على الرغم من كون بدايات الاسبوع المنصرم كانت تُنبىء بدخول جل او معظم الاسواق العالميه فى جنى الارباح ،وكان ذلك واضحا فى بورصات اسيا وربما اكدته البورصه السعوديه والمصريه واللتين تبدأن عملهما فى يومى السبت والاحد على التوالى، الا ان نتائج اعمال الشركات الامريكيه تحديداكانت ولاتزال تعطى حافزا على تأجيل ذلك او جعله خلال جلسه تداول اليوم الواحد ،وبالتالى سنبدأ جولتنا من وول ستريت.
الاسواق الامريكيه لا تزال الاسواق الامريكيه تعيش افراح واتراح اعلانات نتائج اعمال الربع الثالث ،وتتأرجح مؤشراتها بزخم صعود قوى يقابله هبوط فى الاتجاه المضاد ،ومن ثم تكون المحصله النهائيه بمثابه المشى من وضعيه الثبات. وربما تكون شركات التكنولوجيا هى الاكثر بريقا وجذبا للانظار-حسب توقعات المحللين-و من خلال نتائج اعمالها ،لتدلل بقوة على منطقيه تحركاتها القويه على الشارتات والتى سبقت نتائج الاعمال بشهور عديده وتحديدا من بدايات العام الحالى.
*حققت آبل ارباحا بمقدار 1.67 بليون دولار بزياده قدرها 47% اى ما يوازى 1.82 دولارا للسهم ،وذلك بعد زياده فى المبيعات بلغت قيمتها 9.87 بليون دولار.
*حققت ياهو ربحا صافيا مقداره 187.8 مليون دولار مقارنه بربح صافِ مقداره 54.3 مليون دولار عن الربع الثالث من العام الماضى، وبلغه ربحيه السهم الواحد تكون ياهو قد حققت لسهمها 13 سنتاً مقابل اربعه سنتات عن فتره المقارنه مع العام الماضى.
*شركه AT&T قد حققت هى الاخرى ارتفاعا فى الارباح ،وان كان بنسبه طفيفه بلغت 1.2% فى ثلاثه شهور اى بمقدار 3.2 مليار دولار.
*شركه هنى ويل حققت ارباحا بمقدار 608 مليون دولار خلال الربع الثالث مقابل 719 مليون دولار عن نقس فتره المقارنه للعام الماضى ،او 0.80 دولار مقابل 0.97 دولار للسهم الواحد.
* ارتفعت ارباح امازون بنسبه 69% والتى اتت نتيجه لزياده مبيعات التجزئه للكتب عن طريق الانترنت وكذلك مبيعات الميديا،وكانت الشركه قد اعلنت عن ارباح مقدارها 199 مليون دولار مقارنه بارباح مقدارها 118 مليون دولار او 0.45 دولار مقابل 0.27 دولار للسهم الواحد عن نفس فتره المقارنه للعام الماضى.
*ميكروسوف عملاق البرمجيات تحقق ارباحا قدرها 3.57 مليار دولار عن الربع الثالث لعام 2009 مقابل 4.37 مليار عن الربع الثالث لعام 2008.
*حقق بنك صن تراست خساره بمعدل 0.76 دولار للسهم الواحد، وذلك مقارنه بخساره 0.87 خلال فتره المقارنه مع العام الماضى،وبذلك تخطى توقعات المحللين بازدياد خسائره.
*حقق بنك Wells Fargo & Co ارباحا قدرها 3.24 مليار دولار والتى عزاها المحللون الى عمليات التحوط وليس نتيجه استثمارات جديده.
* بنك مورجان ستانلى تراجعت ارباحه الى 787 مليون دولار مقارنه مع 7.07 مليار دولار عن نفس فتره المقارنه السابقه. *حققت زيروكس ارباحا بمقدار 123 مليون دولار مقابل 258 مليون دولار عن نفس فتره المقارنه مع العام الماضى.
