العبداللطيف: استمرار تحسن الهوامش بالربع الثالث

د. أحمد المزروعي

تابعني على تويتر

836

كان ملفتا للانتباه الارتفاع القوي لهوامش الربح لشركة العبداللطيف خلال الربع الثاني من العام 2012 وبتحليل النتائج اتضح أن هناك سببان لذلك وهما الاجراء المحاسبي المتعلق باعادة تقدير أعمار المعدات والآلات والثاني تحسن ناتج عن تحسن متوسط سعر البيع مصحوب بانخفاض أسعار المواد الخام ، وتم تفصيل ذلك في مقال سابق (ماذا وراء ارتفاع هوامش الربح للـ "عبداللطيف").

وعلى حسب النتائج المالية  المنشورة للربع الثالث يتضح أن التحسن لازال مستمرا بل أن الهامش قد ارتفع بـ 0.8 نقطة الى 25.8 % خلال الربع الثالث وهو مؤشر جيد على أن مفاجأة الربع الثاني لم تكن عرضية أو مؤقتة..

يوضح الجدول التالي تطور المبيعات والهوامش خلال عام 2012 مع الاشارة الى أني قمت بتعديل الأرقام وذلك للأخذ بعين الاعتبار أن الشركة قامت خلال الربع الثاني باضافة 10.1 مليون ريال للارباح كتسوية والتي كان يجب اضافتها للربع الاول لو تم التعديل المحاسبي منذ بداية العام (أي بمعنى أن الشركة خفضت تكاليف المبيعات بـ 10.1 مليون وهي تخص الربع الأول)..

لو قمنا باستبعاد الأثر المحاسبي  الخاص بأعمار المعدات والذي أدى لتحسين الهوامش بـ 2.5 نقطة فإن الهوامش كانت بحدود 22.5 % الى 23.3 % خلال الربعين الماضيين وهو رقم يزيد بحوالي 5 نقاط مئوية عن المستوى الذي كان سائدا في عامي 2010 و 2011 وهو أمر ملفت للنظر يشير الى تعافي الصناعة وعودتها لتحقيق هوامش الربحية المحققة في الفترة التي سبقت 2010 حيث تراوحت الهوامش بين 22 و 24 % خلال الفترة 2007 – 2009 قبل أن تتراجع لحدود 19 % في عام 2010 و 17 % في عام 2011 ..