أعلنت شركة المتقدمة للبتروكيماويات أنه سوف يتم إيقاف العمليات التشغيلية في مصنع البولي بروبلين اعتبارا من اليوم الثلاثاء 30/11/2010م الموافق 24/12/1431هـ وذلك لعمل إصلاحات ضرورية في أحد خطوط الأنابيب، وتتوقع الإنهاء من هذه الإصلاحات خلال ثمانية أيام. ولتحديد اثر هذا التوقف قمت بعمل التحليل التالي:
- الطاقة الإنتاجية اليومية للمتقدمة هي 1250 طن. متوسط أسعار الـ PP في الربع الثالث عند 1210 دولار (4537 ريال).
- فترة التوقف 8 أيام.
- المبيعات الضائعة (وليست أرباح) بسبب فترة التوقف هي 45.4 مليون ريال .
- مبيعات الربع الثالث كانت 545.2 مليون ريال .
- الأثر على المبيعات نتيجة للتوقف هو حوالي - 8%.
- الأثر على صافي الأرباح هو 10 مليون ويمثل 4% من أرباح التسعة اشهر الأولى من عام 2010 واقل من الربع الثالث ب 8%.
- بما أن الشركة حققت في الربع الثالث 121 مليون فان الشركة قد تنخفض أرباحها إلى 111 مليون.
- إذا الشركة استمرت في تحقيق 111 مليون ريال كل ربع سوف تحقق 444 مليون ريال سنويا وبالتالي سوف يكون عائدها 3.14 ريال للسهم .
- بنهاية 30 سبتمبر كان لدى الشركة مخزون بقيمة 187.4 مليون ريال فإذا افترضنا أن 25% منه هو PP يكون لدى الشركة حوالي 47 مليون من الـ PP بسعر ألتكلفه 53 مليون بسعر البيع.
- الشركة قادرة على تغطية كامل التوقف من المخزون.
- في المتوسط زاد سعر البولي بروبلين في الربع الرابع بمقدار 13% وزاد سعر ألماده الخام بمقدار 12% الفارق هو 1% ويمثل 5 مليون ريال زيادة في المبيعات و مليون ريال زيادة في الأرباح.
وبناء عليه ,فان واقع الشركة متمثله بحجم المخزون , وواقع سوق البولي بروبلين متمثله باستمرار الفارق الايجابي بين أسعار البيع وأسعار المواد الخام , سوف يجعل (بإذن الله) الأثر محدودا على نتائج الشركة خلال الربع الرابع.
"- الطاقة الإنتاجية اليومية للمتقدمة هي 1250 طن. متوسط أسعار الـ PP في الربع الثالث عند 1210 دولار (4537 ريال)." المقصود الطاقة الإنتاجية اليومية للبولي بروبلين PP
شركة رائعة جداً للمستثمر وحتى لو انخفض ربحها قليلاً فنمو الشركة المضطرد سيعوض هذا الانخفاض .. التأثير سيكون على سعرها السوقي مؤقتاً فقط وهذا يستفيد منه المضارب أو المستثمر الذي يريد زيادة كمياته ..بالنسبة لي الشركة تحت المجهر وانتظر الوقت المناسب للشراء .. شكراً لك
تحليل منطقى جميل ، يشكر عليه الكاتب .
