شركة بترو رابغ احد عمالقة البتروكيماويات بالسوق السعودى كان الكثيرون يعقدون آمالا عريضة عليها عند انطلاقها ولكن جاءت نتائج الربع الاول لعام 2013 مخيبة للامال..!!
وفى عجالة سريعة للتعريف بالشركة تتكون بترو رابغ من مجمع لإنتاج المواد البتروكيميائية بطاقة انتاجية حوالي 2.4 مليون طن، ومصفاة لتكرير النفط بطاقة 400 ألف برميل يومي والشركة رأسمالها يبلغ 8,760.00 مليون ريال يساهم فيها كل من شركة سوميتومو كيميكال المحدودة (سوميتومو) اليابانية وارامكو السعودية بنسبة 37.5 % لكل منهما وفى يناير 2008 بدأ تداول اسهم الشركة فى السوق السعودى .
والقت النتائج سالفة الذكر بظلالها على الشركة بصفة عامة وعلى قطاع البتروكيماويات بصفة خاصة حيث فاقت التوقعات ..!!
فقد خسرت الشركة 658 مليون ريال فى الربع الأول من العام الجاري مقابل أرباح قدرها 116 مليون ريال بالربع الأول من العام الماضي.
وعزت الشركة خسائرها خلال الربع الأول من العام الجاري إلى تدني المبيعات نظراً لإجراء أعمال الصيانة المجدولة وتلك الطارئة الناتجة عن الانقطاع الكامل لإمدادات الطاقة الكهربائية والمياه والبخار من الشركة الموردة(شركة راوك).
كما قالت الشركة إن الخسارة في هذا الربع جاءت أكثر من المتوقع، وذلك لامتداد فترة أعمال الصيانة الطارئة لوحدة تكسير الإيثان ولوحدة تكسير الأوليفينات.
ووقد جاءت الخسائر سالفة الذكر نتيجة تراجع مبيعات الشركة بنسبة 36% إلى 10.2 مليار ريال مقابل نحو 16 مليار ريال عن الفترة المماثلة ..!!
وقد ادى هذا الى ارتفاع الخسائر المتراكمة لشركة بترورابغ لتصل بنهاية الربع الأول 2013 إلى 3.3 مليار ريال تعادل 38% من رأسمال الشركة البالغ 8.76 مليار ريال
وقد ارتفعت خسائرها المتراكمة من 2.65 مليار ريال نهاية 2012 إلى 3.3 مليار ريال بنهاية الربع الأول 2013، لترتفع بذلك نسبتها إلى 38% بنهاية الربع الأول من العام الجاري، مقابل ما يعادل 34% من رأسمالها نهاية الربع الأول 2012 .
وعلى الرغم من تقليص الشركة لقروضها طويلة الأجل بنسبة 7% عن مستوياتها في الربع الأول 2012 و التى بلغت 22 مليار ريال تعادل 251% مقارنة برأسمالها بنهاية الربع الأول 2013.
ويعتبر هذان البندين هما اكثرالبنود سلبية على الشركة وأعنى الخسائر المتراكمة وكبر حجم القروض طويلة الاجل ...!!
وجاء اعلان الشركة مؤخرا عن انهاء اعمال الصيانة على وحدة تكسير الإيثان، وبدأت التشغيل التدريجي للوحدة والوحدات التابعة لها و من المتوقع أن يكون لهذا الإيقاف أثر مالي على النتائج المالية للربع الثاني من العام الحالي يقدر بحوالي 180 مليون ريال تظهر كانخفاض في صافي هامش النتائج المالية.
ولكن السؤال الذى يطرح نفسه هل هذه الخسارة فى الربع الاول لعام 2013 كبوة طارئة للشركة سرعان ما تتجاوزها ام هى حلقة من حلقات الخسائر المتكررة للشركة...؟!!
فهل تستطيع الشركة ان تتجاوز الخسائر وان تتجه للربحية لتلبى امنيات المستثمرين والمساهمين وتوقعاتهم لهذا الصرح العملاق ...!!
متى تتوقع ان تعطي الشركة عوائد للمستثمرين - اذا كان راس المال 8 مليار والخسائر 3.4 مليار وعليها ديون 22 مليار !