*داو كيمكال حققت ارتفاعا فى ارباحها وصل الى 800 مليون دولار بارتفاع قوى ناهز 86% عن مثيلاتها المقابله من العام الماضى.
* حققت ترفيلرز ارتفاعا فى الارباح التى اتت قويه حين بلغت 935 مليون دولار مقابل 214 مليون دولار اى ما يوازى 1.65 دولار للسهم الواحد مقابل 0.36 دولار.
*كمبرلى كلارك قد اعلنت نتائج اعمالها محققه 582 مليون دولار مقابل 413 مليون دولار او مايعادل 1.40 دولارا للسهم مقابل 0.99 دولار.
*شركه دوفر Dover تحقق ارباحا بمقدار 107 مليون دولار مقابل 188 مليون دولار او 0.57 دولار مقابل 1.00 دولار للسهم الواحد.
*شركه Schlumberger تعلن تراجع ارباحها بنسبه كبيره بلغت 48% لتصل الى 787 مليون دولار مقابل 1.53 مليار دولار ،ولقد ارجعت الشركه هذا الانخفاض الكبير فى الارباح الى انخفاض اسعار النفط.
* شركه صناعه الطائرات بوينج تحقق خسائر قدرها 1.6 مليار دولار اى بمعدل 2.23 دولار للسهم الواحد كانت هذه بالطبع بعض العينات من اعلانات الشركات الامريكيه والتى تابعناها خلال الاسبوع تحليلا وتوصيفا، والتى ادت بدورها كما اسلفنا الى تذبذب المؤشرات الامريكيه صعودا وهبوطا .
والملاحظ من خلال نتائج الاعمال هو التذبذب العنيف فى ارباح البنوك والتى بالطبع تحملت الجزء الاكبر من تبعات الازمه الراهنه ،لذا لم يكن مستغربا ان يهاجم المحللون ارباحها ويعتبرونها غير تشغيليه. وكانت البيانات الامريكيه التى تواترت خلال الاسبوع لم تحمل جديدا اللهم الا تقرير كتاب بيج والذى علقنا عليه فى تقرير منفصل والذى ركز على الثبات فى اداء قطاع المساكن وربما كانت مبيعات المنازل القائمه بالنسبه لشهر سبتمبر والتى ارتفعت الى 5.57 مليون بعد ان كانت 5.1 مليون دليلا على ذلك ،ورغم اننا نرى ضرورة تأجيل حكمنا على مبيعات المنازل وحركتها عموما الى اواخر شهرنا الحالى –تشرين الاول- والذى يمثل نهايه العرض الحكومى السخى والذى يمنح مشترو المنازل للمره الاولى تخفيضا فى الضرائب وهو ما شجع على تنامى حركه البيع والشراء ،لانه يتم اعاده مبلغ ثمانيه الآف دولار لكل مشترى جديد.
خلافا لذلك نجد ان اغلب التقارير والبيانات فى هذا الاسبوع تعد سلبيه والتى اظهرت تراجع اسعار المنتجين سواءا كانت الجوهريه او العاديه وايضا الشهريه اوالسنويه والتى تضغط بعنف على مستويات التضخم مع تدنى مستويات الانفاق الشخصى ايضا ،ليظل التضخم متجمدا فى مناطق غير مقبوله،وغير آمنه بالنسبه للاقتصاد الامريكى . وفى نفس الصدد تظل مشكلات البطاله والزياده فى طالبى الاعانات كابوسا مرعبا لطالما لم يجد عليها جديد ،اللهم الا زياده اعداد العاطلين.
