بتاريخ العاشر من حزيران (يونيو) الماضي، بدأ عمال مصنع أسمنت القطرانة في الأردن الشقيق إضراباً عن العمل بالتنسيق مع النقابة العامة للعاملين ووزارة العمل الأردنية نتيجة خلاف مع إدارة الشركة حول تنفيذ بنود عقد العمل الجماعي، إلى أن تم التوصل إلى حلول ودية وبالتالي إنهاء الإضراب رسمياً اعتباراً من تاريخ 26 من الشهر نفسه بعد توقف دام نحو 16 يوماً تقريباً. ما يهمنا هنا في هذا هو أن "أسمنت القطرانة" هي شركة أردنية مملوكة بنسبة 87 في المائة من قِبل أسمنت العربية؛ الشركة المساهمة السعودية المدرجة في السوق المالية السعودية.
نتيجة لذلك، قامت أسمنت العربية مشكورة بالإعلان على موقع تداول في بداية تموز (يوليو) الماضي عن الأثر المالي المترتب على توقف أعمال مصنع القطرانة، حيث أعلنت أن قيمة الخسارة الناتجة من التوقف بلغت 1.7 مليون ريال فقط لا غير، وأعلنت أيضاً أن هذه الخسارة لا تشكل أثراً جوهرياً في النتائج المالية، ولا أخفيكم سراً أن أكثر ما أعجبني في هذا الإعلان هو الدقة في تحديد الأثر المالي للتوقف والتي بلغت الأجزاء العشرية من المليون وهذا يوضح الاحترافية التي وصلت إليها الشركات المساهمة السعودية في الشفافية والوضوح!
إلا أنه عندما أعلنت "أسمنت العربية" في منتصف تموز (يوليو) نتائجها المالية للربع الثاني من هذا العام، تضمن الإعلان (وبصورة مفاجئة لم يتوقعها أحد) تحقيق خسائر ناتجة من هبوط في قيمة ممتلكات ومصنع ومعدات أسمنت القطرانة بقيمة كبيرة بلغت 86.8 مليون ريال بعد إجراء دراسة لاختبار قيمة الأصول عن طريق مكتب استشاري متخصّص، وأنا أقول بصورة مفاجئة لأن "أسمنت العربية" لم تعلن إجراء هذه الدراسة المهمة؛ لا على موقع تداول ولا في تقاريرها السنوية، بينما المضحك أنها أعلنت الأثر المالي لتوقف المصنع بسبب الإضرابات والذي كان لا يتعدّى 1.7 مليون ريال فقط! وهنا تتجلى الشفافية والإفصاح في أحسن حللها!
قد يبرر مسؤولو "أسمنت العربية" أن موضوع اختبار تقييم الأصول لأسمنت القطرانة هو موضوع يختلف كلياً عن موضوع إضراب العاملين، وقد يبدو هذا التبرير معقولاً من الناحية الشكلية، إلا أن التفاصيل الدقيقة تؤكد لنا أن كلا الموضوعين كانا نتيجة طبيعية للأوضاع الاقتصادية الصعبة التي يعيشها الأردن الشقيق في الفترة الأخيرة. المهم أن ما حدث أوضح لنا الأسلوب الملتوي الذي اتبعته إدارة "أسمنت العربية" في تغييب الشفافية والوضوح عن مساهميها فيما يحدث باستثمارها في أسمنت القطرانة عندما طمأنتهم وقللت من تأثير الإضراب أولاً ثم لتفاجئهم لاحقاً بتحقيق خسائر كبيرة غير متوقعة!
