جاءت الأرباح المعلن عنها لثلاث شركات في الأسبوع الماضي وفق التوقعات التي عرضتها في الجزء الأول من المقال؛ حيث تجاوزت أرباح الوطني السبعة مليارات ريال، وبلغت أرباح الإجارة 212.5 مليون ريال والمخازن 61.5 مليون ريال. وفي حين كانت توزيعات الإجارة والمخازن ضمن التوقعات أيضاً، فإن توزيعات الوطني قد جاءت مفاجئة بانخفاضها إلى 4 ريالات للسهم و 10% أسهم مجانية. وقبل أن أستطرد في سرد التوقعات لبقية الشركات، أتوقف لحظة لأشير إلى أن انخفاض توزيعات الوطني قد يدفع بقية البنوك إلى اتخاذ إجراء مماثل بخفض توزيعاتها عن العام السابق، بحيث توزع بنوك الدوحة والمصرف والأهلي أقل من 5 ريالات للسهم نقداً، وأن يوزع التجاري مثل ذلك وليس 7 ريالات كما في العام الماضي، وقد لا يجد الدولي غضاضة في توزيع أقل من 4 ريالات للسهم، وأن لا يتحرج الريان والخليجي من توزيع ريال واحد للسهم في كل منهما.
ونلقي في هذا المقال الضوء على النتائج المتوقعة لبقية الشركات، مع الإشارة مجدداً إلى أن هذه التقديرات مبنية في الأساس على نتائج الشركات المعلنة عن 9 شهور، مع دراسة لميزانية كل شركة لمعرفة العناصر المتكررة، والاستثنائية في البيانات، وأنها تظل مجرد توقعات تحتمل الصواب والخطأ، وإن كانت في تقديري أقرب إلى الصواب.
20- الخليج التكافلي: من المتوقع أن ترتفع أرباحها بنسبة 10% إلى 80 مليون ريال، وبعائد 5.9 ريال للسهم، بما يمكن الشركة من تكرار توزيع عائد نقدي بنسبة 30% للسهم.
21- العامة للتأمين:من المتوقع أن تظل أرباح الشركة مستقرة بانخفاض طفيف إلى 115 مليون ريال، وبعائد 2.7 ريال للسهم بما قد يدفع الشركة إلى خفض توزيعاتها النقدية إلى 2 ريال فقط.
22-الإسلامية للتأمين: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 13% إلى 52 مليون ريال، وبعائد 3.7 ريال للسهم بما يمكن الشركة من توزيع 25% نقداً أو أكثر قليلاً.
23- شركة زاد: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة-بعد الدعم الحكومي- بنسبة 10.8% إلى 70 مليون ريال، وبعائد 7.3 ريال للسهم، وذلك قد يدفع الشركة إلى توزيع ما بين 25-30% نقداً على القيمة الإسمية للسهم.
24- التحويلية: من المتوقع أن تستقر أرباح الشركة حول مستوى 200 مليون ريال بعائد 5.1 ريال للسهم، وذلك يمكن الشركة من تكرار توزيع 2.5 ريال للسهم أو أكثر قليلاً.
25- المتحدة للتنمية: من المتوقع أن تقفز أرباح الشركة إلى 1950 مليون ريال في عام 2011 مقارنة بـ 597 مليون ريال في عام 2010، وبعائد للسهم 12.5 ريال. وبالنظر إلى أن معظم هذه الزيادة جاءت من إعادة تقييم للأصول، وليست من أرباح نقدية، لذا فإن الشركة لن تتمكن من توزيع أرباح نقدية وإنما ستواصل نهجها في توزيع أسهماً مجانية مع إمكانية زيادة حجم التوزيعات إلى 30% لكل سهم أو أكثر.
26- الخليج القابضة للإسمنت: من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة بنسبة 22.6% إلى 55 مليون ريال وبعائد 0.44 ريال للسهم، وذلك لن يمكنها من توزيع أرباح إلا إذا اعتمدت على الأرباح المدورة من العام السابق، وفي حدود نصف ريال للسهم.
27- المستلزمات الطبية: من المتوقع أن تزيد خسارة الشركة إلى 4.5 مليون ريال، بدون إمكانية توزيع أرباح، وهو ما يستدعي إعادة النظر في وضع الشركة بأن يتم دمجها مع شركة أخرى كالتحويلية، أو غيرها.
28-كهرماء: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 16% إلى 1350 مليون ريال، وبعائد 14 ريال للسهم، وهو ما سيمكن الشركة من تكرار توزيع العام السابق بواقع 60% نقداً.
