في الثاني من مارس 2013م نُشؤت القوائم المالية السنوية التفصيلية لشركة أسمنت تبوك على موقع السوق الرسمي والتي تمت مراجعتها من قبل ديلويت آند توش بكر ابو الخير وشركائهم.
وقد كان رأي مراجع الحسابات رأي مطلق بعدالة القوائم المالية ككل ...!!! من كافة النواحية الجوهرية مركزها المالي ونتائج أعمالها وتدفقاتها النقدية.
ونحن نعلم أن هذا الرأي المطلق لم يصدر إلا بعد تطبيق معاييرر مراجعة متعارف عليها تتطلب أن يقوم مراجع الحسابات الخارجي بتخطيط وتنفيذ عملية المراجعة للحصول على درجة معقولة من القناعة بأن القوائم المالية خالية من أي أخطاء جوهرية ..!!! وقد أشار مراجع الحسابات إلى ذلك بتقريره وفقاً للصورة التالية من تقرير المراجعة عن عام 2012م.
لكن الغريب في الأمر ...!!!! وعلى الرغم من أن مراجع الحسابات يقول أنه قام بالتأكد من عدم وجود أية أخطاء جوهرية بالقوائم المالية وأصدر رأي مطلق بعدالتها واتفاقها مع مع معايير المحاسبة السعودية الصادرة عن الهيئة السعودية للمحاسبين القانونين... إلا أن قائمة التدفقات النقدية لا تتفق مع معايير المحاسبة السعودية بطريقة العرض فهي تحتوي على خطأ جوهري خطير يؤثر على سلامة التدفقات النقدية للشركة وعدالتها ...!!!!! فقد تم عرض التغير من مرابحات الشركة مع البنوك ضمن التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية وهذا غير صحيح ...!!!! وبهذا تظليل صارخ وجوهري عن جودة تدفقات الشركة النقدية وطبيعتها ومصادرها وتدفقاتها النقدية الحرة والصورة التالية لقائمة التدفقات النقدية لأشمنت تبوك توضح هذا الخطأ ...!!!!
وخلاصة القول .... نحن نعلم أن إدارة الشركة هي من تقوم بإعداد القوائم المالية ودور مراجع الحسابات هو إضفاء الثقة على عدالة هذه القوائم وفقاً لمعايير مهنية محددة .... لكن خروج مثل هذا الخطأ بالقوائم المالية السنوية المرجعة والتي من شأنها أن تعطينا تحليلات مضللة قد تؤثر على قراراتنا الاستثمارية وتعاملاتنا بالسوق يجعلنا كمتعاملين بالسوق أن نضع الكثير من علامات الاستفهام ....!!!! حول مهنية أعضاء فريق المراجعة الذير راجع حسابات الشركة وهل تمت عملية المراجعة بالمهنية المطلوبة ....!!!!
إخلاء المسؤولية .... أود لفت الانتباه بأن هذا الموضوع يعتبر تثقيفي وتوعوي فقط لا غير ولا يعتد به كتوصية تعامل في أي ورقة مالية أو اتخاذ أي قرار استثماري.
كما يعتبر أي تعامل في أي ورقة مالية يتخذه القارئ بناءاً على هذا التحليل سواء كان كلياً أو جزئياً هو مسؤوليته الكاملة وحده فليس الهدف من هذا التحليل أن يستخدم أو يعتبر مشورة أو خيار أو أي إجراء آخر يمكن أن يتحقق مستقبلا. لذلك فأنا أنصح بالرجوع إلى مستشار استثماري مؤهل قبل الاستثمار في أي ورقة مالية.
كما أن الشركة المذكورة وردت بهذا الموضوع بناء على دراسة قوائمها المالية المنشورة على موقع السوق تدخل ضمن إطار إخلاء المسؤولية.
أخي سلمان الله يحرسك ويحفظك معرفة معمقة بنم عن خبرة ودراية ورفقك الله وزادك علما وفهما لتكون نبراسا وضوءا للآخرين هذا ما نريده نحن جمهور هذا المنتدى
أخي الكريم .... www.hotmail .... شكراً على مرورك الكريم وكلماتك الطيبة التي تثلج الصدر وجزاك الله خير على هذه الدعوة المباركة .... ودمت بود
ملاحظه جديره بالاهتمام,, وتنوهيك عن اخلاء المسؤوليه ينم على وعيك الكبير,, فشكرا سلمان على جهدك التوعوي وبارك لك
أخي الكريم .... الباحث. .... شكراً على مرورك الكريم وكلماتك الطيبة التي تثلج الصدر .... ودمت بود
بارك الله بنظرك الثاقب وفكرك النيــّـر ولمسك على هكذا مكامن لخلل جسيم .. جزيت الخير استاذنا الحبيب ..
