تحليل مختصر لقروض الشركات المدرجة في السوق الموازي في نهاية الربع الأول 2009

14/07/2009 0
مركز الجُمان

يبلغ عدد الشركات المدرجة في السوق الموازي بسوق الكويت للأوراق المالية 14 شركة ، ويبلغ إجمالي قروضها 55 مليون د.ك بتاريخ 31/3/2009 ، وتشكل 0.4% فقط من إجمالي قروض جميع الشركات المدرجة البالغ 13.3 مليار د.ك ، ويعزى ذلك إلى أن الشركات المدرجة في السوق الموازي صغيرة الحجم وفقاً لمعيار رأس المال ، وذلك بالمقارنة مع الشركات المدرجة في السوق الرسمي ، ناهيك أن معظم الشركات المدرجة في السوق الموازي تعتبر ناشئة وغير محملة بقروض مرتفعة نسبياً كما سيتم التعرض إليه أدناه .

وتتصدر " صفاة عقار " قائمة الشركات الأكثر اقتراضاً بالمعيار المطلق بمبلغ 19 مليون بما يعادل 34% من إجمالي قروض الشركات المدرجة في السوق الموازي ، تليها " ميدان " بنسبة 32% بما يعادل 18 مليون د.ك ، ثم " الخصوصية " بمبلغ 7.0 ملايين د.ك بما نسبة 13% من إجمالي قروض السوق الموازي ، بينما كانت " دلقان " و " آفاق " و " الشامل " الأقل اقتراضاً بما يعدل 1 و 2 و 3% على التوالي من إجمالي قروض الشركات المدرجة بالسوق الموازي ، في حين لم تتحمل ثلاث شركات أي قروض إطلاقاً ، وهي (ريم ، المساكن ، المدن ) ، كما كانت قروض ثلاث شركات أخرى ، وهي ( فلكس ، بريق قابضة ، اجوان ) طفيفة للغاية وتكاد لا تذكر .

ووفقاً لمقياس نسبة القروض إلى الموجودات للشركات المدرجة في السوق الموازي ، فقد تصدرت " ميدان " بنسبة 48% ، تلتها " العيد " بنسبة 31% ، ثم " صفاة عقار " بنسبة 28% ، أما النسبة الأدنى، فكانت من نصيب "دلقان" بنسبة 7% ، ثم  كل من " مينا " و " الشامل " بنسبة 11% ، تلتهما " آفاق " بنسبة 13% ، وقد بلغ متوسط نسبة القروض إلى الموجودات للشركات المدرجة في السوق الموازي 11% ، وفاقت تلك النسبة وتساوت معها 7 شركات ، بينما انخفضت عنها شركة واحدة فقط ، وذلك كما في 31/3/2009 ، وتجدر الاشارة بأن هناك ثلاث شركات خالية تماماً من القروض وثلاث أخرى قروضها منخفضة للغاية وتكاد لا تذكر كما أسلفنا.

أما بما يتعلق بمعيار معدل القروض إلى حقوق المساهمين كما في 3/3/2009 ، فقد كانت " ميدان " الأعلى بنسبة 222% ، تلتها " صفاة عقار " و " العيد " بنسبة 68 و 52% على التوالي ، وبالمقابل كانت " دلقان " الأقل في هذا المضمار أيضاً بنسبة 7% ، تلتها " مينا " و " الشامل " بنسبة 15 و 17% على التوالي ، وقد بلغ متوسط نسبة القروض إلى حقوق المساهمين للشركات المدرجة في السوق الموازي 30% ، وفاقت تلك النسبة ثلاث شركات ، بينما انخفضت عنها خمس شركات ، علماً بأن هناك ست شركات ليست محملة بقروض إطلاقاً أو محملة بقروض منخفضة للغاية وتكاد لا تذكر .

وقد حققت قروض الشركات المدرجة في السوق الموازي نمواً ملحوظاً خلال الفترة من نهاية الربع الثاني 2008 حتى نهاية الربع الأول 2009 ، وذلك بمعدل 53% ، والذي يعادل 19 مليون د.ك ، ويرجع ذلك في معظمه إلى نمو قروض الربع الأول 2009 بمعدل 45% بما يعادل 17 مليون د.ك ، كما حقق الربع الرابع 2008 نمواً إيجابياً بالقروض بمبلغ 3 ملايين د.ك أي ما نسبته 9% ، في حين كان النمو سالباً – رغم كونه طفيفاً – في الربع الثالث 2008 ، والذي كان بمعدل 4% بما يعادل فقط 1 مليون د.ك .