بعد أن فهمنا في المقالات السابقة أهمية تنويع الأصول والتوازن بين العائد والمخاطرة، ننتقل الآن إلى واحدة من أهم المهارات العملية: كيف تختار الأسهم داخل محفظتك الاستثمارية؟
لكن قبل أن نبدأ، يجب أن تدرك أن الكثير من المستثمرين يقعون في خطأ شائع، وهو التركيز على السهم نفسه بدلًا من التركيز على دور السهم داخل المحفظة الاستثمارية.
التحليل الأساسي والتحليل الفني
في أغلب أسواق المال يتجه المستثمرون إلى استخدام نوعا من التحليلين لاختيار الاستثمارات داخل محفاظتهم.
أولاً: التحليل الفني Technical Analysis
يعتمد التحليل الفني على دراسة حركة الأسعار في الماضي، بالإضافة إلى سلوك المستثمرين في السوق.
ويستند بشكل رئيسي إلى بيانات السوق، الأسعار وأحجام التداول، ويفترض أن الأنماط السعرية وسلوكيات المستثمرين تتكرر مع مرور الوقت.
ثانياً: التحليل الأساسي Fundamental Analysis
يركز التحليل الأساسي على دراسة البيانات المالية للشركة، وتحليل قدرتها على تحقيق الأرباح في المستقبل ومدى استدامتها. ويتمحور هذا التحليل حول تحديد القيمة العادلة للسهم، ثم مقارنتها بالسعر الحالي في السوق. وبناءً على ذلك:
-إذا كانت القيمة العادلة أعلى من سعر السوق، يكون السهم أقل من قيمته (Undervalued)
-إذا كان السعر أعلى من القيمة العادلة، يكون السهم أعلى من قيمته (Overvalued)
مؤشرات بسيطة تساعدك في اختيار الأسهم
بعد أن فهمنا الفرق بين التحليل الأساسي والفني، ننتقل الآن للإجابة على السؤال الأهم: كيف تختار السهم المناسب؟
ليس من الضروري أن تكون محللًا ماليًا محترفًا، لكن هناك مجموعة من المؤشرات الأساسية التي تساعدك في اتخاذ قرار استثماري أفضل.
مكرر الأرباح (P/E)
من أشهر المؤشرات المالية المستخدمة في الأسواق لسهولة الحصول عليه وسهولة فهمه، يقيس مكرر الأرباح العلاقة بين سعر السهم وربحية السهم، ببساطة هل السعر الحالي للسهم منطقي مقارنة بالأرباح التي تحققها الشركة؟
مثال: سهم سعره 10 ريال وربحية السهم (EPS) 2 ريال، يكون مكرر الأرباح هو 10/2 = 5 مرات. وهذا يعني أنه يمكن تغطية ثمن السهم من خلال أرباح خمس سنوات. في المطلق السهم بمكرر أرباح أقل أفضل لكن من المهم عدم الاعتماد على الرقم بشكل منفصل، ومقارنته مع شركات في نفس القطاع.
المصدر: بيانات أرقام
يوضح الرسم التالي مكرر الأرباح في قطاع القطاع الرعاية الصحية، حيث أن متوسط مكرر الأرباح للقطاع هو 24.8 وهو أعلى من مؤشر تاسي، كما أن أغلب شركات القطاع تحت المتوسط. ما قد يوحي بأن الأسعار الحالية أكثر جاذبية.
النمو (Growth)
الشركات التي تحقق نموًا مستمرًا في أرباحها غالبًا ما تكون فرصًا استثمارية جيدة. يجب التركيز على معدل نمو الإيرادات، معدل نمو الأرباح، والتوقعات المستقبلية. كما يجب مقارنة نمو الشركة مع باقي الشركات في نفس القطاع لتقييم مدى استدامة هذا النمو.
المصدر: بيانات أرقام
على سبيل المثال: متوسط نمو الأرباح في القطاع البنوك هو 13.5% في أخر 12 شهر، وهناك 5 بنوك أعلى من هذا المتوسط. وبما أن نمو الأصول والقروض وودائع العملاء هم عناصر أساسية في أداء القطاع فى يجب التعمق أكثر في هذه النسب للوقوف على مدي استدامت نمو الأرباح.
ربط السهم بالمحفظة
هنا نصل إلى أهم نقطة في المقال، والتي تميز المستثمر المحترف عن غيره، لا تختَر السهم لأنه جيد فقط، بل اختره لأنه مناسب لدوره داخل محفظتك الاستثمارية.
أولاً: دور السهم داخل المحفظة
كل سهم داخل محفظتك يكون له دور واضح:
-أسهم نمو (Growth Stocks): تهدف إلى زيادة رأس المال على المدى الطويل.
-أسهم توزيعات (Income Stocks): توفر دخلًا دوريًا من خلال التوزيعات.
-أسهم دفاعية (Defensive Stocks): تساعد على تقليل التقلبات في المحفظة.
ثانياً: تحقيق التوازن
من الأخطاء الشائعة التركيز على نوع واحد فقط من الأسهم. لذلك يجب تنويع الاستثمارات بين قطاعات مختلفة، وتوزيع المخاطر داخل المحفظة.
مثال عملي: محفظة متوازنة ممكن تكون كالتالي: 40% أسهم نمو، و 30% أسهم مستقرة (قيادية)، و20% أسهم توزيعات، و10% فرص ذات مخاطرة أعلى.
اختيار الأسهم ليس هدفه إجاد " أفضل سهم" لكن الهدف الحقيقي هو بناء محفظة متكاملة ومتوازنة على المدى الطويل.
خاص_الفابيتا