المفروض ان خصم تقييم الاصول يتم من الممتلكات وليس من الارباح وللمعلوميه منذ البدايه ومجلس اسمنت العربيه يتلاعب ليس فقط بالتائج ولكن ايظا في الاعلانات المظلله والهدف منها سلب ا سهم المتداولين والدليل انهم اعلنو توزيع ريال فقط قبل نتائج النصف الاول وذلك للتطفيش المساهمين ثانيا اعلنو وبصوره كبيره عن الاضراب وحيث لم تنجح جميع المحاولاات لجبار المتداولين لبيع اسهمهم اتجهوا الى الخطه الثالثة وهي اعاده تقييم الاصوال والممتلكات وخصمها من الارباح حيث ان كثير من المتداولين وللاسف الشديد لا يعرفون قراءه القوائم الماليه وليس علينا الا انتظار الخطه الرابعه وهي اعاده تقيم الممتلكات في السعوديه او توزيع ريال واحد عن النصف الثاني وربما يكون عدم توزيع ارباح
أصلا انا أعضاء مجلس الإدارة غير مكترثين بالوضع الحالي للشركة وهذا واضح وجليا في اجتماعات مجلس الإدارة.
الحقيقه انه استثمار فاشل خارج الوطن.. والشركات لدينا لهم تجارب مريره خارج الوطن مثل شركة الدريس في السودان وشركة جازان في اليونان وغيرها كثير .كذلك لدى اسمنت العربيه استثمار فاشل في مصنع الخرسانه الجاهزه مع الايطاليين . ممكا يظهر لي ان قرارات الاستثمار ارتجاليه ولا تخضع للدراسه وفيها كم رأس يتحكم وفارض سيطرته على القرارات !!وهذه النوعيه من أصعب الشخصيات في التعامل معها حيث يرى ان كل من يبدي وجهة نظرمخالفه له حتى لو كانت صحيحه هو متمرد ويستحق الابعاد او الاقاله !!
للاسف الشديد مازال الكثير يكتب عن الاستثمار وهو لايعرف اي شى عنه لذا يجب ان يعلم الجميع مرارا وتكرار ان المشكله الحقيقيه هي في التلاعب في اعلانات اانتائج الماليه وليس في الاستثمار
الاخ محمد السلام عليكم ورحمة الله امل افادتنا بخصوص ماذكره الاخhawawynعن الخصم من الممتلكات وليس من الارباح ومدي صحته حيث اني احد المتضررين من هذا الاعلان واثار الشك في نفسي ولكن لااحب ان اتهم احد بدون بينة
يجب ان تعلم ان خصم المبلغ 86 مليون ريال من الارباح ليس حقيقيا وانما هو شكليا فقط وان هذا المبلغ موجود في الشركه وانما الخصم الحقيقي من الممتلكات في حاله تصفيه الشركه او بيعها مثال اذا كانت لديك سياره وبعد سنه عند تسعيرها سوف يقل المبلغ عند بيعها ولكن عند استمرار امتلاكك لها فلن يغير ذلك شي لك والسبب ان كل شى وخاصه المعدات تقل قيمتها مع مرور الزمن
اعزائى ماذكر من ان خصم تقييم الاصول يكون من الممتلكات وليس من الارباح غير دقيق من الناحية المحاسبية والصحيح انه فى حالة حدوث انخفاض دائم لا حد الاصول او عند اعادة تقييم الاصول فانه يتم تكوين مخصص بمقدار الانخفاض والمخصص تعريفه اقتطاع لمواجهة انخفاض مؤكد الحدوث وغير محدد المقدار ويحمل على قائمة الدخل ( يعنى يحمل على الارباح ) كما يسجل فى الميزانية العمومية مطروحا من قيمة الاصل . الامر الثانى ان هناك معيار اعادة تقييم الاصول ضمن المعايير الدولية والامريكية فعلى الاخوة الرجوع اليه لمن اراد المزيد من الاستفادة . للجميع تحياتى د . جمال شحات
د.جمال عليك الرجوع الى القوائم الماليه للشركه وسوف تجد ان المبلغ قد خصم من الممتلكات وكذلك من الارباح وهذا لايجوز كما عليك توضيح للمساهمين ان خصم المبلغ من الارباح هو فقط شكليا ولن يؤثر في الارباح الا عند تصفيه الشركه
