قال الرئيس التنفيذي لشركة زين السعودية حسان قباني ان الشركة تمضي في الاتجاه الصحيح لتحقيق نقطة التعادل خلال أقل من خمس سنوات.
وذلك بحسب ما اوردته وكالة رويترز يوم الخميس الماضي. واضاف ان الشركة لا تسعى إلى مضاعفة الايرادات على حساب الهامش حيث انها تركز على تحقيق هوامش ربح أعلى.
والسؤال الذي يتبادر إلى أذهان المستثمرين كيف تستطيع الشركة تحقيق نقطة التعادل خلال الخمس سنوات القادمة ؟
للحصول على الاجابة على هذا التساؤل نحتاج إلى قراءة البيانات المالية السابقة للشركة والتي على ضوئها يمكن تقديم دلائل تساعد المستثمرين على ايجاد الاجابة.
وأدناه جدول يتضمن قائمة الدخل للشركة عن السنوات الثلاث الأخيرة وهي الفترة التي استقرت فيها اعمال الشركة حيث دشنت الشركة نشاطها التشغيلي في اواخر عام 2008.
ولنتمكن من قراءة قوائم الشركة بشكل جيد يجب أولا معرفة ماهي محركات النمو الرئيسية للشركة، والتي يمكن تلخيصها في ثلاث عوامل اساسية هي الايرادات وتكاليف التشغيل واخيرا مصاريف التمويل. فنمو العامل الاول وانخفاض العاملين الاخيرين سيكون بلا شك ايجابي لمستقبل الشركة.
كما يلاحظ من خلال الجدول فإن مبيعات الشركة استقرت خلال السنوات الاخيرة عند مستويات تزيد عن 6 مليار ريال مع تحسنها في عام 2013 مقارنة بالعام السابق بنحو 6 %. قابل ذلك ارتفاع في هوامش الدخل الإجمالية لتزيد عن 48 % ، هذه الزيادة في الهامش أدت إلى نمو قيمة اجمالي دخل الشركة بنسبة 10 % مقارنة بالسنة السابقة، إلا أن ارتفاع المصاريف التشغيلية لتبلغ نحو 34 % من ايرادات الشركة ساهم في تقليل اثر الزيادة التي احدثها ارتفاع الهامش وبالتالي انخفضت خسائر الشركة الصافية بنسبة 6 % في العام الماضي.
كما تراجعت تكاليف التمويل بنحو 100 مليون ريال او ما يعادل 12 % مع قيام الشركة خلال العام الماضي بهيكلة قروضها وتمديد فترات استحقاها مع خفض معدلات الفائدة.
وهنا يجب الاشارة إلى أن الشركة وقعت في يونيو 2013 اتفاقية مع وزارة المالية لتأجيل مستحقات الرخصة والبالغة نحو 5.6 مليار ريال لمدة 7 سنوات واعتبار الاقساط المؤجلة كقرض تجاري يستحق القسط الأول منه في يونيو 2021. وبالتالي سينخفض بند تكاليف المبيعات بنحو 750 إلى 800 مليون ريال سنويا مع احتساب فوائد القرض ضمن قائمة الدخل. الأمر الذي سيؤدي إلى تحسن هوامش الدخل الاجمالية للشركة خلال العام 2014 مقارنة بعام 2013.
وفقا للبيانات الواردة أعلاه فإن محركات النمو لنتائج الشركة خلال عام 2013 كانت ضعيفة، وبالتالي تحتاج الشركة لمزيد من الجهد حتى تصل إلى نقطة التعادل.
وبافتراض ثبات هوامش الدخل الاجمالية للشركة ومصاريف التمويل ورسوم الامتياز خلال السنوات الخمس القادمة مع نمو مركب لمعدل مصاريف التشغيل خلال الخمس سنوات القادمة بنسبة 7 % ، فكم هو معدل نمو الايرادات الذي تحتاجه الشركة لتصل إلى نقطة التعادل؟
والجدول أدناه يفترض نسبة النمو التي تحتاجها الشركة خلال السنوات الخمس القادمة حتى تصل إلى نقطة التعادل:
يلاحظ ان الشركة بحاجة إلى نمو مبيعاتها 15 % خلال الفترة من 2014 وحتى 2018 لتتمكن من الوصول إلى نقطة التعادل وتحقيق أرباح طفيفه. علما أن القيمة الدفترية لسهم "زين السعودية" بنهاية الربع الأول 2014 تبلغ نحو 5.96 ريال وخسائرها المتراكمة تقدر بـ 4.32 مليار ريال ما يعادل 40 % من رأس المال.
