ذكرت اليوم أحدى الصحف المحلية أن مساهمي شركة للتطوير العقاري قاموا برفع دعوى قضائية أمام ديوان المظالم ضد الشركة للمطالبة بصرف أرباحهم المعلنة عن الثلاث سنوات الماضية ..!! الصحيفة لم تذكر أسم الشركة صراحة رغم أنها قدمت تفاصيل كاملة تدل على أن المقصود هو شركة دار الأركان ..!! ولا أعلم ما هو سبب تحفظ الصحيفة عن ذكر اسم الشركة؟ّ!
رغم توقعاتي بأن لايصد حكم لصالح المساهمين يلزم الشركة بالتوزيع عن السنوات السابقة، إلا أن ذلك يعكس حالة الاستياء الكبيرة التي يعيشها مساهمي الشركة ، ومؤشر على نفاد صبرهم على الإدارة الحالية.
كما هو معلوم للجميع بأن الشركة توقفت منذ عام 2010 عن توزيع أي أرباح نقدية لمساهميها وذلك لأجل توفير السيولة اللازمة لسداد الصكوك التي استحقت عليها خلال العام الماضي. وبالتالي انتظر مساهموا الشركة ثلاث سنوات دون حصولهم على عوائد تقلل من مخاطر استثماراتهم خصوصا وأن سعر السهم السوقي في تراجع مستمر منذ إدراج الشركة بالسوق في 2008، حيث يتم تداول السهم بأسعار تقل كثيرا عن أسعار بعض الشركات الخاسرة والمتعثرة بالسوق..!!
مع ظهور أزمة 2008 قامت الشركة بزيادة رأسمالها إلى الضعف عن طريق منح أسهم، وذلك لتحقيق متطلبات الحصول على تمويل لانشطتها التشغيلية ،، لكن للاسف الشركة حصلت على الأموال لكن لم تنجز أي مشاريع تذكر باستثناء مشروع القصر مول رغم أنها أعلنت عن عدة مشاريع ..!!! وبالتالي شهدت نتائج الشركة تراجعا مستمرا لتصل إلى 989 مليون في نهاية 2012 (0.92 ريال للسهم) بانخفاض قدره 58 % مقارنة بأرباحها في 2008 والتي كانت عند 2356 مليون ريال (2.18 ريال للسهم) رغم أن القطاع العقاري يعيش طفرة غير مسبوقة ... وهو ما يبرر ابتعاد المستثمرين عن اقتناء سهم الشركة حيث الارباح في تراجع والمشاريع متوقفة ولا توجد توزيعات نقدية بسبب ضخامة القروض التي حصلت عليها الشركة وأهدرتها بتوزيعات سخية قبل ظهور الأزمة.
الشركة تتغنى دائما بمخزونها الكبيرة من الأراضي، وهو ما يشجع بعض المستثمرين الجدد على الاستثمار في الشركة على أمل أن الشركة لديها مخزون كبير من الأراضي وسعر السهم دون القيمة الأسمية وأن الأرباح ستتحسن في المستقبل ..!!! وتنسى إدارة الشركة أن هذا المخزون الضخم لن يكون له مردود إيجابي على مساهمي الشركة إلا في حال وفرت سيولة ضخمة بتكاليف مناسبة لتطوير هذه الأراضي أو أن تقوم الشركة بالتخلص من جزء من مخزون الأراضي لتوفير السيولة وتمويل مشاريعها التطويرية وهو ما لم يحدث في السنوات الأربع الماضية.
يدور الآن حديث على عدة مستويات بشأن فرض ضريبة أو رسوم على الأراضي، وفي حال تم مثل هذا القرار ستكون الشركة متضررة بشكل كبير وسيكون المخزون المكون من 30 مليون متر وبالا على الشركة ومساهميها وليس في صالحهم ..!!! وستزيد من حالة الإستياء العام لمساهمي الشركة في حال لم تقم الإدارة بأي خطوات عملية لتطوير أنشطة الشركة وتحسين دخولها.
اطلعت على تقرير مجلس الإدارة عن 2012 والذي لم يقدم أي جديد سوى الكثير من الآماني بشأن تحسن أوضاع الشركة مستقبلا وأن استراتيجبتها تهدف إلى رفع مساهمة قطاع التأجير ليشكل 50 % من نتائج الشركة دون توضيحات عملية لكيفية تطبيق ذلك خصوصا وأن الشركة لديها العديد من الوحدات السكنية التي رصدتها للتأجير في مشروع القصر ولم تتمكن من ذلك حتى الآن ..!!