نتوقع للشركة ان تحقق ارباح بداية من الربع القادم اعنى الربع الثانى او الثالث على الاكثر اذا تم تلافى عمليات الصيانة غير المجدولة والتوقفات - بصراحة مشكلة - ولكن تعويض الخسائر فبالطبع ستستغرق وقتا طويلا وهو امر مؤسف واعترض عليه الكثير من المساهمين والمستثمرين فقد خيبت الشركة آمالهم المعقودة ....!!
في رأي الشخصي : يجب على هيئة سوق المال طلب من كل شركة بوضوح وضع الارباح المستقبلية المتوقعة وبالتواريخ لتكون هناك شفافية واضحة للمستثمرين .
والله طلب وجيه وان تطالب به العديد من الشركات وليس بترو رابغ فقط .... ولكن العديد من الشركات ستتحجج بانها امور غير متوقعة ولذلك على الاقل تطالب بوجود موازنة مستقبلية BUDGET...... وتكون هى اداة من ادوات المحاسبة والرقابة .... تحياتى
All loses can be described in one word (poor plant reliability). This is the main reason and can not to be solve in one quarter !
بالطبع لن تحل المشاكل كلها فى ربع واحد ولكن نتمنى انطلاقة الشركة وبداية تحقيق الارباح ... ان السبب الرئيس لخيبة الامل ان خسائر الربع الاول لعام 2013 كانت قاسية وفاقت التوقعات بكثير .......... تحياتى
أرامكو تقتطع 5% من مجمل مبيعات التكرير رسوم تسويق، وسيميتومو تقتطع مثلها رسوم تسويق البتروكيماويات. والمواطنين المكتتببين لهم الخسائر. تركيبة مالية الشركة مقلب. الشرهة هلى أرامكو التي وضع المواطن فيها ثقته واستثمر بالشركة بناءً على هذه الثقة فقط
والله اخى الكريم لو كانت الشركة تحقق ارباح ما تكلم احد عن تلك المبالغ المستقطعة كرسوم تسويق وخاصة لخبرة الشركتين فى المجال .... واتفق معك ان الثقة كانت هى العامل الاساسى فى اكتتاب المستثمرين فى بترو رابغ ولقد قابلت عددا منهم وقد افصحوا عن خيبة امالهم للنتائج المحققة وعن آمالهم التى كانت معقودة على الشركة فى بداياتها .... الحقيقة كانت آمالا عريضة نتمنى ان تتجاوز الشركة تلك التعثرات وتنطلق بقوة فى المرحلة المقبلة .... تحياتى
أرى يا دكتور جمال أن المشكلة تتركز في قطاع التكرير حيث أنه يحقق خسائر إجماليه (Gross Loss) سنوية تتجاوز المليار ريال - يعني أنهم يقومون بعمليات التكرير بخسارة قبل احتساب أي تكاليف غير تكلفة البترول الخام - : خسارة (1.1) مليار ريال في 2012 خسارة (1.5) مليار ريال في 2011. خسارة تجاوزت (680) مليون ريال في الربع الأول من 2013. مجلس إدارة الشركة و المدير التنفيذي للشركة غير راغبين بالتصريح عن سبب هذة الخسائر و في كل مره يأتون بعذر جديد عند سؤالهم في الجميعات العمومية مختلف فمرة الهوامش الربحية الخاصة بالتكرير منخفضة ، و مره سعر البترول مرتفع ، و مره بأن الخسارة هذة لا تعكس الصورة الحقيقة لعمليات التشغيل و أنها خسارة محاسبية فقط!!!!!!!!!!! رأيي الشخصي أنه حتى لو تمكنت الشركة من تشغيل مصانعها الخاصة بالبتروكيمياويات من دون أي توقف فإن خسارة قطاع التكرير ستظل تضغط على الأرباح السنوية للشركة و لن تصل الأرباح لتوقعات و رغبات المساهمين. الشركة لديها خلل جوهري في العمليات لا أعتقد أنه سيحل من دون فصل قطاع التكرير في شركة منفصلة و قطاع البتروكيماويات في شركة أخرى.