ولا شك ان التغيرات في سوق الاتصالات سواء من الناحية التقنية أو التشريعية قد تؤثر على نتائج الشركة وقدرتها على المحافظة على هوامش الدخل العالية، حيث قامت هيئة الاتصالات يوم الابعاء الماضي بتسليم شركتي اتحاد فيرجن واتحاد جوراء تراخيص خدمة مشغل افتراضي وبالتالي قد يؤدي ذلك إلى انخفاض اسعار الخدمات المقدمة من قبل مشغلي الاتصالات المتنقلة وعدم المحافظة على الهوامش الحالية.
ممتاز أخي محمد تحليل أكثر من رائع المنافسة قوية وصعبة على زين الله يعين ملاكها
اشكرك اخي العزيز على المشاركة وشرفني مرورك
ﺍﻓﺘﺮﺍﺽ غير موفق ويبدوا اﻧﻚ عايش في ﺍﻟﻤﺎﺿﻲ ﻲ ﻟﻌﻠﻤﻚ زين هوامش الربح ارتفعت الى 52% خلال ﻫﺬﺍ الربع وليس كما تدعي وعندي نصيحه خاصه اتركوا زين في سبيلها ..
اخي الكريم الموضوع يتحدث عن النسبة التي تحتاجها الشركة لتتمكن من تحقيق نقطة التعادل . اما الهوامش فلا ننسى اتفاقية الشركة مع وزارة المالية والتي بدورها خفضت التكاليف. عموما الشركة لم تعلن عن مبيعاتها لنتمكن من احتساب هامش الدخل للربع الاول. شرفني مرورك ودمت بود
الايرادات بالربع الاول .1545.77 مليون اما هامش الدخل فهو مذكور في النتائج الماليه اتمنى اخوي لو تحلل الارباح التشغيليه قبل الاعباء التمويليه والضرائب EBITDA
أخي الكريم 4G نتائج الشركة اظهرت تحسن مقارنة بالربع المقابل من 2013 ،،، لكن الايردادات انخفضت وهنا اساس المشكلة لا بد ان تعمل الشركة على زيادة ايراداتها حتى تتمكن من مواصلة النمو . لاحظ ان هوامش الشركة ارتفعت في Q1 2014 إلى 52 % مقارنة بـ 45 % للفترة المماثلة ومع ذلك لم ينمو اجمالي الدخل إلا بنسبة 3 % . نقطة ايجابية للشركة وهي انخفاض المصاريف التشغيلية بنسبة 12 % شرفيني مرورك ودمت بود
الله يزيدك شرف احوي , لاحظ تحس هوامش الربح وانخفاض التكاليف ماينقص زين حاليا هو زيادة الايرادات مع صعوبته مع دخول المشغلين الافتراضين سوق الاتصالات , بالتوفيق اخوي .
شكرًا لهذا التحليل الجميل .. 15% ليست صعبة لمن ينظر للمستقبل وخاصة للمشغل الثالث والأقل في الحصة السوقية .. فيفا الكويت على سبيل المثال أصبحت المشغل الثاني وتخطت الوطنية في غضون اعوام وذلك بسبب قوة الشبكة .. لذا لو ركزت زين على الشبكة .. وعدم التهور بدخول حرب أسعار كما حصل في نهاية الربع الرابع العام الماضي فستحصل على حصة في السوق أفضل من الآن .. وكما يبدو من تصريح قباني أن الهدف هو جودة الأرباح وليس علو الإيرادات
شكرا على مداخلتك ... دمت بود
عفوا ولكن هناك نقاط لم يتم ذكرها وهي ضد شركة زين : * المنافسين الافتراضيين قادمين (فيرجن واتحاد زوراء ) وهاذا ضد زين * أسعار الخدمات كاتصال وانترنت في تتناقص سريع بشكل عام بسبب شدة المنافسه وهاذا ضد زين * سرعة تطور تقنيات الشبكات والأبراج فالجيل الرابع المطور الآن طرح عالميا للشركات والجيل الخامس على الأبواب مما يزيد التكلفه على زين ويحملها نفقات اضافيه لتحديث شبكتها لمواكبه STC وموبايلي وهاذا ضد زين .