خاطرة:
اتمنى أن تقوم الشركة بتخفيض رأسمالها إلى 3 أو 4 مليار وذلك بتحويل جزء من رأس المال إلى بند الأرباح المبقاة، وبالتالي سوف يرتفع سعر السهم فوق القيمة الاسمية ليراوح بين 22 و 29 ريال وفقا لسعره الحالي،وبالتالي تستطيع الشركة توزيع 0.5 ريال عن السهم او ما يعادل 150 إلى 200 مليون ريال بدلا من 540 مليون وفقا لرأسمالها الحالي ..!! فهل تقوم الشركة بذلك خصوصا وأن دورة المجلس الحالي تنتهي هذه السنة؟؟!
استاذنا الفاضل، الارباح الحالية و السيولة الموجودة تكفي لصرف ارباح بحدود 5% اذا رغبت الشركة. اما بالنسبة لتخفيض راس المال، فاذا تمكنت الشركة من ذلك...لا ارى انه بخدم كثير في تحسين وضع الشركة. و لكن من المؤكد ان بيع بعض المخططات و بالاسعار الحالية سيوجد سيوله تمكن الشركة من اكمال المشاريع و سداد القرض المتوسط. و لكن يظهر لي ...راعي الطبيع ما يغير طبعه...." يارجال هذا عقار لا ياكل و لا يشرب" قد يكون تفكير بعض اعضاء المجلس.
اخي الكريم شرفني مرورك ... شخصيا ارى ان عملية التخفيض هي في الاساس لتحسين جاذبية السهم في السوق. اتفق معك بأن الشركة تحتاج لتوفير السيولة ومن الافضل ان تبيع جزء كبير من اراضيها الغير مطورة لتبدء بنشاط التطوير العقاري بدلا من الاسلوب البالي الذي تتبعه الشركة حاليا.
القصر مول بيعت جميع الوحدات السكنية على حد علمي وأيضاً ثلثي أراضي شمس الرياض بيعت وبالتالي لا خوف على السهم حتى لو أقرت ضريبة الأراضي لا اتوقع تأثيرها على السهم لانه مقيم بأقل من قيمته بنسبة كبيرة
تشرفت بتواجدك عزيزي ... بالنسبة للقصر مول فهو مجمع تجاري وقد تم تاجير معظم مساحاته بحسب كلام الشركة امام بالنسبة لمشروع القصر السكني فيتكون من 2797 شقة و 254 فيلا خصصت الشركة منها 1318 شقة و 68 فيلا للتأجير ... وتم تأجير الفلل جميعها أما بالنسبة للشقق فتم تاجير 852 شقة فقط ..!!! ولم تذكر الشركة تفاصيل بشأن الوحدات السكنية التي خصصتها للبيع هل تبيعها جميعا ام لا .. بالنسبة لتقييم السهم فهو يتداول بمكرر 9 مرات وفقا لربح الشركة مع العلم أن العائد على المساهمين تقريبا 6 % وهذا رقم ضعيف جدا ،، وبالتالي لا أتوقع دخول للمستثمرين حتى تبدء الأرباح في النمو والله أعلم
سهم نصابين وعصابات تدير هالشركة
شرفني مرورك أخي الكريم، ودمت بود
انا لست مع خاطرتك .. فلا مسوغ مالي مقنع لتخفيض رأس المال ...الشركه تحتاج الى حلول مبتكره لتطوير ارضيها .. فالسوق يطلب والسيوله متوفره فيه فلماذا تبقي الشركه هذا الكم من المخزون
أهلا وسهلا أخي الكريم ... واشكرك على الاضافة والتعليق الجميل. اتفق معك بأن الشركة في حاجة لحلول مبتكرة ،، أما بالنسبة للمسوغ المالي ، فبالامكان قلب السؤال ليكون ما الهدف من رفع رأسمال الشركة إلى هذا الرقم ؟ّ!!! الشركة قامت بزيادة راسمالها من خلال المنح وبالتالي اعطت المؤسسين فرصة للتخارج قبل فترة الحظر ، والآن اصبح راسمالها كبير وعبء على الشركة خصوصا في ظل سيولتها الضعيفة. كما ان المساهمين تضرروا من كثرة أسهم الشركة ، وقد يكون التخفيض كاجراء من الشركة لشراء أسهمها في السوق... دمت بود
أخي الفــاضل / محمــد عجـــاج .... تحية طيبة وبعد : في إعتقــادي تجــاه دار الأركان ... أن مــايقع على الهيئة ؟! من لوم على ( عدم الشفافية ) ... أكثر مما ... يقــع على الشركة !؟ فالشـــركة ... من أكثر الشركات في الإعلانات ، كما أنها تُظــهر نتائجها الربعية بإنتظام ، وميزانيتها المدققة السنوية . أمــا الهيئة .... فعليها ( أكثر ) من علامة سؤال ؟ .. وعلامة ! ... عن الكميات ( المليونية ) ؟! لحظة تجدها مطلوبة / واللحظة الأخرى تجدها معــروضة ... ( ويتم ذلك ) من مدة طويلة ، دون معرفة ( من ؟! ) يقوم بذلك ... التغرير / والتخويف ... ولك تحياتي .
