أولاً لابد من التفريق بين مصطلح الاستحواذ، ومصطلح الاندماج، فالاستحواذ نوعان، أحدهما يتم بصفة ودّية، والآخر يتم بطريقة عدائية، وهو ما يتم رغماً عن رغبة المساهمين.
أما الاندماج، فيتم بطريقة ودّية، وبين شركتين متكافئتين، حتى لو كانت الآلية النهائية هي إصدار إحدى الشركتين أسهماً إضافية تمنح لمساهمي الشركة الأخرى.
الاندماجات تتم متى ما رأى مجلسا إدارة شركتين فائدة مرجوة من العملية، وتلك الفوائد يمكن أن تكون واحدة، أو أكثر من عدة فوائد:-
1 – خفض المصاريف نتيجة إزالة أي ازدواجية موجودة عند كل من الشركتين.
2 – تكامل نشاط الشركتين، خصوصاً في مجال التسويق.
3 – الاستفادة من أي ميزات تقوّي المركز المالي الموحد لهما، وبالذات عند الحاجة للتمويل، أو لإصدار صكوك أو سندات، حيث إن المركز المالي الموحد للشركتين يضعهما في موقع تفاوضي أقوى، مع المقرضين، أو مع المستثمرين المحتملين لشراء سنداتهما، أو صكوكهما (خفض كلفة التمويل).
ولغرض إتمام عملية الاندماج، وأعترف أنه يوجد في سوق الأسهم السعودية شكوك دائمة حول نوايا مجالس الإدارة، عندما يعلنون عن مثل ذلك الإجراء، والشعور العام - مع الأسف - عند بعض المساهمين هو أن أعضاء مجالس الإدارة سيعملون على تعظيم الفائدة لهم، ولكبار المساهمين، على حساب صغار المساهمين (نظرية المؤامرة مازالت موجودة، وبألف خير!!)، وقد أجد العذر لمن يفكر ذلك التفكير، بسبب تجارب صعبة، حدثت في سوق الأسهم السعودية، ولكن ما أستطيع أن أقوله هو أن عملية الإندماج معقدة، وتمر بعدة مراحل أهمها:-
1 – الحصول على موافقة مجلسي إدارة الشركتين، من حيث المبدأ.
2 – تكليف لجنة من مجلس الإدارة لكل شركة من الأعضاء المستقلين (أو من لجنة المراجعة الداخلية)، بالإشراف على مهمة الدراسات (بدون تدخل من إدارة الشركتين، سوى توفير الدعم والمعلومات).
3 - قيام كل شركة، وبشكل مستقل، بتعيين مستشار مالي، ومستشار قانوني، ومستشار تسويقي.
4 – بعد إتمام الدراسات تعرض نتائج كل دراسة على مجلسي الإدارة، ومن ثم يوجه كل استشاري ببحث نتائج تقييمه مع الاستشاري الآخر، ثم تعرض النتيجة على مجلسي إدارة الشركتين، ومتى ما تم التوصل إلى اتفاق، تعرض التوصية على هيئة السوق المالية، والتي قد تطلب المزيد من الإيضاحات أو الدراسات أو الآراء المستقلة، ولكن هاجس وحرص الهيئة الدائم هو عدم توجيه التوصيات لصالح طرف ضد آخر، أو لصالح كبار المساهمين.
5 – أخيراً تعرض التوصيات النهائية على جمعية عامة لمساهمي كل من الشركتين.
لكل ذلك فإن الإعلان عن عملية إندماج ما، فما هي إلا بداية طريق طويل من البحث، للوصول إلى قيمة عادلة لسهمي الشركتين. وهي لا تمثل بالضرورة مؤامرة من أحد!! بل هي دلالة على حيوية تلك الشركات، وبحثها الدائم عن الأفضل.