أستاذ ماجد,, وماهو تأثير قرار أرامكو هذا اليوم بزيادة سعر البروبان ب135 دولار تقريبا للطن الواحد على المتقدمه؟؟
أستاذ ماجد ,, نفس سؤال الأخ العراب
وأيضا سؤال آخر : هل مصنع البروبلين متوقف أيضا ؟؟ ام البي بي فقط ؟؟ ,, شكرا جزيلا ,,
اسعد الله صباحكم واشكركم على المرور. 1- ارتفاع اسعار اللقيم بصفة عامه يعني ان اسعار البولي بروبلين سوف ترتفع وقد يكون هذا الارتفاع سيظهر في الشهر الاول من عام 2011 م . وهذا يعني ان ارباح المتقدمه في الربع الاول من عام 2011 م يتوقع ان تكون مثل او اكثر ماسوف يتحقق في الربع الرابع من 2010 (مع افتراض ثبات العوامل الاخرى مثل اسعار العمله ؛ الوضع الاقتصادي العام؛ الخ) لذلك الكل يجمع بانه اذا صعد النفط فسوف يتبعه صعود في اسعار المنتجات البتروكيماويه والسبب هو ان النفط سوف يودي الى ارتفاع اسعار اللقيم الامر الذي من شانه ان يجبر منتجي البولي بروبلين ان يرفعوا اسعارهم. اذا تاثير ارتفاع اسعار اللقيم ايجابي على الارباح على المدى المتوسط. وللمعلوميه مايتم بيعه في شهر ديسمبر من بولي بروبلين اتى من لقيم تم شراءوه في اواخر شهر اكتوبر وعليه فان مايتم شراءوه من لقيم بالاسعار المعلنه بالامس سوف يباع منتوجه بعد شهر ونصف (تقريبا في شهر فبراير) اذا ان الشركات لديها مخزونات سابقه من المواد الخام (15-30 يوم تقريبا ) والمنتجات النهائيه (من شهر الى شهرين) وعليه فان اسعار بيع البولي بروبلين في فبراير 2011 (او ربما يناير 2011 حسب عمر المخزون لدى الشركة) هي من ستقابل تكلفة اسعار لقيم ديسمبر 2010. 2. ان ماتم اعلانه من اسعار من قبل ارامكو هو اسعار التصدير فقط ولاعلاقة للمنتجين المحليين به. اذ ان تسعير البروبان والبيوتان يتم حاليًا وفقًا للقرار الوزاري رقم ٢٦٠ في تاريخ 7/1/2002 بالاستناد لسعر النافثا المعلن (سعر النافثا في اليابان محسومًا منه تكلفة النقل والمناولة والشحن من الخليج العربي) مضروبًا بمعامل تحويل يتدرج من ٠،٦٨٧ في عام ٢٠٠٨ م ليصل إلى ٠،٧٢٠ في عام ٢٠١١ م. وعليه فان سعر النافثا المعلن في موقع ارقام ادق من يتم اعلانه من قبل ارامكوا اذا اردت تقدير التكلفة على المنتجين المحليين. 3- الاخ لمّاح حسب اعلان الشركة التوقف سيكون فقط في البولي بروبلين اما مايخص البروبلين فالشركة مستمرة في انتاجه وقد تقوم ببيعه او تخزينه.
يعطيك العافية الشركة تحسنت أرباحها في الربع الثالث بسبب كفاءة الانتاج ، أو فك الاختناقات مثل ما ذكر د. المزروعي ..... لكن توقف المصنع غير المجدول يجعل الشخص متخوف من مواجهة الشركة ليعض المشاكل الفنية والتي قد تؤثر على الانتاج مثلما حدث في 2009..... اتوقع ان نتائج الربع الرابع ستعطي انطباع أكثر وضوحا عن أداء الشركة .... فإذا تمكنت الشركة من تحقيق أرباح افضل من الربع الثالث بحكم ارتفاع اسعار الـ PP سيتحسن سعر السعم وقد نراه فوق الـ 30 اما إذا جاءت النتائج أقل من الربع الثالث فسيكون الوضع غير مشجع بالنسبة للشركة.
الاخ azbajbair كلماتك بسيطه ومشجعة. الشكر لك على تقديرك.
افلاطون الأسهم كتب: "لكن توقف المصنع غير المجدول يجعل الشخص متخوف من مواجهة الشركة ليعض المشاكل الفنية والتي قد تؤثر على الانتاج مثلما حدث في 2009….." اتفق معك والحل دائما هو التويع لتقليل المخاطر.
- في المتوسط زاد سعر البولي بروبلين في الربع الرابع بمقدار 13% وزاد سعر ألماده الخام بمقدار 12% الفارق هو 1% ويمثل 5 مليون ريال زيادة في المبيعات و مليون ريال زيادة في الأرباح. الي اعرفه ان العبرة في الفرق بين البولي بروبيلين والنافتا كرقم وليس كنسبة ارتفاع؟؟ وهي على ما أظن افضل من اربع السابق انتظر تعليقك
مدور علم كتب: "الي اعرفه ان العبرة في الفرق بين البولي بروبيلين والنافتا كرقم وليس كنسبة ارتفاع؟؟ وهي على ما أظن افضل من اربع السابق" اخي بعد التحية ممكن توضح ما تقصد بالارقام. ان مجمل ما رميت له هو ان الاحداث في البيئة المحيطة بالشركة تصب ايجابيا في اتجاه عدم التاثير الجوهري للتوقف نتائج الشركة في الربع الرابع مقارنة بالثالث ولم استهدف ارقام دقيقة. الا ان استخدام النسب اسهل من القيم وذلك لعدم الحاجة لاستخدام الكميات.
