بعد أن تم تنحية الانتخابات الرئاسية الأمريكية من قائمة اهتمامات المستثمرين بدات الأنظار بالاتجاه الى تطورات أخرى ينتظر أن تطغى على اهتمامهم خلال الأشهر القليلة القادمة ... فبعد الأزمات المتتالية خلال السنوات الـ 5 الماضية أصبح هناك توجس وتخوف من أي تطور أو حدث من شأنه اعادة الاقتصاد العالمي للركود..
الآن لايزال الاقتصاد العالمي يعايش الآثار التحفيزية التي نشأت جراء التحفيز الكمي الثالث في امريكا والتحفيز الآخر الذي اعلنه البنك المركزي الاوروبي قبل شهرين تقريبا ، وبالرجوع بالذاكرة للخلف نجد أن التيسير الكمي الأول وكذلك الثاني فقدت فعاليتها لاحقا على اثر تطورات سلبية طرأت..
1. الهاوية المالية (Fiscal Cliff)
بكل بساطة هناك قوانين صدرت من أيام الرئيس بوش بتخفيض الضرائب وينتهي أمدها في 1 يناير 2013 ، كما ان اتفاق الكونجرس العام الماضي بخصوص الدين العام تضمن تخفيضا للانفاق بالميزانية يبدأ أيضا في 1 يناير 2013..
وكلا الأمرين ايجابيين للاقتصاد الامريكي على المدى البعيد كونهما يساهمان في تخفيض العجز ، ولكن يخشى أنه في حال عدم تمديد الضرائب المخفضة واقرار تخفيض الميزانية في نفس الوقت (1 يناير 2013) أن يؤدي الى نشوء ركود اقتصادي خلال العام القادم ... ويبدو أن الامريكيين يهمهم الوضع على المدى القصير على أمل أن تحل المشاكل نفسها مع الزمن..
من المنتظر أن يتوصل الكونجرس الى اتفاق بخصوص تمديد خفض الضرائب وعدم تخفيض الميزانية قبل يناير 2013 لكن المستثمرين يتخوفون من تكرار نفس البلبلة التي رافقت رفع سقف الدين العام الماضي وابرام الاتفاق في اللحظة الاخيرة وهو ما جعل "ستاندرد آند بورز" آنذاك تخفض التصنيف الائتماني للولايات المتحدة الأمريكية..
2. نمو الاقتصاد الصيني
تباطأ النمو في ثاني اقتصاد بالعالم لسبعة أرباع متواصلة وذلك من المستويات السابقة بحدود 10 % وأكثر الى 7 – 8 % (الربع الثالث 2012 كان النمو عند 7.4 % وهو أدنى مستوى خلال 3 سنوات ) ... ويعد الاقتصاد الصيني والاقتصاديات الناشئة الأخرى مهمة جدا بالنسبة للاقتصاد العالمي أكثر من اي وقت مضى وذلك بسبب الركود في أوروبا والبطء في اقتصاديات صناعية وعلى رأسها أمريكا...
وقد أحدث هذا التباطوء مخاوف من تأثيراته السلبية على الاقتصاد العالمي إلا أن المفاجأة أن البيانات الاقتصادية والمصرفية التي نشرت الاسبوع الماضي جاءت مطمئنة حيث سجلت تحسنا واضحا مما قد يوحي ولو بشكل مبدئي أن التباطوء قد توقف وأن نمو الناتج المحلي قد يسجل أول تسارع له منذ سنتين خلال الربع الأخير من هذا العام .. وجاء ذلك مدعوما بانخفاض التضخم الى 1.7 % خلال شهر اكتوبر مما يساعد البنك المركزي على تخفيف السياسية النقدية واعطاء مزيد من الزخم للاقتصاد خصوصا وأن هدف البنك المركزي هو ابقاء التضخم تحت 4 % وللتذكير فإن مستوى التضخم سجل مستوى 6.5 % قب 15 شهرا فقط ..
