سهم مجموعة الطيار هل يَطِير أو يُطَير !!

07/05/2012 15
صالح الروضان

لفت نظري التغيير المفاجئ في موجودات المجموعة بين عام 2007 و 2010 حيث ارتفعت موجودات المجموعة لأكثر من 100% والقيمة الدفترية للسهم تبعا لذلك ارتفعت من 6.5 ريال إلى أعلى من 14.5 ريال ,, فمنطقيا لو افترضنا أن القيمة الدفترية الحالية للسهم تمثل بعدل مركز المجموعة سيكون السعر السوقي للسهم بمضاعف دفتري 2 = 29 ريال وهذا يعني أن القيمة الاسمية للسهم 10 ريال وعلاوة الإصدار = 19 ريال

حسب ماتم الإعلان عنه أن سعر الاكتتاب سيكون 57 ريال بعلاوة إصدار 47 ريال ,, لن ادخل في كيفية حساب العلاوة والأسس التي بنيت عليها لان الموضوع يتم حسب العادة الجارية لكل الأسهم المطروحة للاكتتاب وحسب اشتراطات هيئة سوق المال.

وبالنظر إلى ربح السهم المعلن حسب البيانات المنشورة = 7.65 ريال وهذا يعني أن السهم بمكرر 10 = 75 ريال أي أن القيمة الاسمية للسهم 10 ريال وعلاوة الإصدار = 65 ريال !!

بكل تأكيد أرى أن مضاعف القيمة الدفترية حسب ماتم نشره هي الاقرب لقياس عدالة علاوة الاصدار وبالتالي ارى انها مبالغ في تقييمها ولو تم طرح السهم في السوق قبل طرحه للجمهور لكان حكم السوق هو الاقرب إلى الصحة والعدل

سوف تبين الأيام القادمة هل السهم سوف يطِير إلى 75 ريال أو يُطير ماتم استثماره من أموال المكتتبين الإفراد واللطف من الله