نشرت أغلب الشركات المدرجة بالسوق المالية السعودية ( تداول ) قوائمها المالية التفصيلية الأولية للفترة المنتهية في 31 مارس 2011م، ووفقاً لمؤشر المكرر الدفتري الذي يقارن السعر السوقي للسهم بقيمتة الدفترية عن طريق المعادلة التالية:
السعر السوقي للسهم ÷ القيمة الدفترية للسهم.
وعند مقارتنا لسعرها السوقي عند الإغلاق في 1 مايو 2011م نجد أن هناك شركات يتم تداول أسهمها بمكرر دفتري عالي جداً مقارنة بمتوسط المكرر الدفتري للسوق والبالغ 2,65 مرة وهذا يعني أن سعر تداولها مقارنة بمتوسط السوق يعتبر مبالغ فيه ومحفوف بمخاطر عالية والجدول التالي يبين أعلى عشر شركات مدرجة وفقاً للمكرر الدفتري .
وخلاصة القول … يُعتبر المكرر الدفتري من أهم المؤشرات التي يجب مراعاتها عند قرارات التعامل في الأسواق المالية فهو يقارن بين السعر السوقي للسهم والقيمة الدفترية للسهم ليتضح لنا مدى التضخم السعري للسهم عند مقارنتة بمتوسط السوق ككل، مع ملاحظة أن هذا التقرير لا يعتبر توصية تعامل في أي ورقة مالية والله من وراء القصد.
مرحبا اخوي سلمان اعتقد ان ادخال جرير مع باقي الشركات المذكورة ليس بدقيق حيث ان شركة مثل جرير ونشاطها يقبل فيها مكرر دفتري مرتفع اعلم ان قصدك من الموضوع متجرد من تمييز الشركات ولكن قد يأخذ به احد القراء بشكل حرفي ..
ارتفاع جرير نتيجة لثقة عمياء في الشركة وليس لأن أصولها هزيلة كما في بقية القائمة.
مجهود مميز وبالنسبة لجرير واضح قيمة الشركة من القيمة الدفترية ولا يوجد أي لبس على القارىء
أخي الكريم مالك لوا شكراً على مرورك الكريم …..وعلى هذه الملاحظة القيمة …في الحقيقة اتفق مع ما تفضلت به ..... لكن وفقاً لهذا المؤشر متضخم لكنه مع وفقاً لمؤشرات أخرى يعتبر من أفضل شركات السوق ولذلك على المستثمر دراسة أي شركة يرغب التعامل بها وتداول أسههمها من خلال زاوية ثلاثية الأبعاد ..... ولذلك دائماً في التحليل المالية لقرارات الاستثمار ينصح باستخدام مؤشرات عديدة من أهمها مؤشرات العائد ومؤشرات القيمة الدفترية ومؤشرات التدفقات النقدية التشغيلية ومؤشرات هوامش التشغيل ومن ثم دراسة السلاسل الزمنية لها ....وأخيراً اتفق معك فالتحليل كان متجرد وفق هذا المؤشر .... ومرة أخرى شكراً على مرورك وإثرائك الموضوع
أخي الكريم عبدالرحمن الحمدي شكراً على مرورك الكريم …..…في الحقيقة اتفق مع ما تفضلت به ..... ولعل في ردي السابق على الأخ الكريم/ مالك لوا توضيح لهذه النقطة .... ومرة أخرى شكراً على مرورك وإثرائك الموضوع
أخي الكريم انا داري واداري شكراً على مرورك الكريم ….. وعلى هذه الإضافة القيمة ... وفي الحقيقة نعم لا يوجد لبس وفق هذا المعيار في التحليل لكن عندما نستخدم معايير تقييّم أخرى سنجد أن جرير هي من أفضل الشركات بالسوق …. ومرة أخرى شكراً على مرورك
رد على تعليق أحد الأخوان على الموضوع على الرابط التالي http://alphabeta.argaam.com/?p=29689 رغبت في إضافته هنا ... لأنه يتعلق بالمخاطر وخاصة المخاطر المالية المتعلقة بانخفاض القيمة الدفترية للسهم ... " أخي الكريم alaa202 شكراً على مرورك الكريم …..وعلى هذه الملاحظة القيمة … أتفق معك فيما ذكرت جملة وتفصيلا …. لكن المخاطر المتعلقة بالقيمة الدقترية لعلي الخصها في - المخاطر النظامية … فهناك قيود نظامية على نسبة تهالك رأس المال المسموح بها ولذلك يجب على صغار المتعاملين توخي الحذر خشية هذا النوع من المخاطر لأن في انخفاض القيمة الدفترية الناتجة عن تهالك رأس المال يستوجب اتخاذ إجراءات معينة من إعادة هيكلة وتعليق عن التداول . - مخاطر التمويل ….. ان انخفاض القيمة الدفترية الناتج عن تهالك رأس المال قد يعيق حصول الشركة على التمويل المطلوب لعمليتها التشغيلية وعند عدم حصولها على هذا التمويل قد تتوقف عمليات الإنتاج ومن ثم العودة للمربع الأول والتدهور من جديد ومن ثم تصفية الشركة . - مخاطر الملائة المالية وخاصة في قطاع التأمين لأن انخفاض القيمة الدفترية نتيجة تهالك رأس المال يستوجب على الشركة التوقف عن قبول اقساط التأمين والتي توؤثر تبعاً على عمليات الشركة ومن ثم الوقوع في خطر التصفية . هذا فيما يخص الشركات التي نشير إليها بأرتفاع المخاطر الناتجة عن تدني القيمة الدفترية … أما من الناحية الأخرى فنحن نعني بالشركات الأقل خطر تلك التي يتم تداول أسهمها بسعر سوقي بأقل من القيمة الدفترية وهذه عادة ما تكون شركات ذات نمو سالب أو منخفض جداً وعائد محدود وقد تحدث مفاجأت تشغيلية أو تغييرات في الإدارة قد تقفز بالسعر السوقي لهذه الشركات إلى حدود القيمة الدفترية أو أعلى منها … وأنا اتفق معك انه يمكن التلاعب بالقيمة الدفترية …. لكن المستثمر الفطن يعرف كيف ذلك ويمكن كشف ذلك عند حدوث أي إعادة تقييم للأصول ومن ثم حدوث قفزات كبيرة في حجم حقوق المساهمين ناتجة عن أرباح لا تتحقق كتدفق نقدي في قائمة التدفقات النقدية …….ومرة أخرى شكراً على مرورك وإثرائك الموضوع "
جهد كبير وعمل مميز شكراً لك يا اخ سلمان على هذه الارقام والجداول التي وضحت لنا باسرع وقت ما نحتاجه من معلومات وجزاك الله خير