الله يعطيك العافية أخي الكريم أبن الشيخ على المداخلة الجميلة والإضافة الرائعه ،،، اتفق معك بأن جزء من الملامة يقع على الهيئة ... ولكن ايضا ألا ترى ان بقية الشركات لا تواجه نفس مشكلة دار الأركان مع مساهميها؟!! كثرة الإعلانات لا تعني الوضوح بل الأهم مضمون الإعلان والإجابة على استفسارات المساهمين؟!... دمت بود
دار الأركـــان ... وعند الإغـــلاق ليوم الأربعاء 20/3/2013 .... الكميات المعروضة // 3588428 سهم ، أكثر من ( ثلاثة مليون ونصف ) الكميــات المطلوبة // 598028 سهم ، أقل من ( ستمائة سهم ) ... أما .... الفرق بين سعر العرض و سـعر الطلب 5 هللات فقط
اخى العزيز / محمد بن عجاج ............ شكرا على مقالك الجميل فى سلسة مقالاتك القيمة..... ولكن لى سؤال على اقتراحك بتخفيض راسمال الشركة هل ستوافق الجهات التنظيمية على تخفيض دار الاركان لراسمالها .... لا اعتقد ان ذلك سيحدث ... لان هيئة السوق المالية لن ترى مبررا نظاميا لذلك ... ومن هنا لا اعتقد ان هذا الحل متاحا .... اكرر شكرى وتقديرى ...
أهلا وسهلا د. جمال وشرفني مرورك .... إضافة رائعه من خبير ... بالتفكير في كلامك يمكن ننظر للجانب الأخر وهو لماذا وافقت الهيئة واوجدت المبررات لزيادات رؤوس أموال شركات متعثرة رغم القناعة بأنها محرفة ..!! ثانيا هل عملية التخفيض سيكون لها تأثير سلبي على المساهمين أو السوق؟! ثالثا من مبررات التخفيض او اتاحة الفرصة للشركة لتوزيع النقدية على مساهميها دون الاضرار بمصالحها التشغيلية.. أخيرا هي خاطرة وقبل ان نسال عن رأي الهيئة يجب أن نعرف رأي مجلس الإدارة لأنه هو صاحب القرار .... تحيتي لك ودمت بود
اخي محمد، تستطيع الشركة دفع توزيعات ارباح كبيرة هذا العام واحتمال الريال واردة جد خاصة عند النظر الى التقرير السنوي الاخير ودون تخفيض راس المال! هناك الان ٥ ريال ارباح مجمعة وتستطيع الشركة رسملتها وزيادة عدد الاسهم ١:٢! ولكن هذا قد يؤدي ببعض المساهمين الى كراهية الشركة اكثر حيث ان السهم مكرووووووووه جدا من معظم صناديق الدولة والشركات الاستثمارية نتيجة الفشل الذريع وعدم اهتمام الادارة بالمساهمين وللاسف اثبت السوق ان زيادة عدد الاسهم المتداولة يعني سعر سهم متدن والله اعلم
أخي الكريم AmerAmer شرفني مرورك ... اتمنى ان تتمكن الشركة من توزيع أرباح نقدية على مساهميها ،، لكن لو قامت بذلك الآن فهذا سيكون سلبي على تسيير انشطتها التشغيلية كون الشركة لم تتمكن خلال الربع الأخير سوى من اضافة نحو 30 مليون ريال فقط من مبيعات قاربت الـ 900 مليون ريال ..!!! ايضا لا تنسى ان تدفقاتها من قطاع التأجير ضعيفة جدا ولا توجد لديها أي مشاريع قريبة ...
... يتبع .... أمـــا من حيث أن يمون ( كبر حجم ) رأس المال عبئـــاً أم لا ؟! فتغيير ( حجم رأس المال ) إل أقل من الحالي ... فلن يُضيف شـــيئاً ، لأنه ( كما تعلم ) زيادة رأس المال أو تخفيضه ( عبارة ) عن عملية محاسبية تقوم الشركة ( بإجرائها ) بتحويل جزء من ( الإحتياطي ) إلى رأس المال في حالة الزيادة لرأس المال ، أو إنقاص رأس المال وتحويل المبلغ إلى الإحتياطي ( ولن تتغير ) في كلتا الحالتين ( حقوق المساهمين ) والشركة لذيها من الإحتياطي ( أكثر من ) كثير من الشركات في نفس ( القطاع ) كالمعرفة ، وجبل عمر وإعمار ..و = التعمير ( وأقل ) من مكة وطيبة والعقارية فقط . كما أنها تربح ( أكثر ) من كثير من شــركاته ... فبناءً على نتائج عــام 2012 ... ربح أو ( خسارة ) السهم / السنوي = ** ربحت دار الأركان 92 هللة ** ربحت إعمار 22 هللة ** و ( خسرت ) المعرفة 8 هلللات / للسهم و جبل عمر 6 هللات / للسهم ... ودمت بخير ...
