بعد فترة انتظار وترقب طويلة جداً استمرت لأكثر من أربعة عشر شهراً بقليل امتدت من يوم 21 مارس 2009م اليوم الأول الذي تم فيه إدراج شركة إتحاد عذيب للاتصالات بالسوق المالية السعودية حتى الساعة السابعة وواحد وأربعون دقيقة من مساء يوم الأربعاء 19 مايو 2010م أعلنت الشركة عن نتائجها المالية ونشرت على موقع السوق المالية السعودية ( تداول ) قوائمها المالية المختصرة.
فقائمة المركز المالي المختصرة على موقع السوق أوضحت أن حقوق المساهمين انخفضت من 1,000 مليون ريال إلى حوالي 621 مليون ريال بعد تحقيقها لخسائر تبلغ حوالي 379 مليون ريال في أول سنة ماليه لها وهي تعادل 38% من رأس المال المستثمر وهذا يعني أن القيمة الدفترية للسهم قد انخفض من عشرة ريالات إلى حوالي 6,21 ريال للسهم. وصورة قائمة المركز المالي المختصرة التالية التي أخذت من موقع السوق تبين أن موجودات الشركة تبلغ حوالي 2,114 مليون ريال وأن الموجودات المتداولة تمثل حوالي 7% منها بينما مطلوباتها المتداولة أكثر من موجوداتها المتداولة بحوالي 3,21 مره وهذا يدل على وجود عسراً مالي شديد بالشركة !!! ما لم تُحقق تدفقات نقدية موجبة عالية من نشاطها التشغيلي في المستقبل. كما أن قائمة المركز المالي المختصرة أيضاً أوضحت بأن المطلوبات غير المتداولة تبلغ حوالي 997 مليون ريال أي حوالي 47% من إجمالي موجودات الشركة ولكن الأمر المقلق هو أن إجمالي مطلوباتها تعادل 71% من هيكلها التمويلي والذي يعني أن التمويل المتبقي لموجوداتها تم عن طريق حقوق المساهمين الذي انخفض من 1,000 مليون ريال ليصل في نهاية سنتها المالية الأولى لحوالي 621 مليون ريال متأثراً بالخسائر المحققة وهذه النسبة قابلة للارتفاع ما لم يتم دعم مركز الشركة المالي عن طريق تحقيق أرباح صافية خلال الفترة القادمة لو استبعدنا نظرية زيادة رأس مالها عن طريق حقوق أولوية.
كما أن قائمة الدخل المختصرة التالية توضح أن تكلفة الخدمات التي قدمت منذ بداية التشغيل التجاري للشركة تبلغ حوالي 80 مليون ريال أي ما يعادل 224% مقارنة في إيراداتها التشغيلية المحققة خلال نفس الفترة والتي تبلغ حوالي 35 مليون ريال وهذا يدل على أن نقطة التعادل التشغيلية قد تكون بعيدة في الوقت القريب ما لم تتحقق ثورة في إيرادات الخدمات. لكن الأمر الإيجابي هو أن الشركة استطاعت تحقيق إيرادات تشغيلية تبلغ حوالي 35 مليون ريال في ثلاثة أشهر حسب ما زعمت!!!! به في إعلانها عن النتائج المالية وعند مقارنة هذا الرقم في التغير في الحسابات المدينة في قائمة التدفق النقدي نجد أن الشركة استطاعت تحصيل حوالي 71% من هذه الإيرادات من عملائها. لكن مع الأسف لا يمكن قياس مدى التوافق بين مصاريف التشغيلية الأخرى وإيرادات الخدمات نظراً لزعم الشركة!!!! بأن هذه الإيرادات لم تتحقق إلا في بداية عام 2010م.