الاسبوع الامريكى درجه اثارته تأثى فقط من نتائج ارباح وخسائر الشركات والتى من الممكن ان تستمر باستمرار ظهور وتوالى نتائج الاعمال ونبقى على نظرتنا فى الحاجه الى تصحيح سعرى ،وتبقى دعومنا قائمه عند مستويات 9800 ثم 9500 لمؤشر داو جونز،وتبقى اهدافه بعد 10100 عند 10300 ثم 10500 ،اما مؤشر S&P 500 فلقد لامس مستوى 1100 وعاد سريعا لاسفل بعد ان اقترب من مقاومه عنيفه وفجوه سعريه قديمه والتى تقع على الفريم الاسبوعى عند نقطه 1098 والتى حدثت منذ سنه تقريبا وتحديدا فى اوائل اكتوبر 2008. هذه نقطه قويه وهامه وتعد فاصله فى تحرك هذا المؤشر ،وارى انه سيحاول البحث عن دعم قريب عند 1075 لكن 1050 ثم 1030 اقوى منه قبل 1000 منطقته الحصينه والتى لا يتوقع ان يصل اليها فى حال الدخول فى التصحيح المنتظر او المرتقب.
لذا تبقى 1050 خيارا مهما فى حال انتهاء زخم نتائج الاعمال وقدوم التصحيح السعرى وتبقى 1100 حاجزا عنيفا لمؤشر S&P 500 تماما مثلما كانت 10100 فى داو جونز،والتى كانت نتائج الشركات اكبر محفز للوصول اليها قبل الاوان. الاسواق الاوروبيه لم تختلف الاسواق الاوروبيه فى تحركاتها بين صعود وهبوط متأثره بتائج الاعمال هى الاخرى،والتى توالت تباعا فى اعلاناتها وهى ادت الى تأرجح المؤشرات الاوروبيه حول نقاط هامه ،مثل 5200 فى الفوتسى البريطانى والتى ظل المؤشر يتأرجح حولها صعودا وهبوطا طوال الاسبوع ،كذلك الحال بالنسبه لمؤشر داكس الالمانى الذى ظل يتأرجح حول 5750 صعودا وهبوطا،وايضا كاك الفرنسى حول 3850 وكانت نتائج الاعمال للشركات الاوروبيه قد اتت بنفس القوة والتأرجح فى ذات الوقت، فعلى سبيل المثال حقق بنك دوتشه الالمانى ارباحا بلغت 1.3 مليار يورو مقارنه مع 93 مليون عن العام الماضى ،وبالطبع واضح لنا مدى الفرق فى الارباح التى لن تختلف عم مثيلاتها الامريكيه والتى اتت من التحوط وعمولات التعامل فى السندات وغيرها من الادوات الماليه.
وعلى النقيض تماما من نتائج البنك الالمانى الكبير اتت نتائج شركه نستله الفرنسيه اكبر الشركات العالميه فى الصناعت الغذائيه بتراجع بما يوازى 2.2% خلال تسعه شهور وبذلك كانت ارباحها 79.5 مليار دولار. وكذلك الحال مع شركه اريكسون للهواتف النقاله والتى تراجعت ارباحها بنسبه اكبر خلال الربع الثالث لتصل الى 20 مليون دولار فقط. بالطبع هذه العينه من نتائج الاعمال كفيله بجعل المؤشرات الاوروبيه تتأرجح صعودا وهبوطا حول نقاطها المذكوره دون ايجابيه واضحه او حتى سلبيه واضحه . ونحن خلال هذا الاسبوع تلقينا بيانات ومؤشرات اقتصاديه مشجعه من اوروبا وتحديدا الاقتصاد الالمانى ،حيث اتت قراءه مؤشر مدراء المشتريات الصناعى بارتفاع جديد الى 51.1 ،وكذلك مؤشر مدراء المشتريات للخدمات لشهر اكتوبر فى اوروبا ككل ايضا الذى ارتفع الى 50.9.