وعلى ذلك سيظل المستثمرون يتابعون التطورات شهرا بشهر لاستقراء أثر ذلك على مجمل الاقتصاد العالمي..
3. الأزمة الأوروبية
بمرور عامين ونصف تقريبا منذ استفحال الأزمة (صندوق الاستقرار الأوروبي أعلن في مايو 2010) يبدو أن الأسواق العالمية استوعبت تداعياتها وبدأت المخاوف تنحسر من امتداد الأزمة لدول أخرى ، ويمكن ملاحظة ذلك من خلال انخفاض الفائدة على السندات طويلة الاجل بشكل واضح للدول الأضعف مثل اسبانيا وايرلندا والبرتغال خلال الاشهر الماضية ..
ولكن يبقى الانتظار والترقب حول ما اذا كنا فعلا قد مررنا باسوأ نقطة في الأزمة أم أن هناك المزيد من التطورات السلبية في الأشهر القادمة..
وبالاجمال يمكن تلخيص ذلك بأن الأنباء الايجابية خلال الشهرين او الثلاثة القادمة هي اتفاق مبكر على حل الهاوية المالية ، تأكيد تسارع نمو الاقتصاد الصيني أو استقراره ، عدم ظهور تطور سلبي آخر في الأزمة الأوروبية..
اما الأنباء السلبية التي لايرغب بها المستثمرون فهي تأخير الاتفاق على حل الهاوية المالية لآخر لحظة أو عدم حلها نهائيا ، عودة الاقتصاد الصيني للتباطوء ، تطور جديد سلبي بالأزمة الاوروبية.
إيجاز جميل ومفيد.
دائما ومباشر وسهل القراءة يادكتور
اعتقد يا دكتور ان البطالة وضعف القوة الشرائية والميل للادخار و الطلب العالي على السيولة حتى الان لا يعطي اي بوادر ايجابية على نهاية او قرب نهاية الركود لان عناصر الانتاج خامات واصول ومتوسط اجور لا زال عالي ويحتاج تصحيح لا ابالغ ان قلت 70% كمتوسط للاصول و السلع ويقل في غيره مالم تنهار العملات لذلك لن يجدي التسهيل الكمي ولن يجدي خفض الفائدة ما تعيشه الدول المتقدمة وصول الدورة الاقتصادية ذروتها بارتفاع مدخلات الانتاج لذلك يجب ان تصحح السلع و الاصول و متوسط الاجور والخدمات من اسعارها وكل ضخ سيولة سيتوجه للمضاربة و لن يتوجه للاقتصاد الحقيقي
دكتور احمد يسعد مساك , نرجو ان تسلط الضوء على التالي : ماذا لو قامت هيئة سوق المال بتغيير نسب التذبذب بالنسبة للهبوط بحيث يتم تخفيضها من 10 الى 5% وذلك للحفاظ على اموال المساهمين من التذبذبات المفاجئة وهوامير السوق
دكتور احمد ماذكرته في مقالك لا شك انه يهم كل مستثمر ولكن هناك أمور مهمة أخرى خاصة بالسوق السعودي وبتوجه سوقنا على المدى المتوسط منها أمور سياسية خارجية وأخرى داخلية وأيضا التضخم وأثره على الاقتصاد ودخل الفرد وسياسة الحكومة في الانفاق وغيرها من العوامل .. ربما تتفق معي ان سوقنا لم يساير الأسواق الأخرى ولم يتفاعل بالشكل المطلوب مع التطورات في السنتين الماضيتين بشكل خاص.
