستثمرين، من أهم هذه العقبات: تغيير آلية التسويات الآنية والمطبقة حالياً، والإفصاح الكامل والآني باللغة الإنجليزية، إلى جانب اللغة العربية في كل الأخبار والإعلانات والنتائج المالية، وأخيراً فتح السوق أمام الأجانب غير المقيمين للتملك المباشر وبحصة لا تقل نسبتها عن 15 في المائة من كل شركة.

 إذا كان هذا صحيحاً، فعلينا أن ندرك أن فتح السوق أمام الأجانب غير المقيمين للتملك المباشر هو ليس هدفاً استراتيجياً للسوق المالية السعودية في حد ذاته، بل هو في واقع الأمر وسيلة لتحقيق الهدف الاستراتيجي الأسمى المتمثل في رفع التصنيف إلى سوق ناشئة، بهدف جذب الاستثمارات الأجنبية المباشرة والتي يقدر حجمها بما لا يقل عن 40 مليار دولار، على اعتبار أن القيمة السوقية لسوقنا المالية تشكل نسبة تعادل 4 في المائة من القيمة السوقية الإجمالية للأسواق الناشئة، وعلى اعتبار أن حجم الأصول المستثمرة في صناديق الأسهم للدول الناشئة لدى ''مورجان ستانلي'' يبلغ حالياً ما يعادل تريليون دولار! وهو بلا شك هدف يهمنا جميعاً تحقيقه والاستفادة منه.

 بشكل عام، تقوم شركة مورجان ستانلي بمراجعة تصنيفاتها للأسواق المالية العالمية دورياً في حزيران (يونيو) من كل عام حيث تشير التوقعات إلى أن رفع تصنيف السوق المالية السعودية إلى سوق ناشئة لن يتحقق على أقل تقدير قبل حزيران (يونيو) من عام 2014 بشرط نجاح عملية المراجعة وإقرار رفع التصنيف في حزيران (يونيو) 2013، لكن في - رأيي الشخصي - يبدو لي أن هذا الجدول الزمني متفائل بعض الشيء، على اعتبار أن إزالة العقبات التي تعوق رفع التصنيف ستحتاج إلى أعوام طويلة من التطوير والتدريب، وبالتالي فإن فترة عامين قد لا تكون فترة كافية لتحقيق ذلك، والله أعلم