شكرا على التوضيح استاذ سليمان لكن التساول او الشكوك القائمة تجاة بتروكيم و المجموعة هوا لماذ لم تتم هذة العملية فى البداية عن طريق اصداراسهم زيادة راس مال للجمهورفى المجموعة بدلاً من تكوين شركة جديدة ومن ثم دمجها فى المجموعة
عزيزي أبوحنان السبب يعود الى أرامكو والتي لاتعطي أي شركة لقيم الإ بشرط طرح هذه الحصة كإكتتاب عام وبالقيمة الإسميه بدون علاوة إصدار
الأستاذ/ سليمان، أشكر لك مقالك الرائع والجميل. ذكرت بأن الهدف من الإندماج هو خفض التكاليف وتقليل المصاريف من خلال دمج كيانيين تابعيين. في الحالة الأخيرة، طلب إندماج شركة بتروكيم مع المجموعة السعودية، وعند العودة للوراء، فإن من شروط الحصول على الغاز من الحكومه للشركة السعودية للبوليمرات هو طرحها للأكتتاب العام! ولهذا تم تأسيس كيان "بتروكيم" لتتملك حصة من المشروع وطرحها للأكتتاب (وحيث أن ملكية المجموعة السعودية هي 50%) وكما ان مشروع الشركة السعودية للبوليمرات مملوك بنسبة 35% لشركة شيفرون فيليبس العربية التي تمللك فيها المجموعة السعودية أيظا! اذا المجموعة تتملك حصة مباشرة وغير مباشرة لا تقل عن 48% من الشركة السعودية للبوليمرات! وبم أنكم رئيس مجلس إدارة بتروكيم سابقا ونائب رئيس المجلس حاليا، والعضو المنتدب للمجموعة السعودية ! ألا ترى أن تعيين مستشار مالي، ومستشار قانوني، ومستشار تسويقي للصفقة سيكلف عاتق الشركيتن ما لا يقل عن 60 مليون ريال (ويعتبر هدر للمصاريف)، وكما أن المستفيد من الأندماج هو شركة المجموعة السعودية للتمويل توسعات جديدة! وما ضير شركة سابك وملكيتها في ينساب وكيان وابن رشد! فمن الأولى وبحسب أعلانكم اندماجهما لتكوين اكبر كيان بتروكيماوي في العالم. تحليل المتواضع! هو أنكم تحيالتم على الحكومة السعودية من خلال انشاء شركة ذات أغراض خاصة للحصول على الغاز المدعوم ومنح الأفضلية لشريككم الأجنبي شيفرون فيليبس العربية وطرح بتروكيم للأكتتاب للأنتفاع من الميزة هذه، لا أشير الى مؤامرة بل تحايل على قانون!
شكرا استاذ سليمان , اولا سأفترض جدلا انك تقصد اندماج بتروكيم والمجموعة , وكل كلامي القادم سيكون مبنيا على هذا الافتراض الجدلي .... بالنسبة لنقطتك الأولى فتخفيض المصاريف هو نعم سيكون حاصل ولكن خذا بعين الاعتبار ان المجموعة وبتروكيم هي أقرب للشركات الاستثمارية التي لا تدير العمل التجاري بشكل مباشر وبالتالي فتخفيض النفقات نعم سيكون , ولكن النفقات في الأساس هي متدنية لذلك من غير في المفترض ان تكون هي الأساس في فكرة اندماج المجموعة وبتروكيم , بالنسبة للنقطة الثانية فنعم صحيحة ولكن لا اراها تنطبق على بتروكيم والمجموعة , لأن شيفرون من يتولى هذا الجانب ومن خلال شركات متعددة والسعودية للبولميرات لن تندمج مع مشروع الشركة الأول !!! لذلك فنقطتك لا تنطبق على حالتكم ,,,,,,, بالنسبة لنقطتك الثالثة فتقريبا أميل لجانبك ولكن سأغير كلمة تقوي المركز المالي الى تسهيل المفاوضات وتبسيطها . لأن مركز المجموعة المالي