أسواق العالم المتقدِّم لا يوجد فيها نسبة تذبذب يقف عندها السهم صعوداً أو نزولاً، كما هو معمول به لدينا من تحديد نسبة 10 % طلوعاً أو نزولاً، وبعدها يتم تعذر البيع إذا نزل السهم 10 % أو ارتفع بها، وسوقنا الآن عالمي، وينتظر بعد طرح شركة أرامكو العملاقة للاكتتاب على مستوى العالم كله، أن يتقدم سوقنا كثيراً، ويصبح من الأسواق الكبيرة المرموقة، وتنهال عليه السيولة من أنحاء الدنيا، لذلك نقترح على هيئة سوق المال الموقرة ترك مجال التذبذب مفتوحاً، وإلغاء النسبة المعمول بها الآن، والتي كان لها ما يبررها في الماضي من ضعف الوعي، فقد نضج سوق الأسهم السعودي إلى حدّ كبير، وتاريخ الاكتتابات لدينا قديم جداً فقبل 70 عاماً طرحت شركة (سافكو) للاكتتاب على ما أذكر، كما أن سوقنا يضم شركات عابرة للقارات في مقدمتها (سابك) دُرّة التاج في هذا السوق العريق.
إنّ تحديد مدى الارتفاع والانخفاض لكل الشركات بنسبة 10 % لم يُعدْ له مبرر في نظري، بل إن ضرره أكثر من نفعه، فما ذنب المضطر للبيع ولو بأقل؟ وما ذنب الراغب في الشراء ولو بأكثر؟ كما أن تحديد النسبة أتاح في الماضي لبعض المضاربين اللعب على هذا المستوى، إذا كان الوضع يشبه سباق الـ 100 متر والذي لا يعكس قدرات السوق والمتداولين، فإذا فتحت النسبة فإن السباق مفتوح، والمتلاعب يصاب بالإعياء والتعب خاصة إذا تم تفعيل (البيع على المكشوف) مقابل (الشراء على المكشوف) بالتسهيلات، وكما هو معروف فإن البيع على المكشوف لا يعني بيع ما لا تملك، بل يعني الاقتراض من أسهم المستثمرين وهذا يشجع على الاستثمار من ناحية ويجعل السوق أكثر عدلاً وكفاءة، فبدونه يبدو السوق أعرج.
إن فتح النسبة يجعل السوق واقعي وأقرب للكفاءة وغالباً أكثر سيولة، وانهاكاً للمضارب المتلاعب، قد يزيد خطورة السوق ولكن وعي المتداولين رسخ مع السنين، وأمّا الذي رأسه من زبدة فلا يدخل المطبخ.
نقلا عن الرياض
صدقت واتوقع فتح النسبة مع بدء تداول أرامكو
لا أوافقك استاذي عبدالله في المطالبة بفتح النسبة لان ذلك يثير الهلع عند النزول بعكس التوقف في حدود 10% نزولا وارتفاعا فهو يعطي فرصة لحملة الأسهم للتفكير والهدوء .. لا تنسى العوامل النفسية لانها تجلب القرار الخاطي كثيرا
ايجابيات فتح النسة اكثر من السلبيات ولكن المستفيد منه هم المتداولين المحترفين والصناديق الاستثمارية اما الافراد فلا زال الوعي قاصر والمثال تهافتهم على اكتتاب صندوق مشاعر ريت وفي السوق ريتات بارخص من الاكتتاب تكبدو خسائر بعلم اوبدون علم . شكرا على المقال استاذ عبدالله
على الرغم من السماح بالبيع على المكشوف من فترة ولكن لم نلاحظ وجوده في انظمة التداول في البنوك
لا تفرحون بفتح النسبه ،، ووالله من لم يملك الخبرة والمال المؤثر سينتهي برمشة عين ، لا ننكر قد يدخل المتداول بسرعة الى أرباح طائلة ولكن ما أن سيعود بسرعة البرق للأنهيار بسبب الأنجراف والطمع ،،،، فهي تعتبر لعبة قمار حتى لو تكسب الكثير سيرحل بسرعة البرق ولم يتبقى الأ الكبار فقط
كما قال الاستاذ في مقاله ( ألذي راْسه من زبدة لا يدخل المطبخ )
فتح النسبة يحمي السوق من المضاربين المتلاعبين الهوامير و اذنابهم. وانا اتصور ان اي صعود او نزول غير مبرر اي بفعل فاعل بنسب عالية 20% مثلاً سيغري الكثيرين بالبيع اذا كان هناك صعود او الشراء اذا كان هناك هبوط وكلما زادت النسبة كلما كان الاغراء اكبر بدخول اعداد اكبر لذا سيفلت الامر من الهامور ولن يجرؤ احد بعد ذلك لفعل تلك الممارسات الغير شرعية.
