في مقال زاوية الأحد الماضي ختمناه بالسؤال المسك: إلى أين سيتجه سعر البترول؟ والجواب يجب أن يستند على أساسيات السوق وليس على التخمينات.
لقد سبق في مقالي في هذه الزاوية بتاريخ 7 ديسمبر 2014 (قبل أربعة سنوات) بعنوان: «أساسيات الطلب على البترول» استعرضت جميع العوامل (الأساسية والثانوية) التي تؤثر في منحنى الطلب وبالتالي تحديد السقف الأعلى لسعر البترول.
الآن سأعود إلى مقالي القديم المذكور أعلاه وأطبق أساسياته حرفيا على رحلة العودة لسعر برميل البترول الخام إلى مساره الطبيعي كما ترسمها أساسيات السوق (fundamentals) وليس الثانويات على المدى الطويل.
واضح من المقدمة أعلاه أنني سأستبعد العوامل الثانوية (أي: الجيوسياسية، والحروب، واستخدام البترول كسلاح، والمقاطعة، والمضاربين) وأركز على العوامل الأساسية (أي: مؤشر الدولار، والنشاط الاقتصادي العالمي، وأسعار البدائل، وأسعار المكملات).
أولا مؤشر الدولار: سعر برميل البترول الفعلي للدولة المشترية هو سعر البرميل بالدولار مضروب في عدد وحدات عملة هذه الدولة لشراء دولار واحد. لذا فإن سعر صرف الدولار بالنسبة لعملة الدولة المشترية للبترول هو العامل الأول في تحديد طلبها للبترول.
إذن العقبة الأولى في طريق ارتفاع سعر البترول هو ارتفاع مؤشر الدولار فوق 96.5 (وهو مستبعد الآن وفقا لتقديري الشخصي)، لكن الأهم هو سعر صرف الدولار بعملة الدولة المعنية فالبنسبة للصين يهمها سعر شراء الدولار باليوان، وبالنسية لليابان شراء الدولار بالين، وللدول الاوربية شراء الدولار باليورو وهكذا، وأنا شخصيا أتوقع أن الدولار لن يصعد -في المدى المنظور- إلى المستوى الذي يمنع نمو الطلب على البترول.
ثانيا النشاط الاقتصادي: أنا أتوقع أن النشاط الاقتصادي العالمي سينمو بمتوسط معدل سنوي لا يقل عن 2.15 % إلى العام 2050، وهذا بدوره سيؤدي (وفقا لتقديري الشخصي) الى نمو الطلب العالمي على البترول بمتوسط معدل سنوي 0.80 % فيصل الطلب على البترول الى 126.84 مليون برميل في اليوم العام 2050.
ثالثا البدائل: أهم البدائل التي ستخفض معدل نمو الطلب على البترول هي السيارة الكهربائية فمن المتوقع ان ينخفض معدل نمو طلب البترول السنوي بمقدار 0.25 % فينخفض معدل نمو الطلب المرتبط بنمو الاقتصاد العالمي الى 0,55 % بدلا من 0,80 % لكن هذا الانخفاض سيعوضه نمو المكملات كما سيتضح أدناه في رابعا.
رابعا المكملات: يوجد عوامل أساسية أخرى لها تأثيرها على نمو الطلب على البترول. بعضها مباشر كنمو الطلب المتزايد على البتروكيماويات. وبعضها غير مباشر كنمو السفر والسياحة وبالتالي يزداد الطلب على وقود الطائرات.
أقتصر حديثنا اليوم على أساسيات جانب الطلب وسنؤجل حديثنا عن أساسيات جانب العرض إلى -إن شاء الله- زاوية الأحد القادم.
نقلا عن الرياض
بروفيسور أنور أبو العلا .. بارك الله في علمك ونفع به عباده . دكتور عندي تساؤلات تبحث عن إجابات مقنعة : ( أولا ) : الدولار وما أدراك ما الدولار , العملة الصعبة التي تضمن أمريكا قيمتها بذاتها لا بالذهب .. س1/ لماذا لا يتم تصحيح وضع الدولار برجوعه إلى غطاء الذهب كما كان الحال قبل 1971 , أو أنه وضع أقرب للمستحيل ؟ . س2/ بعد خمسين عام من التضخم المستمر ( 2% ) كمعدل متوسط سنوي , هل سيكون للدولار تلك الأهمية والقوة في عالم اليوم أو أنه أصيب بالشيخوخة بوجود منافسة من العملات العالمية الصاعدة , بمعنى أخر هل زمن ( البترودولار ) قارب على النهاية ؟ . س3/ أيهم أفضل ( لمحدود الدخل ) أن الدول تأخذ بنموذج ( الغطاء الذهبي ) لعملاتها , أو تأخذ بنموذج امريكا ( قوة الاقتصاد فيما تنتجه الدولة وتصدره من سلع وخدمات لا فيما تكتنزه من ذهب ) ؟ . س4/ إذا ارتفعت الفوائد على الدولار كما هو متوقع هذه السنة , هل ستؤثر على أسعار البترول ؟ . ( ثانيا ) : احتياط نفط فنزويلا المقدر ب 300 مليار برميل .. س1/ لماذا لم يبدأ استغلال نفط فنزويلا , هل السبب التكاليف العالية أو المخاطر البيئية أو عزوف وتخوف الشركات من العقوبات الامريكية ؟ . س2/ إذا تم استخراج احتياط فنزويلا وتصديره , هل ستصبح أكبر مصدر للنفط في العالم وتتجاوز إنتاج امريكا وروسيا والسعودية , أو أنه يبقى رهن التكاليف ؟ . س3/ هل الدول التي لها احتياطات وافرة من النفط الصخري والنفط الرملي , ينطبق عليها ماينطبق على فنزويلا , أو أنه قياس مع الفارق ؟ . س4/ ما الفرق بين النفط الصخري والنفط الرملي , من حيث التكلفة ومنافسته للفحم والغازالطبيعي ؟ . س5/ ارجؤ تصحيح العبارة التالية : استخراج ثلاثة ملايين برميل يوميا يعادل مليار برميل من الاحتياط في السنة الواحدة ؟ . س6/ ما هو أعلى سعر لبرميل النفط ممكن أن يتحمله السوق العالمي : 100 أو 150 أو 200 دولار للبرميل ؟ وشكرا لسعة صدرك وجميل معروفك ..
الأن فقط رأيت أسئلتك حبيبنا الطاسان وهي تستحف الرد عليها جميعها وسأرد عليها ان شاء الله لاحقا بمجرد أن أجد الوقت الكافي بعد تفرغي من كتابة مقال الأسبوع القادم ان شاء الله. وشكري الجزيل لإهتمامك وفقك الله
شكرا د أنور على المقال المثري, لدي سؤال: الا تعتقد ان الخطط التي تعمل عليها الدول وخاصة المتقدمة منها في موضوع انتاج الطاقة النظيفة وتقليل الاعتماد على النفط سيقلل من الطلب العالمي على النفط ؟