العائد والسهم .. مصطلحات وتعريفات

فهد البقمي

6

العائـد:

يعرف العائد على" أنه النسبة المئوية لما يدره رأس المال من إيراد، فالعائد الإجمالي البسيط على سند ما هو المقدار السنوي الذي يتلقاه حامل السند في شكل فائدة، أما العائد الصافي البسيط فهو العائد. الإجمالي البسيط مطروح منه ضريبة الدخل"

ويقال بأن "العائد الإجمالي الصافي على سهم ليس المقصود به الأرباح الصافية فقط، وإنما أيضا القيمة الإضافية المحققة، بالإضافة إلى الأرباح الرأسمالية التي قد تنتج عن إعادة بيعه"

أشكال العوائد المالية:

توزيعات الأرباح: إذا كانت الورقة المالية تمثل ملكية في الشركة كالسهم.

الفوائد: إذا كانت الورقة المالية تمثل دينا بالنسبة للشركة ، كالسندات فحاملها يتحصل على الفائدة المتفق عليها.

الأرباح الرأسمالية: وتنتج عن إعادة بيع الأوراق المالية، فالفرق بين سعر الشراء وسعر البيع يمثل ربح.

أنواع العوائد المالية: 

العوائد الفعلية: أي التي حققها المستثمر فعلا بين شرائه و بيعه للأوراق المالية وقد تكون عوائد إيرادية أو رأسمالية أو مزيجا بينهما.

العوائد المتوقعة: صعبة التحديد لأنها تعتمد على المستقبل وبالتالي فهي متعلقة بحالة عدم التأكد، لذا فمن الممكن أن يضع المستثمر إطار للتوزيع الاحتمالي، أي يقدر الاحتمالات الممكنة ووزن كل احتمال وقيمة العائد المتوقع في ظله.

العوائد المطلوبة أو المرغوب فيها: وعادة ما تكون متناسبة مع مستوى الخطر الذي سيتعرض له.

السهم:

هو وثيقة ملكية لجزء من رأس مال الشركة بعادل قيمة هذا السهم.

كما يعرف بأنه: نصيب أو حصة تمثل ملكية في شركة ما، ويتم الإشارة إليها أحيانا بمصطلح حصة في شركة.

الفرق بين الأسهم والسندات :

هناك اختلاف بين الأسهم التجارية والسندات حيث أن الأسهم تعتبر مشاركة في ملكية الشركة الصادرة للسهم بينما السندات تعتبر دين على الشركة لصالح حامل السند.

أنواع الأسهم:

يمكن تقسيم الأسهم حسب مناظير متعددة ولكن التقسيم الأكثر شيوعاً للأسهم هو:

أولاً: الأسهم العادية: 

هي الأسهم التي تمنح لصاحبها مجموعة من الحقوق، مثل :

1- حق تحويل الملكية من شخص لآخر.

2- حق في الأرباح التي توزعها الشركة.

3- حق الاطلاع على دفاتر الشركة.

4- حق الأولوية في الاكتتاب عند زيادة رأس مال الشركة.

5- حق التصويت وحضور اجتماعات الجمعية العمومية

6- حق اقتسام أصول الشركة عند التصفية.

7- حق الترشيح لعضوية مجلس إدارة الشركة.

ثانياً: الأسهم الممتازة: 

هي التي تمنح لحاملها حقوق إضافية لا يتمتع بها صاحب السهم العادي كـ:

الأسبقية عن حملة الأسهم العادية في الحصول على نسبة من أرباح الشركة.

يتمتعون بأولوية في الحصول على أعلى ناتج تصفية الشركة قبل حملة الأسهم العادية وبعد حملة السندات. 

غير أن الأسهم الممتازة في معظم الأحوال ليس لها حق التصويت في الجمعيات العمومية، إلا أن بعض الإصدارات منها قد تخول لحاملها الحق في حضور الجمعيات العمومية وانتخاب أعضاء مجلس الإدارة.

أنواع الأسهم الممتازة:

1-أسهم زرقاء : هي أسهم لشركات لها شهرة تاريخية، وهي أقل مخاطر.

2-أسهم دخل : هي أسهم لشركات تعطي جزء كبير من أرباحها كتوزيعات للمستثمرين.

3-أسهم نمو : هي أسهم لشركات لديها القدرة على النمو أسرع من غيرها.

4-أسهم فائدة : هي أسهم لشركات تؤثر بشكل كبير على السوق ارتفاعا أو هبوطاً.

قيمة السهم:

وتنقسم إلى ثلاثة أنواع :

1-القيمة الإسمية للسهم

هي القيمة التي يصدر بها سهم الشركة عند التأسيس، ويشكل مجموع القيم الإسمية لأسهم الشركة الإجمالية قيمة رأس مال الشركة المصدر. 

2-القيمة الدفترية للسهم

هي نصيب السهم الواحد في حقوق المساهمين (حقوق الملكية) أو صافي الأصول، وتحتسب من خلال قسمة إجمالي حقوق الملكية (حقوق المساهمين) على عدد الأسهم المصدرة والقائمة، وتتمثل حقوق الملكية (حقوق المساهمين) في نصيب المساهمين في الأصول المملوكة والمستثمرة بالشركة. 

3-القيمة السوقية للسهم

هي آخر سعر إقفال مسجل للتداول على السهم في البورصة، أي هو متوسط أسعار كل الصفقات التي تمت على السهم خلال جلسة التداول، ويتم حسابه على أساس أسعار التداول مرجحة بالكميات المنفذة، وهي تتحدد نتيجة للصفقات التي تعقد على أسهم الشركة بيعا وشراء، وفي السوق الكفؤ كلما تحسن أداء الشركة ونتائج أعمالها كلما انعكس ذلك إيجابيا على القيمة السوقية للسهم، وفي حالة انخفاض أداء الشركة انعكس ذلك سلبيا على القيمة السوقية للسهم بالبورصة في ظل سوق يتسم بالكفاءة.

خاص_الفابيتا