فعلا يا ابومقص فتح النسبة يجعل المتلاعب ينكشف أو ينتهي
اذا تم تفعيل وضع قاائد السوق تقدر تفتح النسبة
تفعيل صانع السوق معلن وتطبيقه قريب ولكن لا يبرر فتح النسبة لان التذبذب اليومي سوف يكون عنيفا في اسهم المضاربات .. أكرر لايزال الوقت مبكرا على فتح النسبة
اتفق معك في استاذي في الاقتراح ومؤيد جدا له من حيث التوقيت حيث انه اجراء سنقوم به سواء طال المدى او قصر وبحكم دخولنا هالسنه في معترك الاسواق الاجنبيه وذكر صانع السوق موخرا كتوفير مناخ صحي فوجب عليهم تحرير او يتراجعو عن نيه فتح التعامل مع الاسواق الاخرى
انا مع فتح النسبة لكن لابد من التدريج و التجربة قبل التطبيق مثل ان يتم رفع الحد الاعلى للصعود والنول من 10% الى 20% لمدة سنة اذ شفنا نجاح التجربة يتم فتح النسبة
انّا مع الأخ فتح الجبال في مسالة التدرج في فتح النسبة وان كان مصيرها للإلغاء وأشكر استاذنا الكبير عبدالله الجعيثن على اثارة هذا الموضوع وتوضيحه آلية البيع ع المكشوف والتي حرمها بعضهم ظنا انه بيع ما لا يملك استاذنا وضحها باختصار وهي شراء أيها بالأجل وبيعها مراهنة ع انخفاضها وبدون البيع ع المكشوف يصير السوق أعرج كم وضح الاستاذ بسبب وجود الشراء ع المكشوف بالتسهيلات وعدم وجود مضاد له
تصحيح / وهي شراء اسهم بالأجل ......
بدء الاخ الكريم مقالته بقوله"العالم المتقدم" ، باختصار اقول اذا اصبح لدينا اقتصاد وتشريعات كما هو في الدول المتقدمة يمكن المطالبة بتطبيق فتح نسبة التذبذب. سوق المال انعكاس للاقتصاد والتشريعات وليس العكس.
بأعتقادي ان فتح التذبذب يحتاج الي قوة سيولة وهذا غير متوفر غير في بضع شركات القيادية التي تحد من النزول القوي او العكس كما هو معمول به في سوق الداو جونز نزول او ارتفاع متوازن ,, فتح النسبة في ظل ضعف السيولة في شركات الاخري قد تسبب مشاكل كبيرة لكل الاطراف الافراد وشركات المالية من اصحاب التسهيلات او البيع على المكشوف ,, بأعتقادي ان رفع النسبة لشركات الكبري فقط الي 15-20% هي الحل الامثل مع ابقاء النسبة الحالية لبقية الشركات الاخري في ظل ضعف السيولة فيها ,,
تعجبني مقالاتك استاذ عبدالله و لكن هذه المره جانبم الصواب، فإن فتح النسبة يجعل (تاسي ابو الماسي)