عزيزى /hawawyn ارجو ان تتحرى الدقة فى كلامك وترجع الى المعايير المحاسبية الحاكمة فى هذا الامر كما ان القوائم المالية التى تشير اليها مدققة من قبل مراجع حسابات قانونى لايمكن ان يتجاوز هذه النقطة لانه امر واضح وبديهى للمحاسبين ... !! قولك لايجوز جانبه الصواب تماما لان هذا هو المعتمد محاسبيا وارجو ان تكون خلفيتك مالية او محاسبية حتى تقرر يجوز او لا يجوز وان كنت استشف من اجاباتك عدم ضلوعك لانى اتكلم من الناحية المحاسبية البحتة ..!! قولك يجب ان توضح للمساهمين ايضا جانبه الصواب لان ما يجب ان يوضح للمساهمين هى القوائم المالية المعتمدة والايضاحات المرفقة والتى تعتبر جزء لا يتجزأ من القوائم المالية والتى تعبر بصدق وعدالة عن المركز المالى للشركة . ارجوك - اخى الكريم - ان تكون تفتى فيما تعلم وليس من الناحية العاطفية . وسؤال اخير الى اى معيار محاسبى استندت فىما ذهبت اليه ...؟!! تحياتى
كيف تفسر ان الممتلكات قد تراجعت في الربع الثاني ( 3,099.83مقارنه بالربع الاول 3,211.60
د جمال اسعد الله اوقاتك واكثر من امثالك وبمناسبة الحوار اريد لسنك ان يضحك لاروي لك قصة .يحكى ان رجل اعمى من صغره وفجأة ابصر رأس ديك لثانية ورجع لحالته فاذا اراد ان يقيس اي شى يقارنه برأس الديك فاذا ذكرحجم الفيل قال كم رأس ديك. عموما تكلفة القطرانة 2 مليار يعني زيادة باكثر من 800 مليون وهذه تحتاج 10 ارباع مخصصات .
استاذ محمد كلامك 100% صح والاكثر صحة لماذا بعد اعلنو المخصصات لم يعلنو عن المخصصات المستقبلية وهي معلومة لديهم.
عزيزى / hawawyn انت تخلط خلطا كبيرا بين قائمة المركز المالى والتى يذكر فيها الممتلكات مخصوما منها الانخفاض الحادث فى قيمة الاصول او الممتلكات . وبين قائمة الدخل والتى تسجل فيها خسائر اعادة تقييم الاصول . وليس معنى ماسبق انه تم الخصم مرتين وهذا ما فهمته انت وعقبت عليه بانه لايجوز ...!! اخى الكريم ماقامت الشركة بعمله هو الامر الطبيعى والصحيح الذى يستند الى المعايير المحاسبية المعتمدة فى هذا الصدد ..!! وهو ايضا ما ادركه الاستاذ محمد العمران وغيره ممن لهم الخلفية المالية والمحاسبية ولذلك لم يعترضوا علي ذلك..!! لقد اجبتك عن سؤالك لى ... فماذا عن سؤالى لك ..؟!! ولقد كتبت مقالا بعنوان ايضاح لابد منه لقائمة الدخل ..!! عسى تنشره ارقام قريبا انصحك بقراءته وفهمه .. زادك الله حرصا وتقبل تحياتى د . جمال شحات
الاخ الكريم / ابو اسامة شكرا لك على تعليقك ومحاولاتك اضحاكى بارك الله فيك وفكرتك وصلت والشكر موصول للاستاذ / محمد العمران على موضوعه الذى اثار هذه المناقشات وان كنت اعتقد انه لم يتطرق الى ذهنه عند كتابة المقال هذه الجزئية من الحوار والمناقشات ..!! اسعدنى مرورك وللجميع تحياتى . د . جمال شحات
نعم انا لا افهم في المعايير المحاسبيه ولكني اعرف من خلاال القوائم الماليه اذا كانت الشركه خاسره ام لا وفكرتي تتلخص في ايصال هذه الفكره وهي ان خصم 86 مليون لايعني تراجع في الارباح وان هذا المبلغ مازال موجودا لدى الشركه وكذلك ايضاح اعلانات هذه الشركه المظلله للمساهمين وللتاكد عليك الرجوع الى جميع اعلاناتهم وكذلك توزيعاتهم للتاكد من خبث هذه الاداره مع تحياتي للك ولكاتب المقال
خصم 86 مليون *قد* لايعني تراجع في الارباح، ولكنه بكل تأكيد يعني خفض 86 مليون ريال من القيمة السوقية للشركة، يعني خصم 1.07 ريال من سعر السهم بشكل مباشر وفوري.