اعتقد توزيع ارباح لن يخدم أحد على المدى البعيد لأن الشركة تحتاج مصاريف تشغيليه وللتطوير العقاري وخدمة الديون والنمو
شرفني مرورك أخي الكريم ... اتفق معك بأن الشركة تحتاج الكثير من السيولة لتطوير مشاريعها . دمت بود
السلام عليكم ورحمة الله وبركاته اخي الكريم محمد بن عجاج تحيه طيبه وبعد: تطرقت في موضوعك عن تخفيض راس مال الشركة وانه هو الحل من وجهة نظرك. اخي الفاضل دارالاركان تواجهه مشكلات حلها صعب والتفكير في حله اصعب سوف اطرح بعض مشاكل دارالاركان التي تؤرق الشركة وهي الاساس التي تقوم عليه الشركة في اعمالها. مشكلة دار الاركان ان ارباحها محاسبيه فقط أي قد لا يوجد سيوله في بعض الاحيان بسبب مجالها العقاري وتركز سيولتها فيه ولذالك الشركة الان تواجه مشاكل في السيولة وتوفيرها. المشكلة الاخرى التي تواجه دار الاركان انها شركة تصريف منح واراضي والقصص كثيره ومعروف من هو وراء الشركة وهناك مشاكل على بعض الاراضي. المشكلة الثالثة هي صعوبة الاجراءات الحكومية والشركة ضحيه لهذه الاجراءات التي تسببت في تأخر الكثير من المشاريع. المشكلة الرابعة ان الشركة لديها خطة استراتيجية على حسب قول الشلاش لكن لم يتم الاعلان عنها لارتباطها القوي باقرارالراهن العقاري. المشكلة الخامسة ان ادارة الشركة فاشلة بجميع المقاييس وفشلها الذريع يقاس على تراجع ارباحها في عز ازدهار العقار. المشكلة السادسة التمويل ومصادرة في وجهة نظري المتواضعة سوف يستمر نزول الارباح في عام 2013 بسبب قلة المشاريع لدى الشركة الا اذا لجات كالمعتاد الى بيع المخزون. وانا متفائل جدا بتوزيع ارباح لهذه السنه بواقع .5 ريال لكل سهم خالص الشكر لك اخي محمد ‘‘‘
الشركة لا تواجه مشكلة سيولة فقد دفعت ٤ مليار قروض وملائتها افضل من بعض الدول ولكن هي مشكلة ثقة كبيرة وسوء افصاح. اراض المنح كانت عند التاسيس، ولكن جميع اراض المملكة تضاعف سعرها مما يعني عدم وجود خوف حتى لو كان هناك تصريف اراض منح. نقطة فشل الاداره صحيح ولكن من المهم ملاحظة تغيير المدير التنفيذي السئ جدا والذي لازم الشركة خلال سنوات الهبوط والتغيير تم خلال الشهور القلية السابقة ونتامل خير في الفريق الاداري الحالي
أشكرك أخي الكريم ابو غيهب على هذه الإضافة الجميلة ... نعم الشركة تقوم باللبيع بالاجل لشركات شقيقة متخصصة في مجال التمويل العقاري ولذلك نجد أن بند المدينون يبلغ أكثر من 1400 مليون ريال ما يعادل 45 % من مبيعات الشركة وهذا بلا شك له تأثير على التدفقات النقدية..! أما بخصوص الحل ،،، فأنا لم أضع اي حلول نهائيا وإنما قلت خاطرة أو لنقل امنية قد يكون فيها حل لجزء يسير من مشاكل الشركة... تحيتي لك ودمت بود
شكرا اخي محمد على الخاطرة، فالشركة فعلا تعكس حالة سوقنا تماما! العقار واصحابه حققوا ارباح هائلة اخر ٣ الى ٤ سنوات بينما تراجعت ارباح الدار... ولكن! اسمح لي ان اعلق براي سريع لماذا تعتبر سهم الشركة الان من اكثر الاسهم جاذبية على مستوى العالم كفرصة قصيرة الامد: ا٣٠ مليون متر اراض في المملكة تم الحصول على معظمه قبل الازمة ٢٠٠٨ قامت الهيئة بتدقيقه والتاكد انه مقيم باقل من التكلفة. تغيير المديرالاداري السئ قبل عام. ارتفاع سعر شمس الرياض وسماح الامانة بتغيير نسبة البناء. بعض المقربين من اعضاء مجلس الادارة اخذ قروض من البنوك واشترى ويشتري بكميات مهولة! اتوقع توزيع ١ريال قريبا فنسبة قروض الشركة منخفضة جدا! والارباح المجمعة ٥ ريال! والله اعلم
نسبة المخاطرة منخفضة جدا لان المخزون المهول هو في اراض مطورة وتحت التطوير في مملكتنا الحبيبة وكما لا حظنا في تصفية مساهة الرياض بسعر ٢٧٠٠ريال للمتر وجمع ٢٤٠ مليون بساعتين! فلا خوف عليها،،... الخوف الوحيد هو متى تقوم الشركة ببيع بعض هذا المخزون وتتوقف عن التامر مع المضارب العملاق واللئيم المسيطر على السهم؟