يحتوي خمسين بالمائة من بتروكيم .,,,,, بالنسبة للشكوك التي قد تثار فاستطيع ان أؤكد لك ان لا شكوك فيكم والثقة فيكم عالية جدا وفي شيفرون أيضا وهي اساس ثقة المستثمرين في كلتا الشركتين ,,,,,,,, الأمر الوحيد هو أن ملاك بتروكيم يشعرون بأن التقييم في هذه المرحلة هو تصرف لا يأتي في صالحهم , ومعروف ان الاستثمار في المصانع هو استثمار طويل الأجل فما بالك في بيعه وتقييمه قبل الانتاج بتسع أشهر ,,,, الأمر الآخر هو مستثمري بتروكيم وانا منهم يشعرون ان القيمة المضافة في اسستثمارهم في بتروكيم أفضل بكثير من القيمة المضافة في استثمارهم في المجموعة باعتبار ان الاستفادة من اللقيم الرخيص هي ميزة اكثر وضوحا في بتروكيم مقارنة بالمجموعة ,,,, واضافة الى ذلك يشعر ملاك بتروكيم ان الاقتراح هذا كان موجودا منذ فترة وان الأمر الذي جعله يخرج هو ارتفاع سهم المجموعة الفترة المؤخرة مع ارتفاع اسعار منتجاتها وهو ما سيحقق تقييم افضل للمجموعة ,,,,,, آخر نقطة استاذ سليمان ولنجعل الكرة في ملعب الملاك وحدهم من يقررون ,,, من ستسمح له الهيئة بالتصويت في جمعية بتروكيم بافتراض المضي في التوصية باندماج الشركتين ,,, شخصيا اعتقد ان المفترض ان لا يكون هناك جهة تشارك بالتصويت لها علاقة بالشركتين واقصد التأمينات والتقاعد والمستثمرين الأفراد الذي يملكون في كلتا الشركتين ايضا ,,, لكي يكون تصويتا لا يداخله أي مصلحة للطرف الذي قام بالاستحواذ وهي المجموعة . استاذ سليمان اعود واشدد ان اجراء اي عملية تقييم لبتروكيم في هذا الوقت هو غير عادل ,,,, حتى ان كنتم ترون غير ذلك من خلال تصريحك للعربية , من انه في الأساس ان تقسيم الشركة جاء بسبب اشتراطات وزارة البترول , ونحن نعلم كلنا ان هذا الاشتراطات ما جاءت الا لتعظيم وتوزيع قاعدة المستفيدين من الغاز الرخيص ,,,, وأخشى ان يكون تقييم بتروكيم والذي سيكون بالتأكيد غير مرضي لملاكها هو فتح باب عليكم للاحتجاج بأن اندماجكم المزمع عمله هو محاولة قفز على قرار مجلس الوزراء بحجب الفائدة عن المواطنين , اضافة الى ضد مبدأ توسيع خيارات الاستثمار في قطاع البتروكيماويات ,,,, ثم لا تنسى ان سابك رضيت بأن تكون ينساب مستقلة ولم تفعل مثلكم لتخفيض مصاريفها ,,,, وتقوية مركزها المالي ,,,, الخ تحياتي استاذ سليمان واعدلوا مع ملاك بتروكيم ارجوكم
خلينا نوقف عند المرحله رقم 5 والمتعلقه بعرض التوصيات النهائيه على جمعية المساهمين . فبدلا من العرض التفصيلى وإعطاء الفرصة للمساهمين بالإستفسارات والأسئله ، يتم عرضها بشكل مختصرجدا ، لايعرف منه المساهم كيف توصلوفعلا الى أن هناك فائده كبيره من وراء الدمج . خلافا طبعا للكلام العام الإنشائى . وهنا فى رأيى يأتى دور وزارة التجارة وهيئة سوق المال فى ضرورة التدخل والمطالبه بإعطاء المساهم شرحا وافيا وبشفافيه وإفصاح كامل عن عملية الدمج وكيفية وصولهم الى النتيجه النهائيه . فعدم وجود ذلك يؤدى الى التجارب الصعبه ونظرية المؤامره التى أشار إليهما الكاتب .
