تحليل مختصر مقارن لنتائج شركات الأسمنت المدرجة للربع الثالث 2012م

سلمان بن ناصرالهواوي

تابعني على تويتر

353

كما أشرنا في التقارير السابقة المختصرة عن النتائج المالية الفصلية لهذا القطاع أن صناعة الأسمنت بالمملكة العربية السعودية تمتاز بهوامش ربحية مرتفعة وهذا ما يفتح شهية المستثمرين الاستراتيجيين لهذا القطاع خاصة مع وضوح الاستراتيجية الحكومية للعشر سنوات القادمة على أقل تقدير والتي تهدف إلى دعم وتطوير قطاع الأسكان بمشاريع كبيرة وعملاقة إضافة إلى مشاريع البنى التحتية الحكومية والتي تعد لاعب رئيسي يدعم هذه الصناعة حيث أدى ذلك لارتفاع الطلب المحلي بشكل كبير خلال الفترة الماضية وكان لها أثر واضح هذا العام مما جعل القطاع يحقق أرباح قياسية عند تجاوزه مستوى 4,294 مليون ريال خلال التسعة أشهر من هذا العام ، كما أن ربحية القطاع للربع الثالث والتسعدة أشهر تعادل 4% و 6% على التوالي من أرباح الشركات المدرجة والرسم البياني التالي يوضح التطور التاريخي لربحية الشركات المدرجة بقطاع الأسمنت.

وبعد هذه المقدمة البسيطة دعونا نستعرض أهم ملامح قائمة الدخل لشركات الأسمنت المدرجة بقطاع الأسمنت بالسوق المالية السعودية خلال الربع الثالث من عام 2012م والتي يوضحها الجدول التالي رقم ( 1 )  :

جدول رقم ( 1 )

نلاحظ من الجدول السابق أن شركات الأسمنت المدرجة بالسوق المالية السعودية قد حققت مبيعات تبلغ حوالي 2.508 مليون ريال خلال الربع الثالث من عام 2012م وقد بلغت تكلفة مبيعاتها حوالي 1.203 مليون ريال مما يعني أن هامش الدخل المحقق يبلغ حوالي 1.305 مليون ريال وهذا يعني أن هامش الدخل للقطاع يبلغ 52% من حجم المبيعات. كما أنها حققت أرباح تشغيلية تبلغ حوالي 1.192 مليون ريال وهو ما يعادل 48% من حجم مبيعاتها. وبعد أخذ المصاريف والإيرادات الغير تشغيلية ومخصص الزكاة المحملة على الربع نجد أنها استطاعت تحقيق صافي ربح يبلغ حوالي 1.134 مليون ريال وهو ما يعادل 45% من حجم المبيعات.

وحتى نحقق الاستفادة القصوى من المعلومات المدرجة بالجدول السابق رقم ( 1 ) دعونا نستعرضه بطريقة أخرى حتى نستطيع معرفة أداء كل شركة من شركات القطاع بعمق أكبر كما هو موضح بالجدول التالي رقم ( 2 ).

جدول رقم ( 2 )

والآن يمكن استخلاص النتائج التالية من الجدول رقم ( 2 ) :

- أن تكلفة المبيعات للربع الثالث تعادل 48% من حجم مبيعات شركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت المدينة قدحققت أدنى معدل تكلفة لمبيعاتها عند 34% من حجم المبيعات بينما نجد أن  شركة أسمنت العربية قد حققت أعلى معدل تكلفة لمبيعاتها عند 71% من حجم المبيعات ولهذا انعكاس مباشرة على هامش الدخل حيث حققت الشركات هامش دخل يبلغ 52% من حجم المبيعات وقد احتلت أسمنت المدينة أعلى معدل هامش دخل عند 66% من حجم مبيعاتها وأسمنت العربية أدنى معدل هامش دخل عند 29% من حجم مبيعاتها.

