نستكمل فى هذا الجزء تحليل القوائم المالية وبعضا من اهم النسب و المؤشرات و المصطلحات المالية مثل نشرة الاكتتاب وبيان اهم بنودها, والتى تفيد العديد من القراء عند الاطلاع على القوائم المالية او قراءة المصطلحات المالية والمحاسبية مع الاشارة الى ان هناك العديد من النسب المالية ولكن سنركز على اهمها واكثرها تداولا :
* تحليل القوائم المالية *
1- السيولة : هي مقياس لمدى قدرة الشركة على الوفاء بالتزاماتها في تاريخ استحقاقها وقد تكون الشركة رابحة إلا انها لا تمتلك السيولة الكافية لمواجهة التزاماتها المالية قصيرة الأجل .
مؤشرات السيولة : • رأس المال العامل = الأصول المتداولة – الالتزامات المتداولة • نسبة التداول = الأصول المتداولة - الالتزامات المتداولة • نسبة السيولة السريعة = الأصول المتداولة – المخزون - الالتزامات المتداولة
2- الرافعة المالية : هي الاعتماد على الاموال المقترضة في تمويل جزء من أنشطة الشركة ، وقد يؤدي الاقتراض أحياناً إلى تعظيم ربحية الشركة إلا أن زيادة القروض عن حد معين قد يهدد الشركة بخطر مالي وبالتالي يهدد المستثمرين والدائنين .
• نسبة القروض إلى حقوق الملكية = إجمالي القروض (قصيرة وطويلة الأجل) / القيمة الدفترية لحقوق الملكية • معدل تغطية الأصول = إجمالي الأصول – الأصول غير ملموسة – الديون التجارية • إجمالي القروض (قصيرة الأجل+طويلة الأجل)/1000ريال • نسبة إجمالي رأس المال = إجمالي القروض (قصيرة وطويلة الأجل) / رأس مال المستثمر • معدل تغطية الفوائد = صافي الربح قبل الضرائب أو الزكاة + إجمالي إعباء الفوائد
3- الربحية : يوضح التحليل المالي للربحية مدى كفاءة الشركة في استخدام مواردها لتحقيق أقصى نفع ممكن للمستثمرين فيها. وتعطي الربحية مؤشراً على السلامة المالية للشركة على المدى الطويل.
• هامش الربح الإجمالي = مجمل الربح / صافي الايرادات * 100 • هامش صافي الربح = صافي الربح / صافي الايرادات * 100 • صافي العائد على رأس المال المستثمر = صافي الربح + إجمالي إعباء الفوائد / رأس المال المستثمر. • صافي العائد على حقوق الملكية = صافي الربح / حقوق المساهمين.
3- كفاءة النشاط : تقيس معدلات النشاط مدى كفاءة الشركة في ادارة أصولها كالمخزون وحسابات المدينين من خلال ما يعرف بمعدلات الدوران.
• معدل دوران المدينين = صافي المبيعات السنوية / متوسط أرصدة المدينين. • متوسط فترة التحصيل = عدد أيام السنة ( 365يوم ) / معدل دوران المدينين. • معدل دوران المخزون = تكلفة المبيعات / متوسط المخزون. (متوسط المخزون = بداية الفترة + نهاية الفترة / 2 ) • متوسط دورة التشغيل = متوسط فترة المخزون + متوسط فترة التحصيل – متوسط فترة سداد الموردين
5- تحليل القيمة : تربط نسب تحليل القيمة بين السعر السوقي لأسهم الشركة المتداولة بالبورصة وبعض المعلومات الواردة بالقوائم المالية مثل توزيعات الأرباح وربحية السهم .
• نسب التوزيعات = إجمالي التوزيعات/ صافي الأرباح * 100 • العائد على السهم ( ربحية السهم ) = صافي الأرباح / عدد الأسهم • عائد الكوبون ( عائد التوزيع ) = التوزيعات السنوية لكل سهم/ سعر السوق للسهم * 100
مضاعف الربحية : يتيح معدل مضاعف الربحية مقارنة العائد على السهم العادي بسعره السوقي ، ويوضح هذا المعدل عدد أضعاف سعر بيع السهم بالنسبة للعائد على السهم . = السعر السوقي للسهم العادي / العائد على السهم العادي = مره
6- معدلات التدفقات النقدية : تساعد معدلات التدفقات النقدية في تحليل السيولة والربحية كما توضح مدى قدرة الشركة على مواجهة التزاماتها المالية .