هذه البيانات قد تبدو مشجعه جدا حيث ان ارتفاع قراءات هذه المؤشرات فوق حاجز 50 نقطه تعنى احصائيا الهروب من مصيده الركود. كذلك اتت مؤشرات مناخ الاعمال IFO فى المانيا لتزيد الثقه فى الاقتصاد الاوروبى ككل على اعتبار ان الاقتصاد الالمانى اكبر اقتصادات الاتحاد الاوروبى، وكنا على موعد فى فرنسا وارتفاع قيم الانفاق الاستهلاكى ،والتى بالطبع تصب فى صالح الخروج من الركود. لكن السىء قى بيانات الاسبوع اتت من الناتج الاجمالى المحلى البريطانى وهو الذى يمثل القيمه السوقيه للسلع والخدمات التى يتم انتاجها وتقديمها داخل بريطانيا خلال الربع الثالث والتى اتت بقراءه سلبيه بمقدار 0.4% مما يعنى ان الاقتصاد البريطانى لم يخرج بعد فعليا من الركود للربع السادس على التوالى، لذا لم يكن مستغربا ان تبقى مبيعات التجزئه البريطانيه كما هى عند 0.0%.
وعلى نفس الوتيره حقق الحساب الجارى الاوروبى انخفاضا على غير المتوقع ،وان كان لارتفاع اليورو دور فى هذا الصدد امام العمله الامريكيه تماما مثلما حدث مع الين اليابانى وتبقى المؤشرات الاوروبيه هى الاخرى فى حاجه الى تصحيح اوقفته نتائج الاعمال والتى من المنتظر ان تستمر على نفس النهج الامريكى حتى تخفت قوى الدفع الخارجيه ويأخذ السوق رد فعله من داخله. الاسواق الاسيويه لم تتخط المؤشر اليابانيه مقاومتها التى حددناها الاسبوع الماضى كحدود لعمليه البولباك ،والمقصود هنا هو المؤشر اليابانى نيكاى 225. حيث اغلق عند نقطه 10282 اى اسفل 10300،اما مؤشر هونج كونج المعروف بهانج سانج فلقد استطاع تخطى حاجز 22000 ليغلق عند مستوى22589 معلنا بدايه عهد جديد فى تحركه، لكن فى اعتقادنا ان الامر لم ينته بعد ،لانه سيتعرض لاختبار الثقه الاكيد ان عاجلا ام آجلا وسيجرب مره اخرى على الحاجز القوى عند 22000 كى يتأكد من تحوله الى دعم بعد ان كان مقاومه عنيده.
اما المؤشر الصينى سنغهاى اندكس فلقد اغلق عند 3107 متخطيا فوق حاجز 3000 مؤكدا على الشارت البيانات الاقتصاديه القويه والاتيه من التنين الصينى العملاق. وكانت البيانات الاقتصاديه الصينيه تحديدا هذا الاسبوع قد اتت قويه وايجابيه لتؤكد على تحقيق الصين نموا قدره 8.9% على المستوى السنوى بما يوازى 21.78 تريلون يوان كناتج اجمالى محلى للربع الثالث وهى تفوق القراءه السابقه بمعدل كبير حيث كانت 13.99 تريلون يوان. وكانت اسعار المستهلكين لشهر ايلول سبتمبر 2009 قد ارتفعت الى -0.8% بعد ان كانت -1.2% كذلك اتت مؤشرات مبيعات التجزئه على ارتفاع بنسبه 15.5% وهى اعلى من سابقتها عند 15.4% كذلك القراءه السنويه للانتاج الصناعى ارتفعت الى 14.1% بعد ان كانت 12.3% . وربما تكون بيانات التضخم هى الشىء السلبى الواضح امام كل هذه البيانات الاقتصاديه الايجابيه ، حيث تخشى الحكومه الصينيه من تأثير انخفاض قيم التضخم على خططها التحفيزيه وتسارع نمو الاقتصاد الصينى القوى.
