تحليل مختصر مقارن لنتائج شركات الأسمنت المدرجة للربع الثاني 2011م

سلمان بن ناصرالهواوي

تابعني على تويتر

353

كما أشرنا في التقرير السابق المختصر عن نتائج الربع الأول أن صناعة الأسمنت بالمملكة العربية السعودية تمتاز بارتفاع هوامش الربحية وهذا ما يفتح شهية المستثمرين الاستراتيجيين لهذا القطاع خاصة مع وضوح الاستراتيجية الحكومية للعشر سنوات القادمة على أقل تقدير والتي تهدف إلى دعم وتطوير قطاع الأسكان بمشاريع كبيرة وعملاقة إضافة إلى مشاريع البنى التحتية الحكومية والتي تعد لاعب رئيسي يدعم هذه الصناعة إلا أن احتكار القلة لهذه الصناعة وبروز الدور السلبي للوبي هذه الصناعة يجب أن يُحجم ويجب إعادة النظر في فتح استيراد منتجات الأسمنت من الخارج لأن الطلب عالي لدرجة أن الأسعار ربما تتضاعف على المستهلك النهائي في بعض مناطق المملكة وما شهدنا خلال الربع الثاني من أزمة مفتعلة من لوبي الصناعة وشركة أرامكو لهو كبر دليل على الرغبة في زيادة هوامش ربحية الشركات العاملة بهذا القطاع بالمملكة.

وبعد هذه المقدمة البسيطة دعونا نستعرض أهم ملامح قائمة الدخل لشركات الأسمنت المدرجة بقطاع الأسمنت بالسوق المالية السعودية خلال الربع الثاني من عام 2011م والتي يوضحها الجدول التالي رقم ( 1 ):

جدول رقم ( 1 )

ونلاحظ من الجدول السابق أن شركات الأسمنت المدرجة بالسوق المالية السعودية قد حققت مبيعات تبلغ حوالي 2,627 مليون ريال خلال الربع الثاني من عام 2011م وقد بلغت تكلفة هذه المبيعات حوالي 1,258 مليون ريال مما يعني أن هامش الدخل المحقق يبلغ حوالي 1,369 مليون ريال وهو ما يعني أن هامش الدخل المجمع لها يبلغ 52% من حجم مبيعاتها. كما أنها حققت أرباح تشغيلية تبلغ حوالي 1,275 مليون ريال وهو ما يعادل 49% من حجم مبيعاتها. وبعد أن نأخذ المصاريف والإيرادات الغير تشغيلية ومخصص الزكاة المحمل على الربع نجد أنها استطاعت تحقيق صافي ربح يبلغ حوالي 1,251 مليون ريال وهو ما يعادل 48% من حجم المبيعات.

وحتى نحقق الاستفادة القصوى من المعلومات المدرجة بالجدول السابق رقم ( 1 ) دعونا نستعرضه بطريقة أخرى حتى نستطيع معرفة أداء كل شركة من شركات القطاع بعمق أكبر كما هو موضح بالجدول التالي رقم ( 2 ).

جدول رقم ( 2 )

والآن يمكن استخلاص النتائج التالية من الجدول رقم ( 2 ) :

- أن تكلفة المبيعات تعادل 48% من حجم مبيعات شركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت الجنوب قدحققت أدنى معدل تكلفة لمبيعاتها عند 43% من حجم المبيعات بينما نجد أن شركة أسمنت الجوف قد حققت أعلى معدل تكلفة لمبيعاتها عند 64% من حجم المبيعات ولهذا انعكاس مباشرة على هامش الدخل حيث حققت الشركات هامش دخل يبلغ 52% من حجم المبيعات وقد احتلت أسمنت الجنوب أعلى معدل هامش دخل عند 57% من حجم مبيعاتها وأسمنت الجوف أدنى معدل هامش دخل عند 36% من حجم مبيعاتها.

- أن الدخل التشغيلي يعادل 49% من حجم مبيعات شركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت القصيم قدحققت أعلى معدل دخل تشغيلي عند 54% من حجم المبيعات بينما نجد أن شركة أسمنت الجوف قد حققت أدنى معدل دخل تشغيلي عند 30% من حجم المبيعات.

- أن صافي الدخل يعادل 48% من حجم مبيعات شركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت الجنوب قدحققت أعلى معدل صافي دخل عند 54% من حجم المبيعات بينما نجد أن شركة أسمنت الجوف قد حققت أدنى معدل صافي دخل عند 27% من حجم المبيعات.

- أن متوسط ربح السهم الصافي يبلغ 1,23 ريال بشركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت الجنوب قدحققت أعلى ربح للسهم الواحد عند 1,71ريال لكل سهم من أسهم الشركة بينما نجد أن شركة أسمنت الجوف قد حققت أدنى ربح للسهم الواحد عند 0,20 ريال لكل سهم من أسهم الشركة.

- أن متوسط العائد على حقوق المساهمين أول الفترة يبلغ 6 % بشركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت الجنوب قدحققت أعلى معدل عائد على حقوق المساهمين أول الفترة عند 10% بينما نجد أن شركة أسمنت الجوف قد حققت أدنى معدل عائد على حقوق المساهمين أول الفترة عند 2%.

- أن متوسط القيمة الدفترية للسهم الواحد تبلغ 20,25 ريال بشركات الأسمنت المدرجة وأن السهم الواحد لشركة أسمنت العربية الأعلى في شركات القطاع من حيث القيمة الدفترية عند 31,80 ريال بينما نجد أن السهم الواحد لشركة أسمنت الجوف الأدنى في القطاع من حيث القيمة الدفترية عند 10,15ريال.

وحتى تكتمل الصورة أكثر عن مستوى أداء كل شركة يوضح الجدول رقم ( 3 ) و ( 4 ) النتائج المخققة لشركات الأسمنت المدرجة خلال النصف الأول من عام 2011م.

جدول رقم ( 3 )

جدول رقم ( 4 )

وخلاصة القول … يعتبر مستوى ربحية شركات الأسمنت المدرجة بالسوق المالية السعودية ذو جودة عالية نسبياً مقارنة بباقي القطاعات الأخرى بالسوق وهذا يوجب علينا كصغار مستثمرين النظر إليها كفرص استثمارية واعده كي نحقق أهدافنا الاستثمارية في تنمية مدخاراتنا المتواضعة ونحد من تعرضنا لمخاطر تقلبات السوق.