كلام كبير يا دكتور وواضح ومبسط بارك الله لك ونفعنا لمى فيه خير وصلاح
شكرا د. أحمد,,,,, To The Point
اسواق المال الامريكية سوف تنخفض - بعد امر الله - السؤال المهم جدا كم والي متي . كم مقدار الانخفاض والوقت الازم للانخفاض . S&P500 اعلي اغلاق لة كان 1461.4 يوم 4 اكتوبر الحالي . كم سوف ينخفض الانديكس 10% او 15% او 20% ؟؟؟ الله اعلم وهو الان منخفض 5.94% ولا اظن انها كافية والله اعلم
قد تعتبر هذه التطورات مهمه للبعض ولكني تعلمت من اخطائي وتجاربي السابقه ان التركيز على اساسيات الشركه والصناعه اهم بكثير من مخاطر عناوين الاخبار(Headline news risk) او المخاطر الاقتصاديه (Macro Risk) .حيث انه ،كثيرا مايضيع المستثمرون فرص استثماريه ذهبيه سواء للشراء او للبيع بسبب اخبار اقتصاديه او سياسيه سلبيه او ايجابيه وقت الشراء او البيع. و لتوضيح مدى خطوره هذه اللعبه القائمه على توقع العوامل الاقتصاديه المستقبليه فاننا لو فرضنا جدلا انه يوجد مستثمر عبقري قدرته على توقع المعطيات الاقتصاديه هي 90% وهي نسبه ليست بالهينه.ولو فرضنا ايضا ان العوامل الاقتصاديه المؤثره على اداء الشركات اختزلت الى عشره عوامل فقط .قد يصدم البعض ولكن احتماليه نجاح هذا الشخص لا تتجاوز ال 34% اي اقل من الثلث.فما باللك لو زدنا العوامل الاقتصاديه الى 20 عامل مؤثر فان هذا الشخص مع ان قدراته على استشراف المستقبل عاليه بنسبه 90% الى ان احتمال نجاحه سوف ينخفض الى اقل من 12%. من هنا يتضح ان اساسيات الشركه والصناعه هي العامل المؤثر وخير دليل على ذللك انه في السنوات الماضيه حدث انهيار في سوق الاسهم 2006 وازمه عالميه 2008 وازمه ربيع عربي وازمه اوربيه وركود اقتصادي وحروب ومع ذللك في اسهم في السوق السعودي والاسواق العالميه مسجله اعلى سعر لها في خلال هذه الفتره.
رَماني الدّهرُ بالأرزاءِ حتى-- فُؤادي في غِشاءٍ مِنْ نِبالِ /// فَصِرْتُ إذا أصابَتْني سِهامٌ -- تكَسّرَتِ النّصالُ على النّصالِ//// وهانَ فَما أُبالي بالرّزايا --لأنّي ما انْتَفَعتُ بأنْ أُبالي
أما أنا فأنظر إلى ثلاثة مواضيع: ١- الحالة الصحية للملك حفظه الله ومدى نجاحه في نقل الحكم من أبناء الملك عبد العزيز إلى أحفاد الملك عبد العزيز رحمه الله٫ . ٢- تسعيرة اللغاز لشركات البتروكيماويات بعد ٢٠١٢. ٣- قدرة النفط على البقاء بسعر مرتفع ولاسيما بعد اكتفاء أمريكا وزعزعة اوربا والتخوف من تباطؤ النمو في الصين٫
السؤال يادكتور أحمد .. من هو أدخل السيولة في السوق بشكل قوي مابين سبتمبر 2011 و مارس 2012 ؟؟!! هل هي صناديق البنوك أو المؤسسات الحكومية أو الهوامير أو القروبات ؟؟؟ لأني لا أرى سبب قوي يجعل السوق يرتفع الفترة المذكورة بشكل حاد ومتواصل وارتفاع كثير من الأسهم مابين 50 الى 200 % عدا قطاع البتروكيماويات تقريبا والا فإن الشركات ارتفعت في كل القطاعات تقريبا بالنسبة التي ذكرتها !؟
هل تتوقع يا دكتور احمد ان ينخفض الدين العام لامريكا او اوربا خلال المدي القريب اعني خلال 1-2 سنه وما رايك بتاثير اليابان . وما هي الدول الاكثر تضررا