وتبقى المؤشرات الاسيويه على موعد هى الاخرى مع نتائج الاعمال خصوصا اليابانيه ،والتى لن تختلف فى نهجها عن المؤشرات الامريكيه عندما تأرجحت صعودا وهبوطا مع تواتر نتائج اعمال الشركات. وربما تكون نتائج اعمال هيونداى الكوريه الجنوبيه مبشره بعض الشىء بالنسبه للاسواق الاسيويه والتى حققت خلالها ارباحا بمقدار 832 مليون دولار "979 مليار وون" مقارنه مع 264.8 مليار وون. اسواق النفط والغاز الطبيعى يمكننا القول ان هذ الاسبوع هو اسبوع النفط ،رغم اغلاقه اسفل منطقه 80 والتى تخطاها صعودا بقوة مع صعود اليورو امام الدولار فوق 1.50 يوم الاربعاء الماضى،ورغم ان اليورو استطاع الاغلاق فوق هذا الحاجز فى نهايه الاسبوع امام الدولار الامريكى، الا ان نتائج بعض شركات النفط الامريكيه العملاقه اثرت سلبا على اغلاقات النفط فى اواخر الاسبوع ليستقر عند 79.90 فى اغلاقات الجمعه الماضه.
وكنا قد حددنا نقطه 82-83 كمقاومه للزخم فى آخر تقاريرنا عن النفط عندما ذكرنا : "ولاننا حددنا هدفا تاليا فى تقريرنا الاسبوعى للنفط عند 90 دولارا ، الا ان الحيز السعرى بين 82-83 دولار من المحتمل استقوائه بعض الشىء واجبار النفط على التريث قليلا قبل مواصله السير لاعلى". وهو ما حدث فعلا حيث سجل النفط اعلى اسعار عند 81.98 دولار قبل ان يستقر تحت 80 كاغلاق اسبوعى، وكما ذكرنا فان جاذبيه منطقه 75 لا تزال قويه ولابد من اختبارها كدعم فعلى ،ويبقى مستهدف 90 قائما بعد تخطى حاجز 82 مره اخرى صعودا لاعلى،ورغم ميلنا لعمليه التصحيح فى اسواق النفط الا ان مستهدفاتنا لاتزال قائمه طالما لم نكسر 75 لاسفل.
اما الغاز الطبيعى والذى يعد بحق بهلوان السلع فى تحركاته العنيفه صعودا وهبوطا خلال الفتره الماضيه، والذى حددنا مستهدفه عند 6.25 دولار تبعا للنموذج المتسع الصاعد قائم الزاويه وربما يكون الغاز قد وجد سببا ليغلق عند مستوى 5.47 دولارا بعد اغلاقات البترول الاسبوعيه السيئه والتى اثرت على معظم السلع، ليقوم ايضا بعمليه الثروباك لاختبار نقطه اختراق النموذج قرب 5.35 تقريبا ،وعموما لايزال مستهدف الغاز على المدى المتوسط عند 8.5 دولار ،وربما يحققه فى المدى القصير اذا لم يغلق اسفل 5 دولارات. المعادن الثمينه الذهب فى استراحه فنيه،يبدو من الوهله الاولى ان هذا العنوان منطقيا وصالح لتطبيقه على تحركات الذهب خلال الفتره الماضيه،وكنا قد شرحنا فى منتصف الاسبوع فى تقرير منفصل الاسباب الفنيه لذلك تحت نفس العنوان "الذهب فى استراحه فنيه"،وحقيقه لا نرى انه قد جد جديد بعد تقرير منتصف الاسبوع والذى فند تحركات الذهب فنيا،ورغم ان معظم السلع قد تخلت عن جزء من مكاسبها متأثره بهبوط النفط ،الا انه الذهب لم يتأثر واغلق يوم الجمعه عند مستوى 1055 دولار للاونصه الواحده وهو المستوى الذى تدور حول معظم تداولات الاسبوع.
ولن يكون هناك جديدا فى مستهدفات الذهب والتى تم ذكرها عند مستوى 1135 دولار دون كسر 1032 لتحقيق هذا الهدف ،ويبقى التعويل على نموذج pennant ،لتحقيق هذا المستهدف والذى تعد نقطه 1045 ايقاف الخسائر بالنسبه له، وربما يساعد الذهب فى التحرك خلال الاسبوع القادم احتماليه دخول البترول فى تصحيح جانبى ،ولو على الاقل التحرك فى وضع الثبات حول مستويات 80 دولار للبرميل. بالطبع سيساعد ذلك فى اكتساب الذهب زخما اضافيا مع زياده السيوله المتجهه اليه ليحقق النموذج سالف الذكرـ حيث لاحظنا تبادلا للادوار بين الذهب والبترول فى تولى قياده اسواق السلع.