- أن الدخل التشغيلي للربع الثالث يعادل 48% من حجم مبيعات شركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت المدينة قدحققت أعلى معدل دخل تشغيلي عند  62% من حجم المبيعات بينما نجد أن شركة أسمنت العربية قد حققت أدنى معدل دخل تشغيلي عند 27% من حجم المبيعات.

- أن صافي الدخل للربع الثالث يعادل 45% من حجم مبيعات شركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت الجنوبية قدحققت أعلى معدل صافي دخل عند  57% من حجم المبيعات بينما نجد أن شركة أسمنت العربية قد حققت أدنى معدل صافي دخل  عند 26% من حجم المبيعات.

- أن متوسط ربح السهم الصافي للربع الثالث يبلغ 0.74 ريال بشركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت ينبع قدحققت أعلى ربح للسهم الواحد عند 1.49 ريال لكل سهم من أسهم الشركة بينما نجد أن شركة أسمنت الجوف قد حققت أدنى ربح للسهم الواحد عند 0,17 ريال لكل سهم من أسهم الشركة بعد استثناء أسمنت حائل التي حققت صافي خسارة لفترة ما قبل التشغيل تبلغ 0.03 ريال للسهم الواحد.

- أن العائد على حقوق المساهمين أول الربع للربع الثالث يبلغ 4.4% بشركات الأسمنت المدرجة وأن شركة أسمنت السعودية قدحققت أعلى عائد على حقوق المساهمين أول الربع عند 7.8 %  في حين أن أسمنت الجوف قد حققت أدنى عائد على حقوق المساهمين أول الربع عند 1.6% بعد استثناء أسمنت حائل التي حققت عائد سلبي على حقوق المساهمين أول الربع عند 0.4%.

- أن متوسط القيمة الدفترية للسهم الواحد بنهاية الربع الثالث تبلغ 16.83 ريال بشركات الأسمنت المدرجة وأن السهم الواحد لشركة أسمنت العربية  الأعلى بشركات القطاع من حيث القيمة الدفترية عند  35.44 ريال بينما نجد أن السهم الواحد لشركة أسمنت حائل الأدنى بشركات القطاع من حيث القيمة الدفترية عند 9,39 ريال.

ولكي تكون هناك فائدة أكثر من هذا التقرير دعونا نستعرض بيانات التسعة أشهر من هذا العام من خلال الجدول رقم ( 3 ، 4 ) والذي اترك لكم الاستنتاج وقرائة تفاصيلهما.

جدول رقم ( 3 )

جدول رقم ( 4 )

وخلاصة القول …  وكما أشرنا بالتقارير الفصلية عن هذا القطاع فمستوى ربحية شركات الأسمنت المدرجة بالسوق المالية السعودية مرتفع وذو جودة عالية نسبياً مقارنة بباقي القطاعات الأخرى بالسوق وهذا يوجب النظر إليها كفرص استثمارية واعده كي نحقق أهدافنا الاستثمارية في تنمية مدخاراتنا المتواضعة ونحد من تعرضنا لمخاطر تقلبات السوق والبحث عن تلك التي تحقق لنا عوائد جيدة ونمو ربحي متصاعد حالي ومستقبلي.

إخلاء المسؤولية .... أود لفت الانتباه بأن هذا التحليل يعتبر تثقيفي وتوعوي فقط لا غير ولا يعتد به كتوصية تعامل في أي ورقة مالية أو اتخاذ أي قرار استثماري. كما يعتبر أي تعامل في أي ورقة مالية يتخذه القارئ بناءاً على هذا التحليل سواء كان كلياً أو جزئياً هو مسؤوليته الكاملة وحده فليس الهدف من هذا التحليل أن يستخدم أو يعتبر مشورة أو خيار أو أي إجراء آخر يمكن أن يتحقق مستقبلا. لذلك فأنا أنصح بالرجوع إلى مستشار استثماري مؤهل قبل الاستثمار في أي ورقة مالية. كما أن شركات القطاع التي وردت بهذا التحليل  بناء على دراسة نتائجها المالية الأولية للربع الثالث من عام 2012م  تدخل ضمن إطار إخلاء المسؤولية.