اخي مدور علم هل تقصد لماذا الزيادة فقط 5 مليون خلال الربع الرابع؟ اذا كان هذا ماقصدت فليس هذا ما كنت اتحدث عنه في الجملة التالية: "- في المتوسط زاد سعر البولي بروبلين في الربع الرابع بمقدار 13% وزاد سعر ألماده الخام بمقدار 12% الفارق هو 1% ويمثل 5 مليون ريال زيادة في المبيعات و مليون ريال زيادة في الأرباح." انما كنت اتحدث عن فقدان الزيادة في المبيعات خلال فترة التوقف (8 أيام) فقط حيث اني في التحليل استخدمت متوسط اسعار الربع الثالث وليس متوسط اسعار الربع الرابع وذلك لتبين اثر التوقف من دون تغيير العوامل الاخرى (مثل زيادة الاسعار او التكاليف او استخدام المخزون). وبعد تحديد الاثر للتوقف وهو ما أشارت اليه هذه الجمله في الموضوع الرئيسي: "- الأثر على صافي الأرباح هو 10 مليون ويمثل 4% من أرباح التسعة اشهر الأولى من عام 2010 واقل من الربع الثالث ب 8%." قمت بالاشارة الى التغيرات في العوامل الاخرى واثرها على فترة التوقف.
يعطيك العافية على التوضيح هذا ما كنت اقصده
الاخ مدور علم اشكرك على السوال. بالفعل الجملة كانت غامضة وتحتاج المزيد من التوضيح وسوالك ساعدني في ازالة الغموض. فلك الشكر.
رائع اخي ماجد وجزاك الله كل خير على هذا الايضاح وهذه المعلومات الدقيقة والوافية وكثر الله من امثالك .... تحياتي
راعي الاسهم كتب: " رائع اخي ماجد وجزاك الله كل خير على هذا الايضاح وهذه المعلومات الدقيقة والوافية وكثر الله من امثالك …. تحياتي" اشكرك اخي راعي الاسهم واسال الله لك التوفيق في الدنيا والاخره.
اخ ماجد اشكرك على طرحك الشيق لكن لدي عدة اسئلة هل تقصد بالمخزون انها بضاعة منتجة مخزنة ؟ وهل بالضرورة تكون منتج للشركة ؟ حيث وجدت المخزون عند المتقدمة كما ذكرت 187.4عند اللجين 260 وعند الصحراء قرابة 300 وهل ممكن تعطينا توقعك للجين مع اتحادها مع المتقدمة في المنتج تقريبا واختلافهما في الادارة
الاخ لتميمي 5 -"هل تقصد بالمخزون انها بضاعة منتجة مخزنة ؟ وهل بالضرورة تكون منتج للشركة ؟" في حالة المتقدمة المخزون يشمل: 1- المواد الخام: A- البروبان (مشترى من ارامكو) يجب ان يكفي لتغذية انتاج البروبلين لمدة لاتقل عن 15 يوما B- البروبلين (تنتجه الشركة من البروبان وذلك لانتاج مادة البولي بروبلين) يكفي لمدة من شهر الى شهران . 2- المنتج النهائي : البولي بروبلين وتقوم الشركة ببيعة في الاسواق المحلية والخارجية وتحتفظ الشركات في الغالب بمخزون من شهر الى شهران لتلبية رغبات زبائنهم المهمين وتلبية عقودها معهم. 3- قطع الغيار الضرورية: ويشملها قيمة المخزون حسب تكلفتها المشتراه بها وتحتفظ بها الشركة لتقليص زمن الاعطال وفي حالة الصيانة. -"وهل ممكن تعطينا توقعك للجين؟" لدي موضوع سابق في الفا بيتا قمت فيه بتحليل اللجين. الرجوع اليه. -"مع اتحادها مع المتقدمة في المنتج تقريبا واختلافهما في الادارة" على الرغم من ان كليهما ينتجون مادة البولي بروبلين الا ان هناك اختلاف بين ماتنتجه اللجين وتنتجة المتقدمة من حيث النوع. فما تنتجه اللجين يباع بسعر يزيد في العاده بحوالي 7% عن ماتنتجه المتقدمة. اما بالنسبة للادارة ففي الراي الخاص ماضي ادارة اللجين لديه العديد من علامات الاستفهام فيما يتعلق بالشفافية وتوجية اخبار الشركة مما يجعلها اقل من المتقدمة. فلايوجد حاليا افضل من شركة المجموعة السعودية وغيرها يتفاضلون في الاقل سوءا. فاسال الله ان يجازي مجلس ادارة شركة المجموعة السعودية خيرا ويوفقهم على حرفيتهم واخص بالذكر الاستاذ سليمان المنديل. ولك مني اخي التميمي 5 التحية والتقدير