• التدفقات النقدية من الأنشطة التشغيلية إلى القروض قصيرة الأجل = التدفقات النقدية من الانشطة التشغيلية / السحب على المكشوف من البنوك. • التغطية النقدية للقروض قصيرة الأجل = التدفقات النقدية لأنشطة التشغيلية – التوزيعات النقدية / السحب على المكشوف من البنوك. • التدفقات النقدية من الانشطة التشغيلية للسهم = التدفقات النقدية من الانشطة التشغيلية / عدد الاسهم.
* نشرة الاكتتاب * يتطلب قانون سوق المال أن تقوم كل شركة ترغب في طرح أوراق مالية جديدة للاكتتاب بإعداد نشرة للاكتتاب. وتتضمن نشرة الاكتتاب معلومات عن الأوراق المالية المطروحة وشروط الاكتتاب فيها ، فضلا عن معلومات عن الشركة المصدرة وأنشطتها ومركزها المالي ونتائج أعمالها. ويجب أن تتاح نشرات الاكتتاب للمستثمرين المرتقبين.
تعد نشرة الاكتتاب مصدر البيانات الرئيسي للمستثمر بالنسبة للأوراق المالية التي يتم طرحها للاكتتاب ، ويجب توفيرها / إتاحتها لكل شخص يرغب في الاكتتاب في تلك الأوراق المالية .
وتتضمن نشرة الاكتتاب شروط الطرح ، ومعلومات عن إدارة الشركة المصدرة للأوراق المالية، ووصف لطبيعة نشاط الشركة وأصولها ، والبيانات المالية التاريخية، والمعلومات الاخرى التي قد تطلبها الهيئة العامة لسوق المال، والتي تعتبر ضرورية لمساعدة المستثمر المرتقب في اتخاذ قرار الاستثمار.
فيما يلي ملخص لأهم البنود التي تتضمنها نشرة الاكتتاب بصفة عامة: • حقائق أساسية عن الاكتتاب • وصف الأوراق المالية المطروحة • خلفية عن نشاط الشركة والصناعة التي تعمل بها • ظروف السوق : 1- المنتجات أو الخدمات الرئيسية المقدمة والأسواق المتعلقة بكل منها . 2- ظروف المنافسة . 3- مدى الطلب على المنتجات الجديدة المطروحة حديثاً أو أية قطاعات إنتاجية جديدة . 4- مدى تعرض الصناعة للتقلبات الموسمية في الطلب . 5- مصادر المواد الخام المستخدمة في الإنتاج ومدى توافرها . 6- حصة منتجات الشركة في الأسواق . • دراسة اتجاهات نشاط الشركة والتحليلات الإحصائية : 1- التطور العام لنشاط الشركة خلال آخر خمس سنوات . 2- خطط التشغيل المستقبلية إذا لم تكن الشركة قد بدأت التشغيل خلال السنوات الثلاث السابقة. 3- تحليل على مستوى كل قطاع صناعي / جغرافي متضمناً : الإيرادات ، والربح أو الخسارة التشغيلية ، والأصول ، ومبيعات التصدير لكل من السنوات الثلاث السابقة . • عناصر المخاطرة • استخدام حصيلة الاكتتاب • أثر إصدار أسهم جديدة • سياسة توزيعات الأرباح • هيكل التمويل • بعض البيانات المالية المختارة • دراسة وتحليلات الإدارة • مصادر التمويل • المطالبات القضائية • الموقف الضريبي • معلومات عن إدارة الشركة والمستثمرين الرئيسيين : يتضمن هذا الجزء معلومات أساسية عن خبرة المسئولين عن إدارة الشركة ومكافآتهم ، والمستثمرين الرئيسيين في الشركة . ويتضمن هذا الجزء ما يلي : 1- الهيكل التنظيمي للشركة . 2- المكافآت المباشرة والغير مباشرة . 3- القروض الممنوحة لأعضاء مجلس الإدارة والمديرين (ولأسرهم ) وأية معاملات مبرمة مع أعضاء مجلس الإدارة والمديرين والمستثمرين الرئيسيين (وأسرهم) . 4- المكافآت الممنوحة لأعضاء الإدارة العليا عند الاستقالة أو انتهاء الخدمة . 5- أسماء الموظفين والمديرين ، والمستثمرين الذين يملكون أكثر من 50% من أسهم الشركة . • شروط الاكتتاب في الأوراق المالية • القوائم المالية • بلد المنشأ • الخبراء والمعلومات الإضافية وبهذا تنتهى سلسلة مقالاتنا عن ( المالية لغير المدراء الماليين ..) راجيا من الله عز وجل لجميع القراء بالتوفيق والاستفادة ...