فعلا أسعار العقار مرتفعة لكن هل تستطيع الشركة أن تبيع اي جزء من مخزونها أم ان عليها محاذير معينة ،، هل تمتلك الشركة صكوك لجميع أراضيها؟ وكم نسبة الأراضي المرهونة؟ ولماذا هوامش ربحية الشركة في تناقص؟!!!! ننتظر على الاقل حتى نرى نمو جيد لمبيعات الشركات ... لك تحيتي
هناك إشاعه قويه أن الشركه راهنه مخزون أراضيها للحصول على الصكوك والقروض !!! وبعدين يأخي : الضرب بالميت حرام.
قيمة القروض اقل من الاصول بنسبة هائلة فلذلك لا تعتبر مشكلة الا طبعا في حالتنا الحالية وقيام ادارة الشركة التعيسة (الوصف عائد على الادارة) بعدم الافصاح عن شروط القروض
شكرك لك أخي العزيز على الاضافة الجميلة ... أما الضرب في الشركة فليس هو المقصود ،،، فقط عندما قرأت الخبر احببت أن اشارككم رأيي خصوصا وأني كنت أحد الملاك السابقين للشركة ... وما ذكرته فقط ما أراه مصلحة للشركة ومساهميها ... والله من وراء القصد
إخواني الأعزاء مما لا شك فيه ان أرباح الشركة في تناقص كما اشار كاتب المقالة ولكن يجب ان نعرف ان ارباح الشركة حتى الان تعتمد على بيع الاراضي المطورة بشكل أساسي ومن ثم من عمليات التأجير ومبيعات الوحدات السكنية الفرق بين ارباح هذه الشركة وشركات السوق الاخرى ان الارباح في هذه الشركة تساوي قيمة ما تم بيعه -تكلفة ما تم بيعه ويقسم الناتج على كامل راس المال بقراءة بسيطة لقوائم الشركة المالية نلاحظ ان قيمة المبيعات تساوي مرة ونصف على الاقل من قيمة تكلفة المبيعات ففي عام 2012 مثلا كانت ارباح الشركة حوالي 1.2 مليار ريال من اجمالي مبيعات بقيمة 3.55 مليار اي ان التكلفة كانت بحدود 2.35 مليار اي ان الشركة تكسب تقريبا بمقدار ثلث قيمة مبيعاتها وطالما ان مخزونها يعادل دفتريا حوالي 15.مليار فان القيمة الحالية للشركة تعادل ما يزيد عن 22 مليار وبالتالي فان القيمة السوقية العقارية الحقيقية للسهم لا تقل عن 21 ريال وبامكان الشركة ونظرا لكثرة الطلب على العقار اليوم ان تصفي مخزونها بهذه الاسعار بلمح البصر
ما أردت أن اوضحه انه في دار الأركان على وجه الخصوص لا يتم النظر الى ما تم تحقيقه من ارباح ناتجة عن عمليات البيعبل على ما يسمى بالارباح الغير محققة ... كمثال بسيط لو ان تاجرا اشترى 10 قطع اراضي بقيمة مليون ريال للقطعة الواحدة واصبح بعد فترة قيمة كل قطعة مليونان ريال وباع هذا التاجر قطعة واحدة من القطع العشر بقيمتها السوقية اي مليوني ريال ففي هذه الحالة يكون ربحه المحقق مليون ريال بينما ربحه غير المحقق 9 مليون ريال ناتج عن قيمة ارباحه بالقطع التي لم يبعها بعد ولكن قيمة كل واحدة منها اصبح 2 مليون ريال
فهل لو ان هذا التاجر احتفظ بهذه الاراضي التسعة التي يزداد سعرها يوما بعد يوم ولم يبع منها ... يكون خاسرا من يعتقد ذلك ... فليشتري في اسهم اخرى
احسنت! وهذا تماما سبب اعتبار سهم الشركة الان فرصة تاريخية على الامد القصير! حيث انها لا تستطيع اثبات الارباح الغير محققة اواعادة تقييم اراضيها لذلك لا تعكس القوائم المالية قيمة الشركة
شكرا لك أخي الكريم على هذه الإضافة الجميلة ... الشركة تعتبر نفسها أكبر مطور عقاري في المملكة ومع ذلك لم نرى لها مشاريع ابداعية وتطويرة لسوق العقار ..!!! من المفترض ان يكون لدى الشركة حلول ودراسة لوضع السوق العقاري كاملا ومعرفة اين توجه سيولتها وتنوعها لتقليل المخاطر وليس التركيز فقط على سوق الإسكان فقط ..!! دمت بود
دار الاركان يسودها الكثير من التساؤلات والتي من بعضها التوزيعات السخية وبيع الكمية الكبيرة من الاسهم في نفس الفترة . والاكيد ان ادارة دار الاركان تبحث عن ربحية فئة معينة ليس منها المساهمون .