الاستاذ محمد الشتوي,, أنا مساهم في كلا الشركتين.. لذا وان كان السؤال موجه للكاتب الموقر,, لكن على الاقل سأرد من خلال وجة نظري,,,, ان انشاء بتروكيم تم لاجل تحقيق شرط وزارة البترول, من أجل اتاحة فرصه اضافيه للمواطنيين في المشاركه في مشروع يحصل على غاز مدعوم,, فتحقق هذا الشرط,,,ثانيا الاندماج لن يسلب حق من لهم اسهم في بتروكيم, فقط سيعطون بمايعادل التقييم الشركه الجديده,, ان هناك فائده للجميع, من خلال حذف التكرار في رأس المال, عند الدمج,, فالوضع الحالي هناك 4.5 مليار ريال للمجموعه, و4.8 مليار لبتروكيم, وكلاهما عليه زكاة, تعادل زكاة 9.3 مليار ريال, ولو افترضنا ان المعادله واحد الى واحد,, فأن رأس المال الجديد سيكون6.9 مليار, وهذه زكاتها قبل من زكاة ال9.3 مليار ريال,, عدا ان كل شركه لديها قسم تسويق وسكرتاريه, وعضو منتدب, ورئيس مجلس اداره, وبقية الامور المتشابهه, والتي ستقل عند الدمج, عدا الاشياء الماليه التقييميه,,, الا يكفي ان الكاتب سيفقد أحدى مناصبه عند الدمج,, فالان هو نائب رئيس مجلس ادارة بتروكيم والعضو المنتدب للمجموعه,,, حاليا هناك 7 اعضاء بمجلس ادارة كل شركه يعني 14 عضو , عند الدمج فقط 7 اعضاء. لذا بالنسبه لي كمساهم أشكر من يفكر بمثل هذه الاندماجات, وبمثل هذه النظره, واتمنى ان نجد مثلهم في معظم الشركات المساهمه,,, فقط مطلبي هو ان تكون مسالة التقييم عادله ومنصفه, والتي لا يمكن ان نحكم عليها الا بعد اعلانها,,, بالنسبه للمقارنه بموضوع ينساب كذلك لها وضع مشابه,من جهه, فأرامكو وافقت عليها بهذه الصوره, وسابك كذلك رضيت,, لانها جاءت(((( كرضاوه)))) عن خازوق بن رشد, والتي بسببها فقد كل الشركات المساهمه بها اكثر من 75% من رأس مالهم,, نظرا للابداع الذي تم في ادارة سابك لابن رشد,, والا فما ذنب, المتطوره وصدق والتصنيع, والدوائيه, والخليج للاستثمار,,شركه بحرينيه,,والاحساء للتنميه, والخزف, وبقية ضحايا ابن رشد,, اما كيان موضع وقصه مختلفه,, فسابك تقريبا ((( ضغط عليها)) لقبول ادارة كيان,, والا مالذي يخلي شركة ,, وهي سابك,, لم تكن من البدايه مؤسسه ولا مهتمه بكيان للبتروكيماويات,, لكن بعد ان وقع الفأس بالرأس,, جيء بسابك لانقاذ ما يمكن انقاذه,,, بالمناسبه لدي مكلية اكتتاب في كيان للبتروكيماويات,, الغير مدرجه,, أتمنى وأطلب ان تندمج كيان مع سابك, وسأرضى بأي تقييم تقوم به جهة محايده ومشهود لها بالمهنيه, اذا اردت ان تنظر لموضوع شركات مدرجه,, هل سابك لديها استعداد في البدايه, لترك شرق, او بتروكيميا, او المتحده, لتكون شركات مساهمه عامه,, علما بأن شرق وبتروكيميا وبن زهر وبن البيطار..الخ مع شركاء أجانب وملكيتهم تقرب من 50 % من هذه الشركات,, بالمناسبه شفرون فقط 35% والبقيه للمواطنيين, كما هو حال بترورابغ, ومشروع توتال القادم
الأخ العراب لا اعتراض على سطورك الأولى 12 سطرا واتفق انك اعطيتني فكرة جديدة لخفض النفقات عن طريق خفض رأس مال الشركتين من الوضع الحالي ,,,,, ولكن اجراء أي تقييم المفترض ان يكون بعد الانتاج وليس قبله ,,,, ولا علم لي بامكانية ايجاد مستشار مالي سيقيم بتروكيم بسعر السوق حاليا ولا اتوقع ذلك لأن التقييم بناء على انتاج مستمر يختلف عن تقييم مصنع لم يبدأ بالانتاج بعد ! بالنسبة للشركاء فابن رشد فلا ذنب للشركاء نعم ولكن ليست مسؤلية سابك تعويضهم ,, الا في الجانب العاطفي والأخلاقي وسابك ليست ملزمة بذلك وتظل كرما من سابك والدولة جاء على حساب الحصة المعروضة للمواطنين !!!!! لحساب عدة شركات استثمرت وخسرت وكلن معرض للخسارة والا لماذا يقال التجارة ربح وخسارة !!!! بالنسبة لكيان وملكيتك فيها فانا لو كنت مكانك لقبلت بالتأكيد لأن ملكيتي لأسهم مدرجة يعوضني على ملكيتي لأسهم غير مدرجة ويعطيني مرونة أكبر , ومتعارف عليه ان تقييم الشركات الغير مدرجة أقل بكثيرمن تقييم الشركات المدرجة اختلف مع الأخ الشتوي في ان لشفرون مصلحة في انفصال بتروكيم , لأن شراكة شيفرون هي مستقلة من خلال شركات تابعة ( السعودية للبولمرات ) ,,, تملكها المجموعة وبتروكيم لذلك لا اجد اي مصلحة لشفرون من الممكن ان اخمن ان اجعلها السبب في ذلك ,,,, كذلك اؤكد ان ما تعليقي اعلاه لا يعد بمثابة أي شكوك تجاه الادارتين في كلتا الشركتين ولا مؤامرة بقدر ما هو تنبيه ان تقييم بتروكيم غير صحيح هذه الفترة .
