تعد شركة سابك من أكبر الشركات البتروكيماوية في العالم، من حيث حجم استثماراتها وأرباحها وإيرادات منتجاتها البتروكيماوية الصناعية، حيث بلغ رأس مال استثماراتها في مجال البتروكيماويات حوالي 30 مليار ريال، إضافة إلى ذلك استثمارها الجديد في شركة البلاستك، التي استحوذت عليها من جنرال إلكتريك قبل حوالي ثمانية أعوام، لتصبح من الشركات المصنعة للبلاستك.
وقد بلغت قيمة استحواذ سابك على شركة البلاستك حوالي 45 مليار ريال. وتعود الرغبة لشركة جنرال إلكتريك في بيع شركة البلاستك؛ إلى تراجع كبير في أرباحها منذ زمن طويل.
التكامل الأفقي الذي نهجته شركة سابك كان في استحواذها على شركة البلاستك، لكن هل كان هذا الاستحواذ ناجحاً في تحقيق القيمة المضافة والربحية لسابك؟
الإجابة تكمن في القيمة الكلية للاستحواذ، وما تحققه شركة البلاستك من عائدات سنوية على هذا الاستثمار، حيث لم يعلن عنها حتى تاريخه. ويجب أن يكون للتكامل الأفقي بين سابك والبلاستك قيمة مضافة وفائدة كبيرة.
وللاستحواذ على الشركات سلبيات كثيرة لا يمكن حصرها في مقال قصير، لكنها بصفة عامة تفشل في تحقيق الأهداف من الاستحواذ لأسباب عديدة، منها: المبالغة في قيمة الاستحواذ وتمويله وتباين الثقافة المؤسسية للشركة المستحوذة والشركة المستحوذ عليها، خاصة عندما تكون ثقافات الموظفين تنتمي للشركة الأم، وهي في هذه الحالة شركة جنرال إلكتريك. ولا أقلل من شأن ثقافة الشركة المستحوذة التي تنتمي لجنسية وثقافة مختلفة عن شركة جنرال إلكتريك، لكنها حقيقة لا يمكننا تجاهلها فنحن نعيش العولمة التي لا حدود لها.
ومن الجدير هنا أن أشير إلى أن نسبة فشل عمليات الاستحواذ تفوق نسبة نجاحها بأكثر من الضعفين، أي نسبة الفشل تقارب 70% بينما نسبة النجاح حوالي 30%.
ويلاحظ أن سابك بلاستك تؤثر على إجمالي إيرادات وأرباح سابك للبتروكيمايات؛ لأن رأس المال المستثمر في البلاستك يساوي مرة ونصف المرة من إجمالي استثمارات سابك في البتروكيماويات بينما الإيرادات والأرباح متواضعة.
وللمتخصصين في المحاسبة والشئون المالية رأي في هذا الشأن حيث يوصون بأن نسبة الديون إلى الأصول يجب ألا تتجاوز 40%؛ حتى لا تؤثر على التزامات الشركة ونموها، لكن هذه النسبة بلغت حوالي 150% في استحواذ سابك على شركة البلاستك.
الخلاصة.. أنني أوصي شركة سابك بالتخلص من شركة البلاستك إذا لم تتحقق الأهداف من الاستحواذ عليها بعد مرور ثمانية أعوام؛ لأنها تؤثر في نمو سابك وبالتالي في نمو سوق الأسهم السعودية.
نقلا عن اليوم
أخي الكريم سابك اشترت شركة البلاستيك الامريكية كاستثمار طويل الامد يعني خمسين الى مائة سنة . عجبي وشئ مضحك لأنها مهزلة . العديد وبكافة الصور والاشكال تحدث وكتب عن أن تلك الصفقة كانت خاطئة ولكن سابك ضربت بكل تلك الآراء عرض الحائط ولكن الزمن لا يرحم واثبت صحة الغير وخطأ سابك . وهنا المشكلة هل نرى صاحب السعادة والعقل المفكر المدبر لسابك المهندس الماضي يعلن عن فشل تلك الصفقة ؟؟؟ لو انطبقت السماء على الارض لن يحدث للأسف الشديد. لك بالغ تقديري .
أخيالأسباني إلقي لنا نظرة على سهم مصرف الإنما إلى أين ذاهب على المى القريب والبعيد ؟ فتحليلاتك جيدة فهي كالمصباح في الظلام ، أشكرك وقوفك مع صغار المستثمرين الذين تنهشهم الأنياب المسعورة .
أخي الأسباني إلقي لنا نظرة على سهم مصرف الإنما إلى أين ذاهب على المدى القريب والبعيد ؟ فتحليلاتك جيدة فهي كالمصباح في الظلام ، أشكرك وقوفك مع صغار المستثمرين الذين تنهشهم الأنياب المسعورة
ياعزيزي حياك الله وأسعدك . مؤخرا اصبحنا نتحدث عن السهم يوميا في المناقشة راجع ماكتبناه امس واعتقد وضعت انه لا خوف منه طالما فوق 20 وللمستثمرين . بالاضافة وضعنا انه للمضاربين العمل داخل ريال 21/22 . حركة امس قوية واليوم ايضا .ابق بدون عمل اي شئ لأنك لست مضارب . قلنا اول هدف فوق 20 هو 24 ريال ؟؟ لا اتذكر ولكن هناك تقريبا . لكن تحركه بالصورة الحالية يجعل المضاربين يدخلوا ويتذبذب كثيرا . شوف سجل نقطة بيع 22.95 ونزل ان قفل اليوم فوق 22.50 جيد . معلش كلام سريع مشغول ياعزيزي.
الصفقة ليست اقتصادية اصلا وافهم يافهيم
عندما تضع أشخاص غير أكفاء في مركز حيوي هام وبملاءة مالية عالية، فالنتيجة كوارث وليس كارثة واحدة.. للأسف لا يوجد حسيب ولا رقيب، وإلا مثل هذة الصفقة الخاطئة يجب أن لا تمر مرور الكرام، واضح إن التفاوض كان سيء للغاية وأعتقد إن "المريشد" هو من قام بالتفاوض (واللبيب بالإشارة يفهم!!!) للأسف أن كثرة المال تعمي العيون وتخفي كوارث.