شرفني مرورك اخي الكريم ،،، اتفق معك بشان الحيرو بوضع الشركة من قبل المستثمرين .. تحيتي لك
موضوع شيق لحديث ذو شجون عن شركة نفعت ملاكها الكبار فقط واضرّت بباقي المساهمين (المستثمرين). العائد على الاصول وعلى حقوق المساهمين يوضح تحديات الشركة، واولها ادارتها غير الشفافة تتبعها الديون المليارية، وبعدها تأخير المشروعات لسنين. اذا تغيرت استراتجية التجارة (كما وعدت الادارة) وفُعِّلت ستعود الى "الربحية للمستثمر"، وليست مليارات للشلاش واقاربه والملاك الرئيسيين. اتمنى للشركة النجاح في تنفيذ استراتيجيتها وان تزيد من الشفافية ليعود للسهم جاذبيته. شكراً ابن عجاج - موضوع رائع وطرح عقلاني.
تعلمت من استثماري في هذه الشركة التالي: برغم كل المكررات المغرية بسبب سعر السهم المتدني، (((((لا تستثمر في شركة لا توزع ارباح وليس لدى ادارتها شفافية))))) بالذات اذا اعلنت صفحة كاملة بآية من كتاب الله عن سوء الظن (وتعيد نفس خطأ عدم الشفافية). هذا سبب آخر يجعلني احترم "بزيادة" إدارات شركات رائعه مثل جرير وموبايلي وصافولا.
فعلا ..... لا تستثمر في شركة لا توزع ارباح و ليس لدى ادارتها شفافية ..... و ما أكثر هذه الشركات
اهلا وسهلا بالاخ العزيز المستسمر .... سعدت بمداخلتك المميزة واضافتك الرائعة ... فعلا من أراد الاستثمار فاليبحث عن الشركات ذات التوزيع النقدي والنشاط الواضح .... استثمرت في الشركة لفترة ليست بالقصيرة وحققت منها خسائر تزيد عن 20 % ، وبعدها اعدت المبلغ في المتقدمة ولله الحمد عوضت جزء كبير من خسائري حتى الآن ولله الحمد.
عندي ملاحظات على المقال: يقترح الكاتب إعدام ثلثي رأس المال لتوزيع نصف ريال، وهذا أشد ضررا بالمساهمين. الشركة لها مشاريع تطوير عقاري ولكنها حقيقةً شركة تجزئة بحيث تشتري أراضي وتبيع أراضي. فرض رسوم على الأراضي غير وارد. صادر الكاتب نجاح الشركة في تطوير وحدات سكنية لم توفق لبيعها. تمنيت لو أن الكاتب ذكر المقال والصحيفة بصراحة. تناقص الأرباح لا يعني بالضرورة إخفاق الشركة، قد يكون لأن الشركة تتحول تدريجيا من أرباح بيع الاراضي الى أرباح التأجير.