بائع متجول,, ذكرت مايلي(((((ونحن نعلم كلنا ان هذا الاشتراطات ما جاءت الا لتعظيم وتوزيع قاعدة المستفيدين من الغاز الرخيص ,))))) حيرني فهم وزارة البترول لموضوع توسعة قاعده المستفيدين من الغاز الرخيص,, فلماذا لم يطلب من سابك توسعة قاعدة المستفيدين عند انشائها للمتحده للبتروكيماويات,, والتي تدر ذهبا على سابك والتأمينات,, ولماذا الآن زادت ووافقت على زيادة(( هذا الغز الرخيص)) لان رشد, ولم يسمح للمواطنيين بالمشاركه,,, ولماذا سمح للتصنيع والصحراء بغاز رخيص لشركة السعوديه للاوليفينات,,,, وبالمقابل,, ايهما احسن الغاز الرخيص ام الوقود الثقيل والمحاجر شبه المجانيه لشركات الاسمنت,,, فهذه اسمنت الجنوبيه الآن لديها ثلاثة مانع اسمنت في مواقع مختلفه, واسمنت السعوديه سمح لها بمضاعفة الانتاج, بوقود مدعوم اكثر من الغاز الرخيص,, اسمنت ينبع بعد شهر او شهرين ستدبل كمية انتاجا من الاسمنت بوقود مدعوم ومحجر شبه مجاني,,, قد تقول ان هذه الشركات بامكان اي موطن ان يتملك بها,, أقول هذا ممكن,, لكن لا أنا ولا أنت ولا الاستاذ سليمان ولا محد الشتوي نقدر ان نتملك بأسمنت نجران, او اسمنت الرياض , او اسمنتالمدينه, او اسمنت الشماليه,,او اسمنت الصفوه(( غريب يسمح لشركه فرنسيه بمشاكه في اسمنت)) ولا يسمح لمواطنيين سعوديين في الدخول معهم حاليا,,, هل هناك تقنيه فرنسيه خاصه لانتاج الاسمنت.
الأخ العراب بالنسبة للمتحدة وسابك فالجواب سهل هو ان قرار مجلس الوزراء الخاص بالزام الشركات 50% جاء بعد ذلك بوقت طويل ,,,,,, بالنسبة للشركة السعودية للايثلين والبولي ايثلين المملوكة للتصنيع والصحراء ,,,, فالجواب لا اعرف والحقيقة اني تفاجأت بذلك في كل الأحوال حدوث مخالفة لقرار مجلس الوزراء في حالة التصنيع والصحراء كذلك الاسمنتات لا يعطينا الحق لنقول للشركات الأخرى خالفوا القرار طالما الاسمنتات خالفت والعتب هنا على وزارة البترول والثروة المعدنية ,,,, وبامكان المتضرر اللجوء للقضاء وهيئة مكافحة الفساد ايضا بخصوص ذلك استنادا على قرار مجلس الوزراء بهذا الخصوص ,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,,
اخ بائع متجول .... تقييم شركة "بتروكيم" قبل بداية انتاجها ليس صعبا نظرا لوجود شركات قائمة مماثلة لها تقريبا سواءا مدرجة أو غير مدرجة وكمثال على ذلك "ينساب" حيث ان الشركتين متشابهتين الى حد كبير والفرق بسيط بينهما حيث ان طاقة وحدة التكسير متشابهة بفرق بسيط بحدود 10 % لصالح ينساب وهناك فرق بسيط ايضا في المنتجات فينساب تستعمل الايثيلين لانتاج البولي ايثيلين والحلايكول اما السعودية للبوليمرات فتستعمله بالكامل لانتاج البولي ايثيلين... وبما ان بتروكيم تملك 65 % من السعودية للبوليمرات فيمكنك التخمين بان التقييم سيكون بحدود 50 % الى 60 % من ينساب