29- بروة: من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة بنسبة 17.3% إلى 1200 مليون ريال، وبعائد 2.85 ريال للسهم، ولذلك لن تتمكن من زيادة أرباحها النقدية عن 10% أو ريال واحد للسهم.
30- أزدان: من المتوقع أن تتضاعف أرباح الشركة إلى 260 مليون ريال، وبعائد 0.11 ريال للسهم بما لن يمكنها من توزيع أية أرباح.
31- ناقلات: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 25% إلى 830 مليون ريال، وبعائد 1.51 ريال للسهم، وذلك سيساعد الشركة على تحسين التوزيع إلى ريال واحد للسهم فقط ، خاصة مع وجود خسائر متراكمة في الدخل الشامل الناتجة عن التحوطات النقدية.
32- الملاحة: من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة بنسبة 29% إلى 780 مليون ريال، وبعائد 6.8 ريال للسهم، وهو ما سيمكن الشركة من تكرار التوزيع السابق بواقع 40% نقداً.
33- قطر للوقود: من المتوقع أن تظل ارباح الشركة مستقرة حول 1180 مليون ريال بعائد 28.5 ريال للسهم، وهو ما يمكن الشركة من توزيع أعلى عائد في البورصة بنسبة قد تزيد عن 80% نقداً، وما بين 30-40% أسهم مجانية.
34- كيوتيل: من المتوقع أن تنخفض أرباح كيوتيل بنسبة 7.5% إلى 2670 مليون ريال، وبعائد 15.2 ريال للسهم، وهو ما قد يدفع الشركة على خفض توزيعاتها إلى 4 ريال نقداً و 20% أسهماً مجانية.
35-فودافون: من المتوقع أن تتقلص خسارة الشركة بنسبة 33% إلى 290 مليون ريال مقارنة بـ 456.8 مليون ريال في الفترة المناظرة.
36- مجمع المناعي: من المتوقع أن ترتفع أرباح المجمع بنسبة 17.4% إلى 271 مليون ريال، بعائد 9.52 ريال للسهم، وذلك يمكن الشركة من تكرار توزيع 7 ريال للسهم مع احتمال أن يكون جزء من التوزيعات في صورة أسهم مجانية.
37- أعمال: من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة بنسبة 59% إلى 231 مليون ريال بعائد 0.47 ريال للسهم بما لا يدع مجال لتوزيع أرباح على المساهمين.
38- دلالة: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة بنسبة 52.7% إلى 20 مليون ريال بعائد 1.08% للسهم وهو ما قد يسمح للشركة بتوزيع عائد يقل عن ريال للسهم.
39- السينما:من المتوقع أن تنخفض أرباح السينما بنسبة 46% إلى 7 مليون ريال، بعائد 1.4 ريال للسهم وهو ما يسمح بتوزيع ريال واحد فقط نقداً.
40-الرعاية: من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة إلى 42 مليون ريال مقارنة بـ 45.6 مليون ريال في الفترة المناظرة من العام السابق، وبعائد 1.5 ريال بما يمكن الشركة من توزيع ريال واحد للسهم.
41-الخليج الدولية: من المتوقع أن تنخفض أرباح الشركة بنسبة 43% إلى 250 مليون ريال وبعائد 1.84 ريال للسهم وهو ما لن يمكن الشركة من توزيع أكثر من ريال للسهم.
42-مواشي: من المتوقع أن ترتفع أرباح الشركة-بعد الدعم الحكومي- بنسبة 66.6% إلى 55 مليون ريال بعائد 3.07 للسهم، وهو ما سيمكن الشركة من توزيع أكثر من 20% نقداً أو في صورة أسهم مجانية.
ويظل ما كتبت رأي شخصي يستند إلى معلومات مستقاة من موقع البورصة عن نتائج الشركات وتوزيعاتها السابقة، وهي قد لا تكون بالضرورة مطابقة لما سيحدث في الواقع الفعلي بل قريبة منها، وهي لا تمثل أي دعوة محددة للبيع أو الشراء.
شكرا د. بشير,, وان كنت ارى انك متفائل بتوزيع قطر للوقود
عزيزي الباحث إذا كان الشركة تحقق 28.5 ريال كعائد للسهم ولا توزع منها ما قلته في المقال وهو توزيعها للعام السابق، فإن ذلك سيضغط على سعر السهم إلى قرابة المائتي ريال أو أقل، كما أن التوزيع قد يكون في صورة أسهم مجانية بصورة متزايدة.