أخي الكريم .... حـــمـــدان .. .... شكراً على مرورك الكريم وكلماتك الطيبة التي تثلج الصدر وجزاك الله خير على هذه الدعوة المباركة .... ودمت بود
ملاحظة جيدة ولكن من وجهة نظري تصنيف مصادر ومصارف النقد ما بين تمويلي واستثماري ليس بذا أهمية لدى العموم طالما لم يتم تصنيفه ضمن الأنشطة التشغيلية
أخي الكريم .... iArgaam .. .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة .... في الحقيقة تعتبر قائمة التدفق النقدي ذات أهمية عالية وشخصياً اعتبر قائمة التدفق النقدي أهم القوائم المالية .... لأنها تعطيني معلومات معمقة وتربط بين قائمة الدخل وقائمة المركز المالي هذا من ناحية أما من ناحية أخرى ... فأي خطاء بالتصنيف والعرض يؤثر على القرارات الاستثمارية ويعطي معلومات مظللة فعلى سبيل المثال بهذه الحالة .... تصنيف تدفق نقدي من الأصول ضمن التدفقات من الأنشطة التمويلية يعتبر خطاء جوهري لأن التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية بشكل عام لا يظهر بها إلا التغيرات بجانب المطلوبات من قائمة المركز المالي والتأثيرات على هذه البنود من قائمة الدخل فقط ... وظهورها هنا يؤثر على التدفقات النقدية الحرة المتاحة للشركة ....!!!! والتي تواجه بها جانب المطلوبات من المركز المالي ... وبناء علية فللوهلة الأولى من يقراء قائمة التدفق النقدي وفق هذا التصنيف الحالي يعتقد أن إدارة الشركة اقترضت لتدفع توزيعات نقدية لمساهميها ....!!!! وهذا غير صحيح لأن الشركة لديها أصول قصيرة أجل عبارة عن مرابحات قامت بتسييل جزء منها ومن ثم دفعت التوزيعات النقدية لمساهميها .... وكما أشرت إليك قبل قليل هذا الخطأ يؤثر على التدفقات النقدية الحرة والتبؤ بالتوزيعات المستقبلية وهو خطأ جوهري يقدم معلومات مظللة لقارئ القوائم المالية.... ودمت بود
الله يفتح عليك أخي سلمان على هذا الشرح الوافي وشكرا لك
أخي الكريم .... iArgaam .. .... مرة أخرى ,,,, شكراً على مرورك الكريم وجزاك الله خير على هذه الدعوة المباركة .... ودمت بود
أخي الكريم .... قليقل .... شكراً على مرورك الكريم وكلماتك التي تثلج الصدر ويشرفني متابعتك .... وشكراً على هذا السؤال الرائع .... في الحقيقة يمكن معالجة هذا الخطأ بإعادة إصدار قائمة التدفق النقدي لتعكس الشكل الصحيح للعرض وهذا من السهولة بمكان بحيث لا يحتاج إلا إعلان على موقع السوق بإن الشركة إعادة أصدار قائمة التدفق النقدي لعام 2012م .... ودمت بود
ملاحظة في محلها؛ وأتفق مع الكاتب.
أخي الكريم .... ahmed .... شكراً على مرورك الكريم .... ودمت بود
يجب ان يعرض الموضوع على المساهمين!