اهلا وسهلا بك ياتاجر شنطة ,,,,, انا لم اقل ان التقييم صعب ,,,, انا اقول ان تقييم سهم بتروكيم الان هو أقل من تقييمها بعد البدء بالعمليات الانتاجية والتجارية على الأقل هذا ما اتوقعه شخصيا , بدليل ان اكثر شركة استثمارية تقيمها بسعر 17 و18 خلال الفترة الأخيرة , وسيكون من ضمن مؤثرات التقييم حاليا احتمال وجود تأخيرات واعطال في المصنع , وهذا سيخفض من القيمة العادلة بنظرالمستشارالمالي المستقل , على العكس من اجراء التقييم بعد الانتاج التجاري لن يكون هذا المؤثر موجودا ,,,,, ولا مانع لدينا بالتأكيد لو ان التقييم سيكون بالطريقة التي تتوقعها وهي 50% الى 60 % من ينساب ,,,, ولكن السؤال هل يتفق ملاك المجموعة على اعطاء ملاك بتروكيم هذا التقييم وتجاهل امكانية حدوث اي تأخيرات جوهرية في انتاج المشروع
شخصيا أرى العكس وهو ان التقييم قبل بدء الانتاج سيفترض ان الانتاج سيكون منتظم بينما التقييم بعد الانتاج قد يؤثر على الشركة فيما لو تأخر الانتاج او حدثت أعطال ... وخذ مثلا اللجين والصحراء وبترو رابغ لو تم تقييمها قبل بدء الانتاج لتم تقييمها أكثر من اسعارها الحالية لكن بسبب التأخيرات والاعطال تأثر تقييم هذه الشركات
تاجر شنطه,, ولماذا لا يكون التقييم بعد مضي ربعين الى اربعة ارباع من الاعلان التجاري,, عندها الجميع سيقتنع,, بمعنى انتفت الحجج. فهل النظره الآن لينساب مثل النظرة لها قبل الانتاج؟؟؟ ذلك الوقت مكن ان تكون الاسعار منخفضه, لكن الانطباع العام انه(( التقييم))
على فكره, الا يمكن اعتبار ان سبب التأخر في الانتاج لكل من اللجين والصحراء,, ان كلاهما جربا(( استخدما)) تقنية جديده, ولم يتم انشاء مصانع سابقه,, على اقل في نمنطقة الشرق الاوسط,, استخدمت لها نفس التقنيه,, والا ما معنى مصنع المتقدمه وتوسعة التصنيع لم يحدث لهما نفس التأخر الذي حدث للجين والصحراء. بالنسبه لبترورابغ,, لا علم لي عن الاسباب,لكن تعطل المصفاه يعزوه البعض لقدم انشاء المصفاه في وقتالفتره الطويله الماضيه.
بائع متجول,, ليس لدي مشكله مع مصنع التصنيع والصحراء او شركات الاسمنت المدرجه, حتى وان حصلت على كميات وقود اضافيه,, لأنني ببساطه استطيع شراء اسهم من السوق,, مشكلتي انني لا أستطيع التملك في شركات الاسمنت الخمس الاخيره,, وهي اسمنت نجران والرياض والمدينه والصفوه والشماليه,, فكيف اشتكي ومن هو خصمي, ولمن ارفع الشكوى؟؟؟ أتكلم بجد في هذا الموضوع, فأذا لديك أجوبه فأرشدني كيف أبداء.