وبعد المرور على قائمتي المركز المالي والدخل المختصرة دعونا نُلقي نظرة على قائمة التدفقات النقدية خلال السنة المالية الأولى للشركة فمن خلال الصورة التالية لها يتضح أن الشركة لديها نقدية تبغ حوالي 77 مليون ريال كما أنها حصلت على تمويل يبلغ 610 مليون ريال واستثمرت حوالي 970 مليون ريال في أصول ثابتة بينما كان استثمارها في رخصة مزاولة النشاط والاستثمارات الأخرى يبلغ حوالي 552 مليون ريال وبتحليل أعمق لقائمة التدفق النقدي نجد أن الشركة حققت تدفق نقدي سلبي من نشاط التشغيل يبلغ حوالي 11 مليون ريال وضخت حوالي 1,522 مليون ريال في بنيتها التحتية والترخيص لدخول السوق وحصلت على إجمالي تمويل يبلغ حوالي 1,610 مليون ريال عن طريق مساهمي الشركة ودائنيها.
وخلاصة القول .... كنت متفائل في إدارة هذه الشركة عندما رأيت حضورهم المكثف في ندوة حوكمة الشركات التي عقدتها هيئة السوق المالية في فبراير الماضي لكن عندما قرأت إعلان الشركة عن نتائجها المالية والتي أوضحت به أن ا إيراداتها المُسجلة هي فقط لثلاثة وأنها لم تبدأ نشاطها التجاري الكامل إلا في 1 يناير 2010م بعد اكتمال شبكتها في المنطقة الشرقية أصبت في الإحباط لتناقض هذا الإعلان مع إعلانات سابقة للشركة وهذا يدل على عدم وضوح وشفافية إدارة الشركة واحترامها لحملة أسهمها من صغار المساهمين فقد سبق وأن أعلنت بتاريخ 6 يونيو 2009م عن بدء إطلاق خدماتها تجاريا لخدمة الانترنت السريع في مدينتي الرياض وجدة اعتباراً من اليوم السبت 6 يونيو 2009م . إضافة إلى إعلانها يوم 15 أغسطس 2009م عن إطلاق خدماتها في المدينة المنورة بدءً من الأحد 16 اغسطس2009م .
كما أعلنت الشركة يوم 15 نوفمبر 2009م عن تدشين خدمة الهاتف الترحالي المطور بتقنية الجيل الرابع وبدء تحرير قطاع الهاتف الثابت عملياً !!!!! فلماذا هذا التناقض يا إدارة عذيب ألا يكفي تأخر إعلان النتائج المتأخر والتبرير غير المنطقي لخسارة 38% من رأس مال الشركة !!!! ؟؟؟؟ فقد كنت متفائلاً !!!! لكن سأنتظر القوائم المالية التفصيلية لمعرفة رأي المحاسب القانوني بحجم المطلوبات المتداولة البالغة 490 مليون ريال والتي تعادل حوالي 3,21 مرة من أصولكم المتداولة ؟؟!!
اخ سلمان ربما لان عذيب لازالت فى مرحله تاسيس ...فجميع مصاريفا للبنيه التحتيه وتلك المصاريف ستقل عن السابق وسوف تزيد الايرادات مع ازدياد المشتركين
نعم اعلاناتها متناقضة وقد علقت على ذلك بعدما اعلنت ارقام نتائجها المالية في موقع ارقام واكتشفت زيف ادعائهم . ويبدو ان الشركة غير محترفة في صياغة اعلاناتها وغبية عندما تستغفل المواطن الى هذا الدرجة خاصة انها تذكر في اعلانها بأن ايراداتها من 1 يناير 2010 وهذا ينافي الحقيقة . المهم ان الشركة ستجد حرجا كبيرا لدى حملة الأسهم وغير حملة الأسهم . فالجميع سيرمي السهم كالكرة الملتهبه التي تحرق الجيوب بسبب قصور في اداء ادارة الشركة وجهلها في كيفية استقطاب المساهمين لها . ناهيك ان ترميم سعر السهم بعد ان فقد جزء كبير من قيمته سيصبح