أخي الكريم .... sami7777 .... شكراً على مرورك الكريم ....في الحقيقة لو كنت مساهم بالشركة لحظرت الجمعية العمومية للشركة.... وطلبت إقالة المدير المالي وتغيير مراجع حسابات فوراً ... ودمت بود
ملاحظة مهم اخي سلمان وفقك الله للللك تحياتي
أخي الكريم .... طير الخبر .... شكراً على مرورك الكريم جزاك الله خير على هذه الدعوة المباركة .... ودمت بود
طيب ،،، ما هو الصح يا اخي ،،، ان تدرج ضمن الانشطة التشغيلية او الاستثمارية ؟
أخي الكريم .... الصباح الجديد .. .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة .... في الحقيقة هنا الخيار مفتوح لأن تأثيرها الكامل يكون على التدفق النقدي الحر للشركة والذي هو محصلة طرح التدفقات النقدية الاستثمارية من التدفقات النقدية التشغيلية .... ولكن وبما أن هذه المرابحات تظهر ظمن مكونات رأس المال العامل بالشركة أي أنها أصول متداولة قصيرة أجل ... من الأفضل أن تكون ضمن التغيرات بالأنشطة التشغيلية حتى تعكس التدفقات النقدية العادلة لبنود رأس المال العامل ومن ثم معرفة التدفق النقدي الحر للشركة بشكل صحيح ... ودمت بود
شكرا أخ سلمان ,,أنا لا أجيد قراءة القوائم المالية , ولكن حق لك نشكرك على الملاحظة ,. قد يقول قائل أنها ليست بذات أهمية كبرى , لكن الخطأ خطأ والتنبيه واجب لأن من يخطئ هنا فقد يخطئ في شئ أكبر وأهم ,,
أخي الكريم .... لمّاح .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة .... في الحقيقة نعم وكما تفضلت وبغض النظر عن ذلك .... بدون إبراز مثل هذه الملاحظات لن يكون هناك مجال لتلافي الإخطاء بالمستقبل ... ودمت بود
الاخ سلمان هل لنا ان نفهم منك الاثر المباشر على سلامة وضع الشركة ومتانة مركزها المالي
أخي الكريم .... NEWS .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة .... في الحقيقة هذا الخطاء لا يؤثر على وضع الشركة ولا على متانة مركزها المالي ... لكنه يؤثر على قياس تدفقاتها النقدية الحرة ... فخذ على سبيل المثال .... عندما انظر إلى القائمة بهذا الشكل ... أندهش ... هل أسمنت تبوك تقترض لتوزع على مساهميها ...!!! وهذا ما تخبرني به قائمة التدفق وفق هذا العرض ... وهذا خطأ غير صحيح .... لأن الشركة لديها أصول قصيرة أجل عبارة عن مرابحات قامت بتسييل جزء منها ومن ثم دفعت التوزيعات النقدية لمساهميها .... وبتوضيح رقمي بناء على العرض الحالي ( التدفقات النقدية الحرة = التدفق النقدي التشغيلي - التدفق النقدي الاستثماري = 267 -(236)= 40 مليون ريال أي أن هذا هو النقد الحر لدى الشركة والذي يمكنها من دفع توزيعات لمساهميها .... لكن الشركة دفعت أرباح بعام 2012م حوالي 124 مليون ريال .أي أن هناك عجز بحوالي 84 مليون ريال يجب على الشركة تدبيره ... والعرض الحالي يخبرنا بأن الشركة اقترضت 126 مليون ريال حتى تغطي العجز وتدفع 124 مليون ويتبقى 2 مليون ريال ... لنصل إلى صافي تدفق نقدي خلال الفترة بحوالي 42 مليون ريال ....لكن عند تصحيح هذا الخطاء ... وبتطبيق نفس المعادلة السابقة وبعد اظهار 126 بشكل صحيح ومن ضمن مكونات التدفق التشغيلي ( او الاستثماري الخيار مفتوح ) ستكون المعادلة كما يلي ( صافي التدفق الحر = 402 - ( 236 ) = 166 مليون ريال تدفقات نقدية حره متاح للشركة توزع منها كما تشاء وقد قامت بتوزيع 124 مليون لنصل إلى صافي تدفق نقدي خلال الفترة بحوالي 42 مليون ريال ... ودمت بود
هلا أخ سلمان ومشكور على تنبيهاتك الجميلة دائماً. في هذه الحالة لا يوجد خطأ حقيقة لأن المقاييس العالمية IAS تمنح حرية كبيرة في تصنيف الودائع والتي غالباً تكون من ضمن التدفقات التشغيلية لأكثر الشركات خصوصاً التي تعمل في المجالات المالية، ولكن يمكن ويسمح تصنيفها ضمن التدفقات الاستثمارية أو التمويلية دون أي تحفظ، الشرط الوحيد هو الانتظام في التصنيف، أي لا يسمح بتصنيفها مرة هنا ومرة هناك. ويمكنك الإطلاع على ذلك في البند رقم 7 في مقاييس IAS.