عزيزى د . فهد الحويمانى القيمة السوقية للشركة عبارة عن عدد الاسهم فى سعر السهم السوقى ( اى سعره فى بورصة الاوراق المالية ) فكيف يؤثر خفض 86 مليون ريال فى القيمة السوقية ...!! ام تقصد القيمة الدفترية وحدث خطأ مطبعى ..!! برجاء الايضاح والتصحيح وتقبل خالص تحياتى د . جمال شحات
أهلاً د. جمال، الانخفاض يحدث في القيمة الدفترية والقيمة السوقية في الوقت نفسه. ربما هذه من الحالات القليلة التي يحدث فيها اتفاق فوري بين القيمة الدفترية والقيمة السوقية. مثال آخر ومشاهد كثيراً هو عندما ترفع الشركة رأس مالها من خلال اكتتاب ثانوي، فبمقدار النقد الداخل إلى الشركة ترتفع كل من القيمة الدفترية والسوقية في الوقت نفسه وبالمقدار نفسه.
والله العالم أن الإنخفاضَ المتزامن في القيمتين الدفترية والسوق يحدث فقط في الأسواق عالية الكفاءة !!!... ولكن سوقنا ليس كذلك!!!.. ولذلك، يمكنني الزعم أن الإنخفاضَ في القيمتين لن يكون متساوياً !!!... ةالله أعلم
والله انا كتبت في اكثر من منتدى ان ادارة الشركه عبارة عن عصابه مستوليه على الشركه وتصمم الاعلانات حسب مصلحتها ولني اشك بنسبة 90% في احد كبار الملاك انه الراس المدبر حيث ان هذه طريقته في شركات اخرى وللعلم وتصديق الشك راقبوا اسمنت نجران بعد سمعته وارباحه سوف يلحق بالعربيه ونادك
المفروض تنخفض القيمة السوقية بمقدار الشطب الحاصل للأصول وأي محلل مالي يعرف هذا الشيء، ولكن في سوق كفائته ضعيفه ممكن أن لا يعكس السهم هذه الحقيقة ويكون فيه خلل في السعر السوقي، وبما إن مافيه بيع شورت ممكن الخلل يستمر مدة طويلة.
مستولي علية محافظ البنك الاهلي وهم من صرف في الاونة الاخيرة والتقييمات من الاهلي المالية عكست وهم الاخرين بالارتفاع في السهم ولا ازيد
الاخ جمال شكرا لك علي التوضيح
مع الشكر للاستاذ محمد العمران ابوفهد للمقال المهم عن شركة اسمنت العربية النقطة المحورية بالمقال ليس طريقة اعداد القوائم المالية بل ماذكره الاستاذ محمد عن غياب الشفافية وهو ما يهم جل المستثمرين الذين لا يجيدون او لا يقراون القوائم المالية لعدم المعرفة او الاختصاص
كل النقاش يعد في خانه والسؤالي الجوهري التالي في خانه آخرى . هل تعمدت الادارة الى مفأجاه المستثمرين لكي ينخفض سعر السهم وبالتالي تحقيق (مصالح لأطراف أخرى ). ام تعمدت مفأجاه المستثمرين حرصاً على عدم انخفاض السهم وتحقيق اهداف الملاك الرئسيين من ارتفاع السهم ؟ اتحدى