تحليل مختصر مقارن لنتائج شركات قطاع الاستثمار الصناعي المدرجة للربع الأول 2013م

سلمان بن ناصرالهواوي

تابعني على تويتر

353

كما أشرنا بالتقارير الفصلية السابقة عن هذا القطاع فهو يعتبر من القطاعات ذات التوازن النسبي في الأداء وقد جرت العادة أن لا يكن هناك أي نتائج غير عادية في أداء أياً من شركاته ما لم يكن قد سبقها بوقت طويل إعلانات عن استثمارات رأسمالية كبيرة ومن ثم يمكن توقع النمو بربحية أي شركة داخل هذا القطاع وفق ما أعلن من استثمارات رأسمالية ومواعيد دخولها الإنتاج التجاري. 

ووفقاً لما سق فقد حققت الشركات المدرجة بقطاع قطاع الاستثمار الصناعي أرباح تبلغ حوالي 644 مليون ريال خلال الربع الأول من هذا العام وهي تعادل 3% من أرباح السوق ككل خلال الربع مقابل حوالي 635 مليون ريال للربع المماثل من العام المضي وذلك بنسبة نمو إيجابي تبلغ 1%. في حين أنها حققت نمو سلبي يبلغ 13% مقارنة بالربع الرابع من العام الماضي ( السابق )  والتي كانت عند حوالي 737 مليون ريال والرسم البياني التالي يوضح التطور التاريخي لربحية الشركات المدرجة بهذا القطاع.

وبعد هذه المقدمة البسيطة دعونا نستعرض أهم ملامح قائمة الدخل للشركات المدرجة بقطاع الاستثمار الصناعي بالسوق المالية السعودية خلال الربع الأول من عام 2013م والتي يوضحها الجدول التالي رقم ( 1 ) :

جدول رقم ( 1 )

ونلاحظ من الجدول السابق أن شركات قطاع الاستثمار الصناعي المدرجة بالسوق المالية السعودية قد حققت مبيعات تبلغ حوالي 4.642 مليون ريال خلال الربع الأول من عام 2013م وقد بلغت تكلفة هذه المبيعات حوالي 3.162 مليون ريال مما يعني أن هامش الدخل المحقق يبلغ حوالي 1,479 مليون ريال وهو يمثل مانسبته 32% من حجم مبيعاتها. كما أنها حققت أرباح تشغيلية تبلغ حوالي 898 مليون ريال وهو ما يعادل 19% من حجم مبيعاتها. وبعد أن نأخذ المصاريف والإيرادات الغير تشغيلية ومخصص الزكاة والضرائب وحقوق الأقلية المحمل على الربع نجد أنها استطاعت تحقيق صافي ربح يبلغ حوالي 644 مليون ريال وهو ما يعادل 14% من حجم المبيعات.

وحتى نحقق الاستفادة القصوى من المعلومات المدرجة بالجدول السابق رقم ( 1 ) دعونا نستعرضه بطريقة أخرى حتى نستطيع معرفة أداء كل شركة من شركات القطاع بعمق أكبر كما هو موضح بالجدول التالي رقم ( 2 ).

جدول رقم ( 2 )

والآن يمكن استخلاص النتائج التالية من الجدول رقم ( 2 ) :

-أن تكلفة المبيعات تعادل 68% من حجم مبيعات شركات قطاع الاستثمار الصناعي المدرجة وأن شركة الدوائية قد حققت أدنى معدل تكلفة لمبيعاتها عند 49% من حجم المبيعات بينما نجد أن شركة الصادرات قد حققت أعلى معدل تكلفة لمبيعاتها عند 95% من حجم المبيعات ولهذا انعكاس  مباشرة على هامش الدخل حيث حققت الشركات هامش دخل يبلغ 32% من حجم المبيعات وقد احتلت الدوائية أعلى معدل هامش دخل عند 51% من حجم مبيعاتها في حين أن شركة الصادرات حققت أدنى هامش دخل عند 5% من حجم مبيعاتها وفي المجمل فأن شركات القطاع يتضح فيها الثبات النسبي في تكلفة المبيعات وهامش الدخل.