مرحبا بك اخي العزيز المعتصم وشرفني مرورك ... اولا اتمنى أن لا يكون المقال ازعجك نظرا لكثرة ملاحظاتك عليه. ثانيا بالنسبة لإعدام ثلثي راس المال ، من قال ذلك ؟!! هي عملية محاسبية نظرا لاعتقادي بأن رأس المال ضخم مقارنة بوضع الشركة لأنه يشكل تقريبا 50 % من موجودات الشركة وهي نسبة مرتفعة مقارنة بشركات القطاع وبالتالي رأس المال لن يعدم وإنما سيحول جزء منه من راس المال إلى بند الأرباح المبقاة ... وباعتقادي ان ذلك له فوائد كثيرة والله أعلم. ولا أرى له أي ضرر على المساهمين لان بند حقوق المساهمين لن يتغير ريالا واحد..! ثالثا.. فيما يخص فرض رسوم هو تصريح لوزير الإسكان على ما أذكر، وبالتالي في حال اعتمدته الدولة سيكون له تأثير .. والمقصود هنا أن مخزون الأراضي الكبير للشركة إن لم يستفاد منه بشكل مميز سيكون عبء على الشركة في المستقبل. رابعا.. مصادرة النجاح ..!! هل برأيك النجاح يكون ببناء الوحدات السكنية دون بيعها ؟!! أين الإدارة والتسويق؟!! هي شركة تجارية وليست مؤسسة حكومية يقوم نجاحها على بناء الوحدات السكنية ؟!! هناك مساهمين ينتظرون عوائد استثمارهم في الشركة..!! وايضا لا يعني نقدهم أننا نحارب الإدارة لو عدت لأرشيف مقالاتي ستجد مقالات تتحدث عن بعض ايجابيات الشركة. خامسا.. لم اذكر الصحيفة لاني اطلعت على الخبر من خلال موقع أرقام لذلك لم انتبه لأسم الصحيفة. أخير .. تناقص الأرباح كان منذ عام 2008 وحتى الآن ما يعني 4 سنوات متتالية ، فيما بدات الشركة بتحقيق ايرادات من التاجير في 2011 بنحو 15 مليون وفي 2012 تقريبا 53 مليون واتوقع ان يتضاعف هذا الرقم خلال العام الجاري ... لكن كم يشكل من نسبة ايراردات الشركة ؟؟! خصوصا وأن الشركة لا تزال تركز على قطاع المساكن ولا يبدو لي انها ستغير من استراتيجيتها ؟!! أتمنى ان تكون الصورة قد اتضحت لك ... تحيتي لك
حياك الله وشكراً على أي محمد ردك الوافي. تعودنا أنك عندما تمسك القلم (الكيبورد) في ألفا بيتا كأنك ضاغط على زناد. وتعودنا على دقة وسلامة المعلومات وإسنادها إلى جهات معتبرة واسمح لي أن أقول أن هذا ما لم تحافظ عليه أثناء كتابتك هذا المقال. أخي العزيز لم أنزعج أبدا من نقد الشركة. لكن وجهة نظري أنك (على غير عادتك) اعتمدت على مصادر ضعيفة. وأكثر اعتمادك في هذا المقال على الظن، تظن أنك قرأت خبراً في صحيفة تزعم أن مساهمي شركة عقارية...، وتظن أن وزير الإسكان قال... مستوى المقال في وجهة نظري أقل من اسم الكاتب. استغربت عندما اقترحت شطب سهمين من كل ٣ (١٧ ريال بالسعر الحالي) لتوزيع نصف ريال ثم جلد السهم. مجرد شطب الأسهم سيجعل إدارة الشركة في وضع لا تحسد عليه، تأخر الشركة في البيع سلبي بدون شك، لكن عندما نعلم أن الشركة لا تتكبد أي خسائر مقابل حبس العقارات بل تزيد قيمتها مع الزمن. دعنا نكون صريحين، لو كان سعر سهم الشركة ٢٥ ريال لم تكن لتتعرض لهذا القدر من النقد. وليس لي أي مصلحة في الدفاع عن الشركة لكني كتبت ما أظنه صواباً وأرجو أن يتسع حلمك لكتابتي وتقبل خالص تحياتي.