اهلا بك اخى الكريم واشكرك على مداخلتك القيمة ولكن من خلال اطلاعى على القوائم المالية للشركة لاحظت ان بترو رابغ تحقق خسائر اذا انخفضت المبيعات عن 15 مليار ريال تقريبا فى الربع الواحد ولذلك حققت ارباح فى كل من الارباع الاول والثالث والرابع من عام 2012 ولم تحقق خسائر الا فى الربع الثانى فقط من عام 2012 ... اما الربع الاول 2013 فقد ارتفعت الخسائر بصورة كبيرة نظرا للانخفاض الحاد فى المبيعات والتى بلغت اكثر من 10 مليار ريال بقليل ....!! بالطبع كانت اعمال الصيانة هى السبب الرئيس فى تلك الخسائر ...!! اما ما تفضلت به عن نشاط التكرير فلابد من الاطلاع على القوائم المالية للنشاط حتى يمكن الوصول للنتيجة التى تفضلت بذكرها ...... خالص تحياتى وشكرى
يمكن الإطلاع المعلومات المتعلقة بنشاط قطاع التكرير من خلال تفاصيل القوائم المالية الخاصة ببترورابغ و المنشورة على تداول حيث أن الشركة تقوم بنشر معلومات الدخل الخاصة بقطاعي التكرير و البتروكيماويات بشكل منفصل حتى مستوى الدخل الإجمالي (Gross Income) و تستطيع أن ترى مدى ربحية القطاع المعني من خلالها.
هوامش أرباح التكرير مرتفعة وشركات التكرير كلها تربح. السبب أن أرامكو تحتسب عمولة تسويق على مجمل البيع مما يعني أنها هي التي تلهف كامل الربح. لا تنسى أن أرامكو تشتري بنفسها المكررات . كيف تحسب عمولة تسويق وهي تشتري كل الإنتاج؟
شكرا اخى العزيز / احمد الله .... على مداخلتك واجابتى وهى ضرورة الاطلاع على القوائم المالية لنشاط التكرير حتى يمكن الحكم عليه وكذلك هل تؤدى عمولة التسويق فى عدم ربحية نشاط التكرير ام لا ..... تحياتى
اتفق مع الاخ منطقي فقطاع التكرير هو السبب الرئيسي في خسائر الشركه وقد سئلت عن اسباب الخسائر في هذا القطاع قبل عده اسابيع والذي لا جواب عندي في صفحه ارقام دون الحصول علي جواب . اعتقد ان علي اداره الشركه مسوءليه توضيح هذا الامر للمستثمرين حتي لا نري نهايه ماساويه لشركه بترو راغب كما حصل للمتكامله وشكرا
الخسارة تنتج من اسباب فرق الشراء و البيع الذي تشتري به الشركه البترول الخام من ارامكو و هذا فقط في قطاع التكرير
الغريب ان سعر بترو رابغ اكثر من سعر الصحراء رغم تفوق الصحراء في جميع العوامل من حيث نسبة المديونية التي لا تتجاوز 34%في الصحراء بينما في رابغ اكثر من 250% والقيمة الدفترية اقل من 10ريال في رابغ بينما في الصحراء حوالي 13ريال والخسائر المتراكمة في رابغ اكثر من ثلث رأس المال بينما في الصحراء هناك ارباح مبقاة والشركة بدأت توزع ارباح ، ايضا هناك العديد من المشاريع التابعة للصحراء في طور التشغيل التجاري هذا العام والعام القادم
طبعا غريب ... ولكن ليس هذا الامر الغريب الواحد فى السوق .... شوفت وفا للتامين ..... الغرابة لها عنوان .... اعتقد ان سمعة ارامكو و سوميتومو هى السبب !!!