-أن الدخل التشغيلي يعادل 19% من حجم مبيعات شركات قطاع الاستثمار الصناعي المدرجة وأن شركة معادن قد حققت أعلى معدل دخل تشغيلي عند 34% من حجم المبيعات بينما نجد أن الصادرات حققت أدنى معدل دخل تشغيلي عند 3%.

-أن صافي الدخل  يعادل 14% من حجم مبيعات شركات قطاع الاستثمار الصناعي المدرجة وأن شركة زجاج قد حققت أعلى معدل صافي دخل عند 36% من حجم مبيعاتها وهذا راجع لوجود إيرادات أخرى تبلغ حوالي 5 مليون ريال أدرجت في نتائج الربع ناتجة من حصتها في استثماراتها تعادل 20% من إيرادتها للربع بينما نجد أن الورق حققت أدنى معدل صافي دخل عند أقل من1%.

-أن ربح السهم الصافي يبلغ 0.44 ريال بقطاع الاستثمار الصناعي وأن شركة شاكر قدحققت أعلى ربح للسهم الواحد عند 1,42 ريال لكل سهم من أسهمها بينما نجد أن الورق حققت أقل ربح للسهم الواحد عند 0,02 ريال.

-أن العائد على حقوق المساهمين أول الربع يبلغ 2.2% بقطاع الاستثمار الصناعي وأن شركة شاكر قدحققت أعلى معدل عائد على حقوق المساهمين أول الربع  عند 9.4% بينما نجد أن الورق قد حققت أقل معدل عائد حقوق المساهمين أول الربع عند 0,1% .

-أن القيمة الدفترية للسهم الواحد تبلغ 20.48 ريال بقطاع الاستثمار الصناعي وأن السهم الواحد لشركة الدوائية الأعلى في شركات القطاع من حيث القيمة الدفترية عند 41.58 ريال بينما تبلغ القيمة الدفترية لسهم الصادرات 10.73 ريال كأقل شركة من شركات القطاع.

وخلاصة القول .…  يعتبر قطاع الاستثمار الصناعي من القطاعات المتوازنة بالربحية وقد تحقق نمو إيجابي في نتائجها المالية نتيجة عدة عوامل من أبرزها ارتفاع أسعار منتجاتها أو دخول طاقات إنتاجية جديدة تحفزها على دخول أسواق جديدة  أو حتى موسمية في المبيعات وحجم الطلب على منتجاتها ..... ولذا يجب النظر إليها بانتقائية أكثر والبحث عن شركات القطاع التي من المتوقع أن يتحقق نمو إيجابي في أسعار منتجاتها مع ثبات نسبي في مصاريفها التشغيلية و تلك الشركات التي ستدخل طاقاتها الإنتاجية الجديدة قريباً  كي نحقق أهدافنا الاستثمارية في تنمية مدخاراتنا المتواضعة ونحد من تعرضنا لمخاطر تقلبات السوق.

إخلاء المسؤولية …. أود لفت الانتباه بأن هذا التحليل يعتبر تثقيفي وتوعوي فقط لا غير ولا يعتد به كتوصية تعامل في أي ورقة مالية أو اتخاذ أي قرار استثماري. كما يعتبر أي تعامل في أي ورقة مالية يتخذه القارئ بناءاً على هذا التحليل سواء كان كلياً أو جزئياً هو مسؤوليته الكاملة وحده فليس الهدف من هذا التحليل أن يستخدم أو يعتبر مشورة أو خيار أو أي إجراء آخر يمكن أن يتحقق مستقبلا. لذلك فأنا أنصح بالرجوع إلى مستشار استثماري مؤهل قبل الاستثمار في أي ورقة مالية. كما أن شركات القطاع التي وردت بهذا التحليل بناء على دراسة نتائجها المالية الأولية للربع الأول من عام 2013م تدخل ضمن إطار إخلاء المسؤولية.