أنت أخ عزيز على قلبي وملاحظاتك محل تقدير بلا شك ... ولولا النقد لما استفدت من أخطائي بلاشك. قد اكون بنيت كلامي على الظن ولكن الصحيفة ذكرت أن الشركة راسمالها 1080 مليون وهي مدرجة بالسوق ـ لذلك لايوجد شركة غير دار الأركان راسمالها 1080 مليون ... قد تكون الشركة من أكثر الشركات تعرضا للنقد بسبب تخبطات إدارتها ولا ألوم مساهميها كون المال عديل الروح.!!! اتفق معك بأن العقار تزيد قيمته مع مرور الوقت ،،، ولكن إن لم يكن هناك تخطيط سليم فما الفائدة من هذا المخزون الهائل من الأراضي ... لا ازال مقتنع بأن الافضل للمساهمين هو تخفيض رأسمال خصوصا وأن بند حقوق المساهمين لن يتأثر ،، كل مافي الموضوع هو عملية محاسبية تتيح للشركة مرونه اكبر وايضا تعمل على جذب المستثمرين للسهم باعتقادي. أشكرك على صراحتك ونقدك البناء ، وأشد علي يدك بأن لا تتواني في نقدي إن بدى لك ما يستحق النقد ... تقبل تحيتي وتقديري
شكراً لك أخ محمد على ردك اللطيف الذي لا يصدر إلا عن خلق سامي، بيننا الاختلاف الأساسي بين وجهات النظر لدينا هو أنك تعتبر سعر السهم مرآة لأداء إدارة الشركة ولا أتفق مع هذا. المساهمون الذين تزعم الصحيفة أنهم رفعوا قضية خبلان. هل أشتري أسهماً في الشركة ثم أطالب بتوزيع الأرباح المبقاة؟! بعض الأرباح المبقاة تحول إلى استثمارات تسييلها في وقت قصير ينتج خسارة فادحة. أحب أعلق على خبر الصحيفة ببيت أبي نواس: فَبُح باسم من تهوى ودعني من الكُنىٰ -- فلا خير في اللذات من دونها ستر... الكناية في هذه الحالة طعن في مصداقية الصحيفة، وأنت عارف حال الصحافة من جهة المصداقية. وشكراً جزيلاً على حوارك الراقي ودمت بخير
دار الاركان رغم انه يمثل فرصة مغرية لكن يكتنفها كثير من الغموض وتحتاج الى صبر طويل .... السهم لن يرتفع الا اذا كانت هناك موجة صعود حقيقية 1000 نقطة مثلا ...... السهم سلبي فنيا حتى الان متوسط 200: 8.9 بينما متوسط 50: 8.5 , سعر السهم اقل من المتوسطات الاستثمارية .... السهم رخيص مقارنة مع مايمتلك من اصول ... ليس للمستعجلين ابدا ....
شرفني مرورك أخي الكريم ومداخلة مميزة بارك الله فيك
هناك GAP عند سعر 10.50 ريال
هذه الشركه تذكرني بقصة الخضر مع سيدنا موسى :
أخي الكريم .. تشرفت بمداخلتك قليلة الكلمات كبيرة المعاني .. دمت بود
اشكرك على الموضع تخفيض راس المال يضر المساهمين الافضل من ذلك محاسبة الشركة خلال الخمس سنوات الماضية وتشكيل لجنة لمراجعة الحسابات هذا اولا ثانيا / علاوة الاصدار اين ذهبت هل هي من حق الملاك ام هي لصالح الشركة
أهلا وسهلا أخي الكريم ... كيف ستتم المحاسبة عن الخمس سنوات ومن سيحاسب ومتى ستكون المحاسبة ؟!! انظر للمتكاملة فضيحة بكل المقاييس ومع ذلك لم نرى محاسبة لملاكها؟! فهل تعتقد أن تتم محاسبة ملاك دار الأركان بشأن اخطاء إدارية بسيطة لا تصل إلى درجة الغش ؟؟! ... بودي ان يكون هناك نظام لمحاسبة مجالس الإدارات السيئة ولكن لا يزال الطريق طويل لذلك ... شرفني مرورك تحيتي لك
اخي محمد، ما هو مقدار السيوله المتوفره لدى الشركه؟
اخاف اذا خفض راس المال يصير فيها زي ما صار في زين خسارة دبل للمساهمين
هو الخسارة فينا لو وش ماسوووو طبعاً بمباركة من الهيئة المال
بعد ايام قليلة بيوصل السعر 18 واللي يعيش بيشوف اصبرو السوف يبي الصبر امور الشركة طيبة ومشاريعها شغاله ولا تخوفون الناس بالكلام اللي مافيه فايدة ورب كلمه قالت لصاحبها دعني دار الاركان من الشركات المصنفه (A) ولا خوف على فلوسكم المسأله صبر وانشاء الله بتكون دار افراح
أتفق معك أخي / المعتصم بالله ، مع احترامي وتقديري لأخي / محمد بن عجاج ، وأضيف :ـ 1ـ هناك سوء إدارة للشركة ولكن قد تكون من أفضل السيئين ، وأرجو أن التغيير الأخير يؤتي ثماره . 2ـ هناك ضعف بالشفافية ، ومن هنا جاء البناء على الظن في معظم التحاليل . 3ـ سعر سهم الشركة ، فرصة للشراء ، وهناك من يحاول الإيهام بغير ذلك ، ( أقل توقعات المحللين وضع السعر ب9.5 ريال ) . دمتم بخير .
يا أخواني ما أحد شاهد ملاك السهم تقلصوا وخرج منهم اثنيين على ما أضن والباقي صرفوا من الكمية الي معهم والله اعلم
Do you need a fast loan to solve your financial needs, we offer loan ranging from €3,000.00 to €100,000,000.00 Max, we are reliable, efficient, fast and dynamic, with 100% guaranteed We also give Loans contact us on For immediate response to your application, Kindly reply to us at (Whats App) number:+917310847059 sumitihomelend@gmail.com Mr. Sumiti.