وتبقى تحركات الفضه على نفس اسلوب الذهب ،وكأنهما يتذبذبان مع اسواق الاسهم ونتائج الشركات،حيث ابقت الفضه تحركاتها حول الحيز السعرى لمنطقه 17.50 دولار رغم اغلاقها عند 17.66 دولار. وكانت الفضه قد حققت هدفها السعرى عند 18 دولار وتنتظر 18.50 اذا بقت فوق 16.50 ،ونحن لا نستبعد هدف 19.50 لعقود الفضه بمنظور ابعد حيث مازال لديها زخما قويا لذلك. بقيه السلع لقد تخلت معظم السلع عن بعض مكاسبها كما ذكرنا سابقا مع هبوط النفط ،فالسكر على سبيل المثال بعد ان انهى تصحيحه السعرى وارتد من منطقه 21 الى اعلى ليقترب من حاجز 25 دولار مع افتتاح تداولات الاسبوع يوم الاثنين الماضى ،عاد ليغلق من جديد عند 23 دولار تقريبا،وقد يستمر تذبذب السكر حول هذه الارقام لفتره قادمه قبل ان يحدد اتجاها قويا اغلب ما يمكن قوله انه لاعلى نحو 45 دولار ،وذلك تبعا للمعطيات الحاليه،ولا ننسى كون منطقه 21 الدعم الاقرب .
اما عن الذره فلقد حقق المستهدف المذكور فى تقريرنا الاسبوعى السابق بتخطى حاجز 400 دولار صعودا الى اعلى فى موجه دافعه واضحه وتظل مستهدفات 420 ثم 450 قائمه رغم تراجع الاغلاق عند 397 ،وكانت عقود الذره قد حققت 408.25 كأعلى سعر لها خلال تداولات الاسبوع،ورغم كون شمعه الجمعه غير ايجابيه لانها تحمل توقيع نموذج dark cloud cover غير المتفائل،الا ان الدعم القريب عند 387 قادر على ايقاف تيار الدببه الهجومى،يسانده شمعه الفريم الاسبوعى الجيده نسبيا .
وبالنسبه لفول الصويا الذى تجاوز حاجز 1000 دولار باغلاقه عند 1008.75 بعد ان اقترب من 1028 دولار كأعلى سعر خلال هذا الاسبوع،والملحوظه الهامه والجديره بالذكر ان معظم الشموع الاسبوعيه لعقود السلع بيضاء لكن ذنبها او ظلها العلوى طويل نسيبا حيث يتساوى فى بعضها مع جسم الشمعه الحقيقى ،وذلك نتيجه اغلاقات الجمعه المتراجعه والتى ربما تدفعها الى تصحيح سعرى فى المدى القصير قرب دعومها المذكوره،ويظل مستهدف 1050 القريب قائما فى فول الصويا والذى بالثبات فوقه تكون التطلعات الى مستويات اعلى واقوى قائمه بقوة عند 1250،وبالطبع هناك مستهدفات اقرب منه على الفريمات الاصغر لكنه سيأخذ الصلاحيه بتخطى 1050 تحديدا ،وربما تكون احوال الطقس السيئه فى البرازيل والتى تعد اكبر منتج لحبوب قول الصويا مؤشرا لذلك،حيث سيتأثر المحصول بالطبع . بقى ان نشير الى اننا ننبه الجميع الى ان تقاريرنا ليست دعوه للبيع والشراء ،وعلينا ان نتقى الله فيما نملك او نمتلك وألا نتعامل فيما حرمه الله ،خصوصا العقود الآجله والاسهم المحرمه شرعا ،ونحن بدورنا نتبرأ امام الله من اساءه استخدام التقارير