اشكرك على المداخلة ... تم ذكر ما تفضلت به من خلال الفقرة الاخيرة في المقال شرفني مرورك ودمت بود
ﺍﻟﺨﻂﺄ الثاني في افتراضك انك وضعت تكاليف التمويل عند 723 مليون ﻭﺍﻟﺼﺤﻴﺢ 400 مليون ريا ل ﻛﺬﻟﻚ وقعت في خطأ ثالث وهو افتراضك ان المصاريف الاداريه والتسويقيه ارتفعت الى ﺍﻛﺜﺮ من 37 % من مجمل دخل العمليات والتي حددتها باكثر من 3150 مليون وهذا مناقص لتوجه شركه زين بضبط المصروفات ورفع الهامش ﺍﻟﺮﺑﺤﻲ على المبيعات كما رأينا في الربع الاول من هذه السنه ..
اخي الكريم .... يبدو لي من تعليقك انك تطلع على قوائم شركة اخرى غير زين السعودية من اين حصلت على مصاريف تمويليه 400 مليون !!!! وايضا من قال ان نسبة المصاريف التشغيلية تشكل 37 % اذا لم تكن تثق في الارقام الموجودة بالجدول الاول بامكانك الرجوع لقوائم الشركة التفصيلية المنشورة في موقع تداول.... ارجو اعادة قراءة المقال من جديد بتأني لتستوعب ماكتب وابتعد عن الاستنتاجات غير الدقيقة .!!! تحيتي لك
ﺍﻟﺴﻬﻢ قبل الربع الثاني 16 ريا ل ,.
ارجوا لكم التوفيق وان شاء الله تحقق منه مكاسب مجزية
اليست زين مقاطعه لتمويلها قنوات فضائيه إيرانيه معاديه؟
وماهو ردك على حكومة المالكي الشيعيه التي تطالب زين العراق وتفرض عليها رسوم بقيمة 5 مليار دولار فقط لانها سنيه .. وبعدين وش دخل التجاره بسنه وشيعه ايوه المتطرف او المتخلف اتق الله في نفسك ترى كل الاشاعه صادره من المشغلين الاخرين ويصدقها بعض السذج مثلك
هناك موضوع اساسي يجب اخذه بعين الأعتبار بخصوص شركات الاتصالات هذه الشركة هل أخذت نوعية التقدم التقني القادم ومقدار تاثيرة على الارباح لأنه مؤثر جدا جدا أنا شخصيا أعيش خارج الممكلة وأحمل جهاز أيفون ,أجري كافة أتصالاات ورسائلي الدولية والداخلية وأتصفح النت من خلال النت الشرائح لن يكن لها ذات أهمية في المستقبل القريب السؤال المهم من اين سوف تربح شركات الأتصالات اذا تم توفير نت عالمي كما تحلم الفيس بوك أو قول باسعار تنافسية للجميع
نشكر الأستاذ / محمد بن عجاج .. على هذا الموضوع المفيد ، لو حاولت جوجل و فيسبوك توفير الإنترنت عالمياً ربما ذلك سيواجه مقاومة وممانعة قوية من الحكومات لأسباب سياسية وسيادية ولتشكيله خطر على الشركات المحلية ، أتصور أن يكون ذلك وفق قيود واتفاقيات بين الدول والشركات وعلى أساس تكاملي في الخدمات
هههههههههههههههههههههههههه يعني نبيع او ايش
ﺍﻟﺴﻬﻢ سوف يدخل الربح خلال الربع الثالث او الرابع من هذه السنه .. ولا احد يقولي ﻟﻴﺶ ,