الاندماج فكرة جيدة لكلا الطرفين ولكن يبقى التقييم العادل لسهم كلا الشركتين هم مربط الفرس وخصوصا بعد استيعاب الاعتبارات التالية : - اذا تعثرت بتروكيم مسئولية ملاكها تنتهي بخسارة ما يملكونة من اسهم في بتروكيم اما بالنسبة لملاك المجموعة فهم يتحملون مخاطر خسارة استثمارهم في بتروكيم وخسارة استثمارهم في المجموعة . ويجب اعتبار هذا اولا عند التقييم . السؤال لماذا تحتسب مشاركة كأستثمار في محفظة اسهم بدلا من الشكل الحالي والابتعاد عن كون المجموعة هي الضامن لبتروكيم . - كما اوضحتم فأن فوائد الدمج من حيث خفض التكاليف هي لكلا الطرفين . - خلال السنتين القادمتين ستكون المجموعة تنتج بأنتظام ومشروع بتروكيم علمه عند الله اخيرا لا يوجد سبب واحد يدفع ملاك المجموعة للاندماج مالم يكون التقييم مجزىء لهم
السلام عليكم، تحياتي للجميع... الفوائد من الدمج: ١- تنويع مصادر دخل المستثمر من المشاريع (السعودية و الجبيل و البوليمرات). ٢- تخفيض مهم في تكاليف الزكاة على مستوى المجموعة الموحد لا يقل عن ٦٠ مليون ريال سعودي "سنويا" (٠.٠٨٧ ريال للسهم). ٣- تحقيق تصنيف أعلى على مستوى شركات البتروكيماويات و ذلك مقابل الدعم الحكومي لسابك و شركاتها التابعة. العوامل المطروحة من الاستاذ سليمان عليها علامات استفهام: ١- الاستفادة من الحجم بعد الدمج : البيانات المالية للمجموعة السعودية تقوم بتوحيد بتروكيم بنسبة ١٠٠٪ و ليس تناسبيا مثل المشاريع المشتركة. ٢- تكاليف مساهمة الادارة لكلا الشركتين غير واضحة في المشاريع القائمة، مع الاخذ بعين الاعتبار أن أحد الشركات الحليفة هي التي تقوم بدور التسويق و الشريك الاستراتيجي يقوم بدور الادارة -حسب التقرير السنوي-.
الأخ تاجرشنطة : ايضا سأكون في صف الاندماج في حالة تقييم بتروكيم على افتراض انتظام الانتاج لأن ذلك يرجعني الى نقطة تقييمها كما اسلفت انت ب50% الى 60% من ينساب ,,,,والفكرة كلها تنحصر كما قال العراب , التقييم بعد التشغيل التجاري وبعد انتظام الانتاج ,,,,, طبعا يجب ان نقر كلنا انا وانت والعراب انه بسبب ارتفاع المنتجات في الوقت الحالي تجد الحماس لبتروكيم والانتظار الى حين انتاجها هو محط اهتمام المستثمرين وعلى العكس تماما لو رجعت اسعار المنتجات الى مستوياتها بداية العام 2009 ستجدني من اول المنادين بالاندماج مع المجموعة .
الأخ العراب ,,, لا تستطيع عمل شي الا تنبيه من يهمه الأمر ,,,,, على شكل بلاغ للديوان الملكي بأن قرار مجلس الوزراء لم يطبق ! ,,,, وبامكانك المضي في هذا البلاغ الى ديوان المراقبة العامة ,,,, وهيئة الفساد ,,,,,,,,, كما من الممكن ان تطلب من الديوان احالة الموضوع لمجلس الشورى لمزيدا من التفاعل الاعلامي ولتسليط الضوء عليه ,,,,, وركز على هيئة الفساد لأنها هيئة جديدة من الممكن ان تجد اهتماما من الوزراء الآخرين ومنهم وزير البترول ,,,,, واضعف الايمان صفحة بالفيس بوك تنادي بطرح الشركات للاكتتاب العام وعندما يتزايد المشتركين فيها ربما تستطيع ان تجعل الصحافة تهتم بما فيها .... والله يقويك والا ارفع قضية على وزارة البترول لتسليط الضوء على الموضوع في الاعلام ,,, ثم اترك متابعة القضية
رضى الناس غاية لا تدرك...يحكى أن رجل و ولده وعندهم حمار يمشو في الطريق فأراد الرجل ان يفهم ابنه هذا المثل,فقال اركب الحمار ياولدي وأنا أقيده,,شافوهم الناس وقالو شوف هاالولد راكب ومخلي أبوه يمشي!!! قاله أنزل ياولدي وأنا أركب شافوهم الناس وقالو شوف هاالأبو ماعنده رحمه راكب ومخلي ولده يمشي!!!! قال الأبو خلنا نمشي ثنينا ولا نركب الحمار شفوهم الناس وقالو هالثنين مهابيل عندهم حمار ويمشو وراه ليش مايركبو!!!!!!!!