أخي الكريم .... Dr.FahadAlHoymany .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة .... في الحقيقة اختلف معك بما تفضلت به المعيار يوضح التصنيفات الأساسية لقائمة التدفق النقدي وما هي طبيعة العرض الأساسية لكل تصنيف ( التشغيلي ، الاستثماري ، التمويلي ) وهو هنا اتاح الخيار هل تصنف ضمن التشغيل أو ضمن الاستثمار لأنها تمثل تدفق نقدي من جانب الأصول بقائمة المركز المالي ... ودمت بود
الاخ سليمان بعد التحية, يتم تصنيف التدفقات النقدية وفقاً لثلاث أنشطة هى : 1. أنشطة تشغيلية ( جارية ) : وهى الأنشطة الرئيسية المدرة للدخل للمنشأة والأنشطة الأخرى التى لا تندرج تحت أنشطة استثمارية أو تمويلية . 2. أنشطة إستثمارية : وهى شراء وبيع الأصول والاستثمارات الأخرى الطويلة الأجل والتى لا تندرج ضمن بنود شبه النقدية . 3. أنشطة تمويلية : وهى الأنشطة الناتجة من التغير فى حجم وتكوين حقوق المساهمين فى رأس المال وقروض المنشأة . لذا فأن طريقة عرض الاخوة في ديلوت صحيح ولا وجود لخطاء جوهري
اؤيد كلام اخي عبدالملك لا ارى انه يوجد خطأ .. حبذا لو تم تحديد الخطأ بالضبط حيث ان اول ما يتبادر الى ذهني ان التغير في المرابحه يسجل في الانشطه التمويليه وهذا ما حصل
الاخ سليمان المحترم, لم نطلع على القوائم المالية للشركة, ولكن فهمنا من كلمة مرابحة أنها قروض على الشركة, فاذا كانت كذلك فأنها تدرج ضمن الانشطة التمويلية, أما لو كانت استثمارات فلا تدرج ضمن الانشطة الاستثمارية بل تدرج ضمن التشغيلية, والله أعلم
اخي عبد الملك اعتقادي انه حتى الودائع الاستثماريه تدرج ضمن الانشطه التمويليه ولكني لست محاسب .. يعني مش متأكد مئه في المئه.. الانشطه الاستثماريه يدرج فيها شراء الاصول الثابته والاستثمارات الماليه طويلة الاجل وماشابه
أخي الكريم .... عبدالملك الخليفي .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة .... نعم ما تفضلت به صحيح ... وهذه المرابحات هي (أصول ) استثمارات للشركة وليست ( التزامات ) على الشركة .... وهذا هو الخطأ الجوهري الذي أشرت إليه بهذا الموضوع بعرض قائمة التدفق النقدي بهذا الموضوع ... ودمت بود
شكرا يا كاتبنا الموقر ولا هيب غريبة على رئيس مجلس الادارة النبيل اسمن تبوك والمتطورة اذا طلع منها بتزين
أخي الكريم .... khial .... شكراً على مرورك الكريم ....في الحقيقة وبعيداً عن أي اعتبارات أخرى شخصياً لو كنت مساهم بالشركة لحظرت الجمعية العمومية للشركة ... وطالبت بإقالة المدير المالي وتغيير المحاسب القانوني على الرغم من أن المسؤولية الأولى والأخيرة عن القوائم المالية هي لمجلس الإدارة ....لأن العضو المفوض من المجلس هو من يوقع عليها بعد توقيعها من المدير المالي والرئيس التنفيذي ...!!!! ودمت بود
صباح الخير .. إسمنت تبوك بقي لفتره طويله يرواح بين 16.5 و18.5 ريالا مما جعله سهم إستثماري له عوائد شبه ثابته لعدة سنوات .. الآن السهم غادر هذه المنطقه بمرحله تزيد 8 ريالات حيث استقر عند 24 الى 26 وهي منطقه مرتفعه أخرجته من قائمة الأفضليه كسهم استثماري متماسك .لا أدري مالذي حصل وسيحصل مستقبلا لهذا السهم ول سرتفع 8 ريالات أخرى مع ثبات قيمة مبيعاته وأرباحه .
أخي الكريم .... حسامكوم .... شكراً على مرورك الكريم ....في الحقيقة وبعيداً عن السعر السوقي للسهم ... بما أن قائمة التدفق النقدي الموضح صورتها بالموضوع أعلاه تشير لوجود تدفقات نقدية استثمارية تقوم بها الشركة فهذا مؤشر على أن هناك عوائد مستقبلية لهذه الاستثمارات ستتحقق بالمستقبل وستسهم بنمو العمليات الذي ينعكس على نمو صافي الربح والذي يعتبر المحرك الأساس لنمو التوزيعات النقدية ومن ثم التأثير المباشر على السعر السوقي للسهم ... ودمت بود
ملاحظة جميلة وهي بالفعل صحيحة ..بارك الله فيك
أخي الكريم .... shamshoo .. .... شكراً على مرورك الكريم وجزاك الله خير على هذه الدعوة المباركة .... ودمت بود
هل سيرتفع سهم إسمنت تبوك خلسة وبهدوء الى منطقة تبعد 8 ريالات أخرى ليصبح عند 32 ريالا .
