يهدف هذا التقرير إلى تقييم كفاءة شركات قطاع الأدوية خلال الربع الأول 2026 من زاوية تتجاوز صافي الربح، لأن الربحية المرتفعة لا تعكس بالضرورة جودة الأداء إذا لم تكن مدعومة بتدفقات نقدية قوية، ودورة نقد فعالة، ومديونية منضبطة، وكفاءة في استخدام رأس المال والأصول. لذلك تم استخدام مجموعة مؤشرات مالية وتشغيلية لقياس جودة الأداء بشكل أوسع وأكثر ارتباطاً بقدرة الشركة على توليد قيمة مستدامة.
كيف تم تقييم جودة الأداء؟
تعتمد الدرجة النهائية لكل مؤشر على ثلاث اختبارات تحليلية رئيسية:
1.اختبار السلامة المالية للمؤشر:
يقيس ما إذا كان المستوى الحالي للمؤشر يقع ضمن نطاق صحي أو مقبول مالياً.
2.اختبار الأداء النسبي مقابل السوق:
يقيس ما إذا كان أداء الشركة أفضل من متوسط السوق أو القطاع في نفس الفترة.
3.اختبار اتجاه التغير:
يقيس ما كان المؤشر قد تحسن بين الربع الأول 2025 والربع الأول 2026 وفقاً لطبيعة المؤشر.
تم التعامل مع التغير حسب طبيعة كل مؤشر، فالمؤشرات التي يفضل ارتفاعها يتم اعتبار الارتفاع فيها تحسناً، بينما المؤشرات التي يفضل انخفاضها، مثل دورة النقد والمديونية، يتم اعتبار الانخفاض فيها تحسناً.
*تم احتساب التدفق النقدي من العمليات / صافي الربح
بشكل عام، تشير النتائج إلى أن جمجوم تتصدر الشركات محل الدراسة من حيث الأداء المالي والتشغيلي، بينما يظهر أداء أفالون بشكل مختلط، وتواجه الدوائية ضغوطاً أكبر في عدد من مؤشرات الكفاءة والربحية. ويعكس متوسط القطاع البالغ 1.9 من 3 أن الأداء العام ما زال ضمن نطاق متوسط مائل للضعف.