اولا سعر اكتتاب بترورابغ (بترورابض الاسم الجديد) واحد وعشرين ريال لانها رابضه وليست رابغه-- ثانيا قبل اكتمال انشائها صرح الدوسري الرئيس السابق للشركه بان اغلبية شركات البتروكميكل في اوربا ستغلق بسبب انتاج الشركه وضخامته والعكس هو الصيح --- ثالثا اغلبية اعلانات الشركه اما اعمال صيانه او انقطاع التيار الكهربائي والمهم الصيانه ومقبوله ولكن الكهرباء لم تتخذ بديل او احتياطات لها منذوا عام 2008 م-- حسبنا الله ونعم الوكيل
عزيزي د جمال اثمن لك مجهوداتك وارجومنك ايضاح خسائر الشركه فهي في القوائم الماليه المعلنه في الربع الاول من هذا العام بلغ مجموعها ٨٥٧مليون ريال وهو مايمثل قرابة العشره بالمئه من راس المال مع العلم ان الشركه حققت اراح في اوقات سابقه وهو ماخفض تلك الخسائر المتراكمه وبالنسبه لمستقبل الشركه فكلنا يعلم ان اغلب المصافي تحتاج الى كثير من الصبر لكي تبداء مرحلة قطف ثمار انشائها فالشركه تعرضت عند انشلئها لعاملين اثقلا ضهر الشركه فالاول هو انه تم الاتفاق على انشائها مع بداية فقاعة النفط التي رفعت الاسعار تدريجيا حتى ان الشركاء اضطرو لطرح جزء منها للاكتتاب العام لتواجه الزياده العاليه بالتكاليف واما العامل الثاني وهو الازمه العالميه التي بدات بانفجار اسعار النفط ونزوليها المدوي وماترتب عليه اي ان من انشاء مصفاه بعد الازمه تكون تكلفتها اقل بكثير ممن انشائها قبل وهذا العامل يساعد كثيرا بالتنافسيه وهو ماعانت منه بترو رابغ واخير اجزم كل الجزم ان ارامكو وسومتمو اليابنيه مدريكين انه استثمار ناجح وسيحقق مبتغاه في القريب العاجل وما اصرار ارامكو على التوسع بالمصنع الا دليلا على ذالك ولك مني جزيل الشكر
شكرا اخى الكريم وبارك الله فيك ولكن صافى خسائر الربع الاول 2013 كانت 658 مليون ريال وليس الرقم الذى ذكرته .... مبدئيا اتفق معك ان ارامكو لم تكن لتدخل هذالاستثمار لو لم يكن مربحا ولكن هناك امور تأتى خلاف التوقعات و امور لم تكن فى الحسبان ومنها التوقفات فى الربع الاول مما جعل الخسائر تفوق التوقعات ....!!نسال الله التوفيق للشركة حتى تواكب امال وتطلعات مساهميه ومستثمريها وتحياتى لحضرتك .
كالعادة .. عناوين رنانة .. والمحتوى معلومات بدون تحليل أو قراءة للمستقبل. لاتزعل من رأيي :)
لا ازعل ولاشىء .... سأنظر للجانب الايجابى وهو اننى اعرف اكتب عناوين رنانة .....!!!
شكرا د. جمال على ردك الحضاري على مشاركة الأخ حاتم٩، أتفق معه، تكتب مقالاً رائعا، لكن ينقصه اللمسة الأخيرة بحيث يصبح ذا نتيجة. حال بترورابغ شديد الغموض، ولم تخلص إلى نتيجة في المقال. وأشد غموضاً مقالك عن كيان. فمقالاتك سرد تاريخي ينقصه النتيجة أو الفكرة المستقبلية التي يمكن مناقشتها. وهذا حال كثير جداً من الاقتصادينن والسياسيين يكتفون بزيادة حيرة القارئ والمتابع دون استقراء للمستقبل وهو الغرض من قراءة المقال.
اهلا وسهلا بك اخى العزيز المعتصم بالله .... الذى اسعد بمشاركاته حتى وان كانت تصب فى خانة النقد فهو من باب رحم الله امرأ اهدى الى عيوب نفسى .....!! اما بشأن المقال وانتقادك له وكذلك الاخ حاتم فاسمح لى ان اختلف معك وبالتالى معه فى نقطة اساسية الا وهى الهدف من المقال يعنى اختلف معك فى المقدمة التى وضعتها وهو استقراء المستقبل فقد يكون هذا هدفك انت ولكن بالتاكيد ليس هدف جميع القراء فقد يكون اهدافهم من قراءة المقال مزيد من العلم والمعرفة بحال الشركة او الموضوع والاطلاع على تلك المعلومات التى تراها انت مجرد سرد تاريخى لم يتسن لهم الاطلاع عليه .... ما ادراك ...!!؟ الامر الاخر من غير المعقول ان يكون هناك حل لكل مشكلة فى مقال - فى جميع الاحوال - وخاصة فى موضوع ضخم ومشكلة كبيرة مثل بترو رابغ والا لتم حلها من قبل قيادات وخبراء الشركة ولم ينتظروا العبد الفقير ليكتب مقال بالحل ..... حسبنا اخى الكريم اننا نلقى مزيد من الضوء او جزء من الحل ... حسبنا اننا نضيف بقعة ضوء ... كل غرضى ان اكون - فى جميع مقالاتى - اصب فى الجانب الايجابى وليس السلبى .... هذا ما اهدف اليه دائما واسعى اليه دائما وهو ما كان من ردى على الاخ حاتم لان مشكلتنا الازلية فى عالمنا العربى اننا نظن ان الجميع يفكر بنفس طريقتنا ويعمل بنفس اسلوبنا والا الويل والثبور وعظائم الامور ..... هذا ما اراه فان كان صوابا من الله وان كان خطأ فمن نفسى وشيطانى وفى الختام اجمل التحيات والامنيات بالتوفيق لك وللجميع ......!!