عبئ كبير على حمله الأسهم ويحتاج الى جهد مضاعف ارى ان مجلس اداراته غير مؤهل لها لكي يستردها مع هذا التضليل الذي يحصل منها . لكن مع هذا التلاعب الذي حصل ويحصل من الشركة ارى انه من الممكن ان يخدم هذا الأعلان السلبي شريحة ( الصفوة ) من اصحاب رؤؤس الأموال للدخول في اسعار متدنية جدا ليتم الأعلان فيما بعد اما عن سبب الخسائر الفعلية والتي قد تكون مقبولة محاسبيا او ان هناك ارباح مخفية يتم اضافتها في اعلان الربع الثاني . ولا استبعد في ظل انعدام الشفافية ان يحصل هذا . فأدارة الشركة مع هكذا اعلانات تصبح في خانة الشركات المفلسة فكريا بالأضافة الى انها مخادعة ولا تستحق الولاء من حملة الأسهم . ويكفي ان لأدارة اخذت كامل فرصتها في تعديل وضعها اما بتوالي الأعلانات عن موقفها المالي والأنفتاح على المساهمين بحقيقة مايجري او الشفافية المطلقة في قوائمها المالية والتي في الحالتين لم ينجح احد . ولتعذرنا الهيئة الموقرة عندما نحملها المسئولية الكاملة فيما يجري من تخبط وتلاعب في سوقنا فهذه احدى الأساليب التي لم تنفك ولن يصلح فيها حال السوق حتى نرى النظام التي رسمته الهيئة بيدها لا بأيدنا . فهي التي تسن الأنظمة وعليها ان تبداء بنفسها قبل الأخرين . واعذرونا على الأطالة فقد احرقت محفظتي بهذا السهم السئ بسبب تعنت الهيئة لأنني احمل الأن كرة النار التي احرقت جيبي . والله من وراء القصد
أخي الكريم "saadi saad " شكراً على مرورك الكريم وعلى المداخلة القيمة . أستاذي الفاضل .... أنا اتفق معك على أن هذه السنة الأولى وهناك مصاريف غير متكررة عادة ما تتكبدها الشركات في مراحل التأسيس لكن هناك معالجات محاسبية خاصة لمصاريف التأسيس يتم إطفائها على أكثر من فترة مالية .أما مصاريف البنى التحتية كما سميتها فهي تعتبر أصول واعتقد انه تمت رسملتها أما فيما يخص الإيرادات اتفق معك وأتمنى أن تحقق الشركة نقطة التعادل التشغيلية سريعاً وفي أقرب وقت . على العموم ... أنا هنا لا أهتم في كم خسرت أو كم حققت ... أنا أهتم في التناقض وتضليل المساهمين فقط أصيب مساهمو الشركة في خيبة آمل عندما تأخر الإعلان عن النتائج المالية وعند ظهور الإعلان كان هناك تعارض وتناقض مع إعلانات سابقة للشركة على موقع السوق . وأخيراً اعتقد أن إدارة الشركة تعمدت تأخير النتائج المالية لسبب لرغبتها في الحصول على تمويل وقد نجحت في ذلك عندما حصلت على حوالي 610 مليون ريال عندما أقنعت دائنيها في إعلاناتها السابقة أن هناك بداية نشاط تجاري وهناك إيرادات تتحقق لكن إعلانها لنتائجها المالية وإيضاح أن الإيرادات المحققة هي فقط لثلاثة أشهر يجعلنا نفقد المصداقية في إدارة الشركة ومجلس إدارتها على حداً سواء وهذا ما سينعكس على النقاشات في الجمعية العمومية القادمة ..... كما أن مشكلة العسر المالي التي تسببت بها إدارة الشركة سنعرف رأي المحاسب القانوني بها !!! وستتضح أكثر القوائم المالية التفصيلة عندما تنشر على موقع السوق ..... ومرة أخرى ... شكراً على مداخلتك وإثرائك للموضوع .