اخى العزيز / سلمان ... شكرا لك على القاء الضوء على كل ما يهم المستثمر من شركات السوق ولكنى اسمح لى ان اقول خانك التوفيق هذه المرة فلايوجد - كما ذكر د . فهد الحويمانى - ضمن معايير المحاسبة الدولية او المعايير السعودية ما يلزم بوضعها ضمن الانشطة الاستثمارية وانما تترك حرية وضعها وارى ان وضعها ضمن الانشطة التمويلية هى الاقرب للصواب لانك لو لاحظت فى المقارنة لعام 2011 كانت بالسالب مما يعنى انها تدفق نقدى خارج CACH OUT وبالتالى فلاغراض المقارنة كان ينبغى وضعها ضمن الانشطة التمويلية ...!! حتى تستقيم المقارنة فى الحالتين ضمن الانشطة التمويلية ....... تحياتى
أخي الكريم .... د . جمال شحات .... شكراً على مرورك الكريم وكلماتك الطيبة التي تثلج الصدر وشكراً على هذه المداخلة الرائعة .... في الحقيقة اختلف مع ما تفضلت به .... لأن التدفقات النقدية من الأنشطة التمويلية لا يعرض بها إلا التدفقات النقدية التي تتأثر بها جانب المطلوبات من قائة المركز المالي أو العمليات التي تؤثر عليها من قائمة الدخل ... لذا عند عرض أي تغيرات في قيم الأصول ضمن التغير بالتدفقات التمويلية يعتبر خطأء جوهري يؤثر على عدالة عرض هذه القائمة وتقديمها لمعلومات تظلل القراء وكما وضحت ذلك بمثال رقمي لأخينا الكريم/ NEWS أعلاه ... فهذا العرض الحالي يؤثر على احتساب التدفق النقدي الحر ويعني أن الشركة تقترض كي تدفع توزيعات نقدية وهذا غير صحيح وإنما قامت بتسييل أصول متداولة ( استثمارات مرابحة ) حتى تدفع توزيعات نقدية لمساهميها .... علماً بأن القوائم المالية للعام الماضي لم تحتوي على هذا الخطأ وإنما تم ارتكاب هذا الخطأ بأثر رجعي ... ودمت بود
أخي الكريم .... sharpshooter .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة ... المرونة بالعرض هنا ... المقصود بها التأثرات القادمة من قائمة الدخل فقط كالفوائد المدفوعة و/أو العوائد المحملة على الفترة ... وليست التغيرات بالموجودات والمطلوبات القادمة من قائمة المركز المالية .... ودمت بود
تصحيح CASH OUT
فيه إختلاف بين المعايير الأمريكية والمعايير الدولية وهو سبب اللبس عند الأخ سلمان. IAS No. 7, on the other hand, allows more flexibility. Companies can report interest and dividends received and paid as operating, investing, or financing cash flows, provided that they are classified consistently from period to period.
أخي الكريم .... sharpshooter .... شكراً على مرورك الكريم وإثراء الموضوع بهذه المداخلة الرائعة ... المرونة بالعرض هنا ... المقصود بها التأثرات القادمة من قائمة الدخل فقط كالفوائد المدفوعة و/أو العوائد المحملة على الفترة ... وليست التغيرات بالموجودات والمطلوبات القادمة من قائمة المركز المالية .... ودمت بود
أخ سلمان شكرا لك وانا من المتابعين لكتاباتك لتميزها بالحرص على تثقيف القارىء بالإضافة للتجاوب مع تعليقات القراء بكل أدب وتواضع سؤالي في حالة قناعة الشركة أو المدقق بهذا الخطأ كيف يمكن معالجته؟
أخي الكريم .... قليقل .... شكراً على مرورك الكريم وكلماتك التي تثلج الصدر ويشرفني متابعتك .... وشكراً على هذا السؤال الرائع .... في الحقيقة يمكن معالجة هذا الخطأ بإعادة إصدار قائمة التدفق النقدي لتعكس الشكل الصحيح للعرض وهذا من السهولة بمكان بحيث لا يحتاج إلا إعلان على موقع السوق بإن الشركة إعادة أصدار قائمة التدفق النقدي لعام 2012م .... ودمت بود
شكرا للكاتب هذا الموضوع والملاحظات الجادة، ولكن لماذا لا نطرح سؤال على المراجع الخارجي السادة مكتب ديلويت آند توش ما هي المعايير المستند إليها وهل هي وفق متطلبات هيئة السوق المالية ! ووفق المعايير المحاسبية السعودية أم الإستناد كان لكونها قوائم مالية أولية غير مدققة ؟! منها نخلص لتكرار أخطاء السادة مراجعي الحسابات ! وما المعجل منكم ببعيد ! اذا لابد من ضوابط مقنعه تطبق وفق معايير محاسبية دولية منعاً للتلاعب بكافة أشكاله.