لاتتعب حالك يادكتور مع هذة الشركة ..مثلها مثل كيان وطقتها مثل السراب وفي النهاية لن تجد شيئا!!
معذره يادكتور لم تتأتتي بجدبد ومقالتك ليس لها قيمه فنحن ننتظر منك تحليل لما حدث ورأيك بشياسة الشركة واجابه شافيه وافيه لسؤالك لا ان تسألز
عذرا على الاخطاء الاملائيه معذره يادكتور لم تأتي بجدبد ومقالتك ليس لها قيمه فنحن ننتظر منك تحليل لما حدث ورأيك بسياسة الشركة واجابه شافيه وافيه لسؤالك لا ان تسأل.
اذا كانت ليست ذات قيمة فلا تنتظر منى شىء .... ويمكنك ان تتوجه الى من تجد عنده اجابة شافية وافية .....!!!
اخي د.جمال شكرا على هذا التقرير الرائع بالنسبه لشركات البتروكيميكل يقاس نجاحها بعد تعافي عمليات التشغيل بنبسبه تخصيص الايثان مقارنه باللقائم الاخرى و بالنسبه للمصفاه البتروليه اللقيم غير واضح و المنتجات غير معروفه بكلمه اخرى بترورابغ شركه غامضه بجميع المقاييس مقارنه بالشركات الاخرى (يمكن الاطلاع على البروفيل بارقام او تداول) بناء عليه هناك صعوبه كبرى للحكم على الشركه و توقع مستقبلها حسب علمي هي الشركه الوحيده اللتي عندها مصفاه بترول مع تصنيع بتروكيماويات هذا غالبا يصب بمصلحه الشركه اذا كانت الاتفاقات واضحه و شفافه.
شكرا لك اخى الكريم .... الحقيقة ان ردود الاخوة الكرام مثل حضرتك تخجلنى وتسعدنى وتجعلنى احاول دائما اسعى للمزيد ..... جزاك الله خيرا .... واشكر تعليقاتكم الراقية .....!!
نعم اخى العزيز .... معظم من يعتبون على الشركة جاء عتبهم على ارامكو وشريكتها اليابانية للثقة الكبيرة التى وضعوها فيهما ....!!!! تحياتى
شكراً لك يا دكتور ...وشكراً لردك الراقي على بعض الأخوة....لقدإستفدت كثيراً من المعلومات البسيطة الواردة أعلاه.. بارك الله فيك
شكرا اخى الكريم وبارك الله فيك .... اسعدنى تعليقك .... وارجو من الجميع ان يكونوا على المستوى الحضارى المطلوب ... تحياتى
نعم حقيقة مرة في أن تضع ثقتك في شركة ارامكو وشريكتها اليابنية وتخرج صفر اليدين , إذن لا عتب على الشركات الأخرى يا أمان الآخرين فعلا دائما مخدوعين
السؤال الهام الآن. هل أستثمر في هذه الشركة بهذا السعر (16 ريال)وهذا الأداء الضعيف والخطير؟ أقل سعر تاريخي للسهم 13.80. مع توقف المصنع خلال الربع الأول وتوقع تأثر نتائج الشركة مع أدائها السيئ سابقا هل نتوقع زيارة لأدنى سعر تاريخي؟ أم أن لدى إدارة الشركة مفاجآت تحتفظ بها لمن تريد لهم التجميع في السهم؟!! هنا يأتي دور التحليل الفني.
اخى العزيز .... لقد سألت سؤالا هاما ولكنك اجبت ان هنا يأتى دور التحليل الفنى ...!! وانا غير متخصص بالتحليل الفنى وانما تخصصى بالتحليل المالى والاساسى ....!! تحياتى
شكرا للجميع
الحقيقة ان مثل هذا النوع من المشاريع ، يحتاج إلى وقت وصبر لعدة إعتبارات ، هو يلائم اصحاب النفس الطويل ننتظر نتائج الارباع المقبلة ، تحياتي للدكتور جمال