أخي الكريم “ ابو ماجد” شكراً على مرورك الكريم وعلى المداخلة القيمة بصراحة ... اتفق مع جميع مذكرته جملة وتفصيل فيما يخص تناقض الإعلانات واستغفال إدارة الشركة لحملة أسهمها فيما يخص تحقق الإيرادات وأنهها فقط عن ثلاثة أشهر !!!! ؟؟؟ وهو ما ينافي الحقيقة بعد مراجعة إعلاناتها السابقة التي أشرت إليها في المقال أعلاه . كم أتفق معك وبقوة فيما يخص أن مجلس الشركة سيواجه حرج كبير أمام حملة الأسهم في الجمعية العمومية العادية القادمة في يوم 12 يونيو القادم إضافة للعبء الكبير الذي سيقومون به لاسترداد هذه الخسائر المحققة من حقوق المساهمين . أما فيما يخص قدرة مجلس الإدارة وتنفيذييها فأنا أهديك موضوع د. جمال شحات على أرقام ألفا بيتا التالي " أفضل رئيس تنفيذي !!!" والذي ينطبق على كثير مجالس إدارات الشركات المدرجة بالسوق وأنا اعرف ذلك جيداً بسبب حضوري لكثير من جمعيات المساهمين ومناقشة مجالس الإدارة في كثير من الأمور المالية والمهنية . أما فيما يخص التلاعب والتظليل في القوائم المالية وليس في إعلانات الشركة فأعتقد أنه صعب جداً على الرغم من أنه ممكن أن يحدث !!! لأسباب عديدة منها تقرير المراجع الخارجي والذي عليه مسؤولية قانونية لو تم ذلك فلدينا تنظيم مهني للمحاسبين القانونيين في المملكة متطور جداً إضافة إلى قواعد التسجيل والإدراج التي تحد من هذا الشيء بدرجة عالية . لكن ... الآن علينا أن نمارس دورنا كمحللين ماليين وكحملة أسهم لمواجهة مجلس الإدارة وإدارتها التنفيذية في يوم 12 يونيو القادم وأخيراً .... مرة أخرى … شكراً على مداخلتك وإثرائك للموضوع .
اخى الفاضل / سلمان اشكرك على هذا الموضوع الهام واشكر احالة القراء لمقالى ( افضل رئيس تنفيذى !!)الحقيقة لقد شاهدت العجب العجاب من هذه النوعية من الرؤساء التنفيذيين الذين يفسدون اكثر مما يصلحون ولا يستمعوا لنصح ناصح ولا راى محب ولكنهم نوعية من البشر يعتبروا انفسهم فوق كل اعتبار !!! ولا حول ولا قوة الا بالله !! شكرى لشخصك الكريم وتحياتى لكل الاخوة القراء ... وفقنا الله لما فيه الخير والصواب .... د. جمال شحات
السلام عليكم (((لكن سأنتظر القوائم المالية التفصيلية لمعرفة رأي المحاسب القانوني بحجم المطلوبات المتداولة البالغة 490 مليون ريال والتي تعادل حوالي 3,21 مرة من أصولكم المتداولة )))) بأنتظار تعليقكم بعد ان اصدرت عذيب القوائم المالية .
أخي الكريم .... 333hamad .... هذه المقالة كتبت ... عند إعلان عذي لأول نتائج مالية لها كما تلاحظ من التاريخ ... ومع الأسف ومنذ ذلك الحين ... والأمور تزداد نعقيد.... !!!
....... وتجاوزت خسائرها المتراكمة رأسمالها.........
انا لست من مساهميها ولكن لدى تعليق وربما ماكان يفكر به اغلب ملاك اسهمها وهو انهم يتحملون التعذيب بالسياط ولا يتحملون التعذيب بالخسائر لان المال عديل الروح
مع الأسف .... إنها القاضية ..... إن هذه العوامل تشير إلى وجود شكوك هامة حول مقدرة الشركة على الإستمرار في العمل وفقاً لمبدأ الإستمرارية وبالتالي قد لا يكون بمقدورها تحقيق موجوداتها وسداد مطلوباتها خلال دورة الأعمال العادية. لا تشتمل القوائم المالية الأولية المرفقة على أية تعديلات قد تكون ضرورية بشأن تحقيق أو تصنيف الموجودات أو المطلوبات المسجلة والتي يمكن أن تنشأ نتيجة لذلك
أخي الكريم 333hamad شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع …. في الحقيقة كتب هذا الموضوع عند أول إعلان لعذي عن نتائجها المالية .... ومنذ ذلك الوقت ولم يتم اتخاذ موقف جدي وسريع لإنتشال الشركة من التهالك .... والآن الوضع كما ترى ... المحاسب القانوني يقول أن الشركة لن تستمر في ظل المعطيات الحالية .... مع الآسف ...